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【专栏】蚂蚁基金终于杀入B端代销市场

洪偌馨 · 零壹财经 2022-09-20 18:45:13 阅读:6392

关键词:基金代销第三方代销蚂蚁基金

作者:洪偌馨   来源:零壹作者专栏 蚂蚁基金布局B端基金代销业务的传言由来已久,据说包括广发、南方、易方达、汇添富等基金公司已经开始配合其进行系统测试,但由于正式上线时间尚未明确,所以这块业务的进展一直显得颇为神秘。 昨晚,中国基金报的一篇报道算是把这个话题翻到了台面...

作者:洪偌馨   来源:零壹作者专栏

蚂蚁基金布局B端基金代销业务的传言由来已久,据说包括广发、南方、易方达、汇添富等基金公司已经开始配合其进行系统测试,但由于正式上线时间尚未明确,所以这块业务的进展一直显得颇为神秘。

昨晚,中国基金报的一篇报道算是把这个话题翻到了台面上。(《震动金融圈!万亿巨头又有大动作》)所以今天,我就想来浅聊一下B端的基金代销。

作为一家拥有深厚流量优势,以及基民基础的第三方代销平台,蚂蚁基金这些年在C端基金代销领域可以说是一骑绝尘。从今年二季度的公募基金销售保有规模数据来看,蚂蚁基金非货币基金保有规模增长近1300亿元,首次突破1.3万亿元。

而在权益类基金方面,尽管蚂蚁基金的保有规模仍排在招商银行之后,但对比前几个季度的数据可以看到,他们的差距正在缩小。可以预见的是,一旦蚂蚁基金上线B端代销业务,公募基金销售的保有规模排名必然很快就会发生变化。


01

在「后资管新规」时代,受银行理财子公司,及信托公司增配公募基金的需求驱动,以及公募FOF发展的推动,B端基金代销这两年快速起量。包括基煜、天天、汇成等在内的第三方代销平台的规模增长迅猛皆得益于此。

因资管新规要求,金融机构需要做到每只资产管理产品的资金单独管理、单独建账、单独核算,如果金融机构要自己对接下单不仅流程繁琐、效率低下,系统改造成本也造价不菲。

于是,通过第三方代销平台批量接入一下子成为了刚需。

来看一下数据,2021年,理财子管理规模由2020年的6.7万亿元提升至17.2万亿元,公募FOF规模同比增长132%至1933亿元。B端基金代销市场的增势之快、潜力之大可见一斑。

根据天风证券的统计,自2018年资管新规颁布以来,资管产品配置非标的比例大幅受限,机构持有权益基金规模增速显著提升。2018-2021年,机构持有的权益基金规模由0.8万亿提升至2万亿元,复合增速达38%。

而从B端基金代销市场来看,第三方代销平台的机构覆盖率并不低,仅天天基金、基煜基金、好买基金三家,各自覆盖的机构客户数均超过1000家。但如果从第三方代销平台整体的保有规模,以及渗透程度来看又并不算高。

截至2021年末,机构投资者持有公募基金规模达11.62万亿元,占公募基金总规模的46%。我看过几家券商及第三方代销平台的内部估算数据,在B端基金代销市场,目前第三方代销平台的渗透率在9%-11%左右。(渗透率=第三方代销机构保有规模/机构投资者持仓公募基金总规模)

而根据天风证券的测算,截至2026年末,B端代销平台公募基金保有规模将达10万亿(2021年末的数据约1.3万亿)。其中,权益基金、债券基金、货币基金代销平台渗透率有望分别达到50%、40%、40% 。

尽管除了几家第三方代销平台在积极发力B端基金代销之外,一些股份行、城商行亦有推出相关服务。比如,招行的招赢通、中信银行的同业+等,但由于同业机构之间信息敏感,反而不如第三方代销平台的优势大。

