【专栏】海尔小贷 PK 海尔消金：谁才是消费金融市场最后的王者？
新流财经 · 零壹财经 2019-11-07 17:07:44 阅读：6015
日前一家头部家电企业从业者透露，其所在的企业欲独立申请消费金融牌照，而其对标的持牌消费金融公司为海尔消费金融。
在中国大型实体企业中，消费金融业务表现“突出”的，海尔绝对算得上前几名。
收揽牌照，踏遍场景分期，从踩坑到填坑……
海尔集团的消费金融蓝图究竟绘得怎么样？旗下两大消费金融主体，谁又更胜一筹？
小贷、消金业绩落差大
海尔集团的消费金融业务主要由两大主体支撑，一是海尔云贷，二是海尔消费金融。
2014年，海尔集团整合旗下金融板块，出资5000万元成立了海尔集团(青岛)金融控股有限公司（简称：海尔金控）。
紧接着当年的4月、12月，海尔集团分别拿下一张网络小贷牌照以及消费金融牌照，也就是成立了重庆海尔小额贷款有限公司（品牌名：海尔云贷）、海尔消费金融有限公司，二者初始注册资本分别为5000万美元、5亿元人民币。
海尔云贷由海尔国际100%控股，海尔消费金融则由海尔集团、红星美凯龙、海尔财务、浙江逸荣投资、北京天同赛伯共同出资成立。
经过多轮增资、股转后，目前海尔云贷注册资本约15.15亿元人民币，海尔消费金融注册资本10亿元。
据悉，在海尔金控内部，海尔云贷与海尔消费金融属于平级关系。
虽然同出生于海尔，不过海尔小贷和海尔消金的发展却大相径庭。
先来看二者近几年的业绩表现：
有趣的是，2016年、2017年，海尔小贷的业绩都略高于海尔消费金融，尤其是在2017年，海尔小贷净利润几乎为海尔消费金融的三倍。
按常理来看，网络小贷牌照的价值是远不及消费金融牌照的。
众所周知，各地金融办对网络小贷公司要求，表内融入资金余额不超过公司资本净额的1.5-2倍，即便重庆地区金融监管政策宽松，最高可增至2.5倍，但消费金融公司根据银保监会的相关要求，可以撬动的杠杆，则达到10倍。
不过，有从业者告诉新流财经，尽管海尔小贷出生在重庆，并没有在海尔集团的青岛大本营里，但重庆地区监管对消费金融的包容程度一向够强。
2015年《重庆市金融工作办公室关于同意调整重庆海尔小额贷款有限公司向海尔财务有限责任公司融资比例的备案意见书》显示，同意海尔小贷向海尔财务有限责任公司融资不受杠杆比例限制。
因此，海尔云贷在接下来的2016年-2018年可谓一路“奔放”。其中2017年末贷款余额达到82.15亿元，同比2016年末增加49%。
不过，到2018年监管政策发生变化之际，海尔小贷也已根据最新监管政策要求向监管机构提交了降低融资杠杆方案，主要通过股权融资增加注册资本金和现有银行融资到期后及时归还两种方式。
业务模式大相径庭
为什么消费金融牌照优势更强，业绩表现并不如一张网络小贷牌照？
可能要从二者的业务发展模式来看。
新流财经梳理海尔云贷近5年的合作信息发现，海尔云贷一开始便面向B端小微客户为主，直到2016年牵手米么金服后，开始将更多心思倾注在C端场景分期上。
2015年6月：与中国电信联手为代理商提供贷款（应收贷、信用贷）；
2015年7月：推出电商e贷（给淘宝、天猫、京东平台商户提供融资服务）；
2015年11月：与通联支付旗下通华财富合作，为通联支付商户提供融资服务；
2016年4月-9月：与新融农牧、上海宝象等企业合作，为相关中小微企业提供融资服务；
2016年11月：与上海米么金融信息服务有限公司（简称：米么）战略合作，向医美商户以及普通消费者提供融资服务；
2017年7月：与重庆众凝安企业管理中心、重庆斯迪雯企业管理咨询有限公司合资成立重庆颂车网络科技有限公司，提供购车分期、车主贷款等服务；
2017年8月：旗下重庆海学易企业管理中心（有限合伙）与米么金服合资成立重庆爱海米科技有限公司。
一位接近海尔云贷的业内人士透露，海尔云贷在2017年也开始面向C端用户开展房抵贷业务，目前拓展了上海、广州、成都、济南等约20个城市。