触手可及的增量空间,蚂蚁基金自然不会错过。

02

不过,尽管B端基金代销的增势诱人,但业内共识,这个市场远谈不上「蓝海」。

事实上,由于技术壁垒并不算高,伴随着市场的扩容势必会吸引不少新的竞争者入局。可以说,这个赛道才刚刚爆发,便已然有了「红海」的趋势。

对于B端而言,代销平台可提供的服务无外乎提升交易或运营效率,以及包括投研支持等配套服务两大类。

从这个角度来看,或许早早布局的几家第三方代销平台有些许先发优势,但对于如蚂蚁基金这样的超级平台来说,不管是在面对金融机构的To B服务上,还是在基金运营和投研能力上本身就有深厚的积累。

抛开蚂蚁基金自身不说,作为国内最大的第三方基金代销平台,基金公司们本身就与其合作密切,未来在投研能力及产品的支持力度上只会有增无减,而这些都将转化成蚂蚁在B端基金销售方面的优势。

进入B端基金代销领域,对不少同业来说无疑是降维打击。或许对天天基金这样B端、C端基金代销皆有布局的平台影响有限,但如基煜基金这类专注B端赛道的代销平台来说可能冲击不小。

此前蚂蚁通过支付、借贷业务等已经与银行等金融机构有了深厚的合作基础,再加上其自身的技术沉淀,拓展B端基金代销业务拥有天然的优势。未来除了可以拿下新增市场,还有望从现有玩家中切走不少份额。

再比如,基金公司如果要选择接入一家代销平台来做其FOF配置基金的下单,蚂蚁除了可以提供B端代销服务之外,还可以代销这只FOF产品,这样的联动优势谁能拒绝?

换个角度,如果蚂蚁基金今天不上B端代销业务,那以后其平台上的所有FOF产品交易都会通过其他第三方机构下单,这不是给同业做嫁衣吗?过去这部分规模不大,尚可忽略,但FOF崛起已势不可挡,蚂蚁基金也不会再坐以待毙。

其实,从收入来看,B端基金代销带来的收益不算可观,但胜在量大、稳定。

相比To C模式,B端代销业务主要在前期有一笔较大的系统.开发成本,以及后续的运维和人力成本,投入相对可控。更重要的是,机构投资者更为专业,抗波动能力强,可让其免受不少舆论压力之苦。

尤其后一点,毕竟这两年,因为市场波动蚂蚁基金承受了不少来自投资者的吐槽和监管的压力。面对机构投资者,这部分显然要轻松太多。

03

最后想说一说蚂蚁基金的布局。

今年蚂蚁基金的王牌产品——「金选」基金先是经历一波舆论洗礼,而后又进行了一场大刀阔斧的革新,这个过程说是涅槃重生也不为过。

从改版后的「金选」可以看到,蚂蚁基金在To C服务上的定位和逻辑发生了根本性的变化。

改版的细节就不赘述了,感兴趣的朋友可以看一下旧文。(传送门:透视蚂蚁理财「金选」升级:基金代销平台的「留量」大考)

核心是,蚂蚁基金的打法从流量逻辑转向了「留量」逻辑,提升了投资者的认知及进入门槛。尽管短期内可能会挡掉一部分「小白」用户,但长此以往则会帮蚂蚁筛选出一批更专业、更忠实的用户。

如果再进一步,他们可以自然成长为投顾的用户。

要知道,「信任」才是大财富管理时代最核心的壁垒。蚂蚁基金的这一步看的非常长远,只有用户信任平台,才能长期持有并获得更好的盈利体验,进而形成良性循环。

大胆试想一下,如果按照这个脉络发展,那么短期内蚂蚁基金的规模增长必然会受到影响。因为只有摆脱销售驱动增长的模式,代销平台才可能真正站到客户那一边,彻底杜绝引导他们频繁买卖的怪圈。

这样一来,布局B端代销业务的重要性就愈发凸显。毕竟,规模不能掉啊,这是第三方代销平台的基本盘。这也是为何那么多平台都在振臂高呼「以客户为中心」的口号,却难以付诸行动,因为要割舍规模和收益,太难了。

眼下,按照蚂蚁基金的布局,未来B端代销业务负责规模和增长,C端代销业务则专注投顾和信任。至少,在可预见的未来,这是个相对理想的解法。
 
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