联合资信对海尔金控的评级报告显示，2015-2017年及2018年9月末，海尔小贷的贷款结构发生了一些变化，2015年的贷款余额中信用贷款占据53.62%，到2018年，则是抵押贷款占比最大，达到整体贷款的64.27%。
新流财经最新获得的数据显示，2018年末，海尔云贷的抵质押贷款合计占比已经达到68.74%(母公司口径)，相关报告中，海尔云贷认为，抵质押贷款的风险缓释措施对贷款起到了一定的保障作用。
当然，随着业务规模扩大，海尔云贷的不良率也在逐年上升。资料显示，截至2017年末海尔小贷业务不良贷款率为1.14%，这一数字在2015年末为0.2%，上升明显。
目前，海尔小贷业务集中于地方特色产业金融(连锁餐饮、特色农业等)、产业链金融(汽车制造业、畜牧养殖业等)、互联网消费金融(医美分期等)等多个领域。
相关资料显示，2016年，海尔小贷实现跨越式提升，主要为当年服务产业链与消费分期产品增加贷款39.5亿元，以及产业链项目贷款规模增加所致；2017年海尔小贷业务规模继续扩大，主要来自小企业及个体工商户项目增加贷款23.3亿元，以及产业链项目贷款持续规模增加。
再来看海尔消费金融，由于受银保监会监管，业务开展“谨慎”许多，与多数持牌消费金融机构一样，主要以场景分期为主。
由于股东红星美凯龙、海尔集团的资源优势。海尔消费金融早期主要拓展家居、家电、家装等场景分期。
海尔消费金融最早主推两款产品，嗨付分期和嗨客贷。
嗨付分期是场景分期产品，最高20万元，主要合作的场景包括土拨鼠、有住网、屋牛网、拜尔齿科、摩尔齿科、爱尔眼科、环球雅思等。
嗨客贷为家装、家电、教育、健康、旅行等分期的借贷产品，其50%的额度可以直接提现。
当然，随着助贷模式的兴起，海尔消费金融亦有向达飞云贷等助贷平台输出资金。
海尔消费金融开业一年之际，累计发放贷款仅数十亿元。2017年-2018年，开始不断发力，截止2018年6月底，海尔消费金融累计放款250亿元。
有趣的是，海尔云贷和海尔消费金融这两个亲兄弟，在场景分期中，都曾遭遇“踩雷”事件。
2017年，海尔云贷和米么金服联合成立“爱海米”后，大力拓展教育分期业务。2018年，知名培训机构“学霸1对1”被曝陷入资金危机，老板跑路，而为“学霸1对1”提供学费分期的便有“爱海米”。
知情人士告诉新流财经，目前海尔云贷已经砍掉“爱海米”相关业务。
今年新流财经曾报道，知名医美分期机构“乔融金服”业务暂停、负责人跑路、员工被强制遣散，海尔消费金融便是“乔融金服”的资金方之一。
不难看出，海尔云贷和海尔消金，前者主要服务B端小微企业用户或者自雇人士，后者则是面向普通C端用户群体。因此二者在产品上，海尔云贷发放贷款的件均额度较大。
同样出生于海尔集团，那么海尔云贷和海尔消费金融，谁更受海尔集团的喜爱呢？
据了解，海尔消费金融在与股东海尔集团合作的场景中，重点合作的海尔线下门店数量超过3000家，海尔集团对海尔消金开放了1.5亿的会员资源。
相关资料显示，海尔小贷在展业过程中，则会筛选出海尔平台生态圈中盈利性、成长性较佳的核心企业所处行业作为潜在展业目标。
此外，在资金结构上，海尔消费金融有一部分资金来源主要靠海尔集团等股东存款，另一部分则来自同业借款，银行间同业市场拆借等。
而海尔云贷的资金来源，则主要依靠股东借款。
值得一提的是，海尔云贷在今年8月，刚完成5亿元人民币融资，投资方为国调招商并购基金。
业内人士分析，互联网小贷牌照获得股东以外的投资机构投资，比较少见，可见海尔云贷的业务模式在资本市场是受到青睐的。
亦有人士认为，当前，网络小贷牌照依旧处于停批状态，网络小贷牌照主要由地方金融办监管，日前又有监管释放P2P转型小贷的信号，未来网络小贷牌照的监管政策有诸多不确定性，因此，海尔云贷接下来的发展也不再会像前几年一样“奔放”。
实际上，从2018年海尔云贷与海尔消金的业绩表现也能看出，海尔消费金融净利润已开始超过海尔云贷。
多数从业者认为，持牌消费金融公司才会是消费金融市场最后的王者。
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