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迈向自我养老时代

资讯 苏越 零壹财经 2023-03-24 阅读:5743

关键词:养老养老金融社保养老养老金

社保的归社保,风险的归风险,打破养老问题“刚兑”的概念。

来源 | 零壹财经   作者 | 苏越
 
2016年,人均寿命世界第一的日本播出了一部纪录片——《团块世代 悄然迫近的老后破产》,揭示了一些当时日本长寿风险带来的残酷事实。
 
团块世代,指日本在1947年到1949年之间出生的一代人,是日本二战后出现的第一次婴儿潮人口。这一代人在成长为劳动力期间,日本崛起为世界第三大经济体,战争订单和美国的产业转移带来了巨大财富机遇,各行各业都处于快速扩张期。
 
但是,随着九十年代房产泡沫破灭,日本坠入“消失的二十年”,“团块世代”出生的人也一直坐在经济的过山车上起起伏伏。纪录片选了三个例子:中产阶层向下流动、四代同堂的收支困境、长寿风险,“年轻时都与你我一样认真工作,做好了退休后的储蓄计划,却从没想过老后生活如此孤独辛苦。”
 
作为东亚邻国的我国也早已步入老龄化社会。2020年第七次人口普查结果显示,我国 65岁以上人口占总人口的比例达到13.5%。泰康保险CEO陈东升在《长寿时代》中称,老年人口寿命也逐步增长,未来“百岁人生,人人带病长期生存”将成为新常态
 
经过20余年的发展,我国已初步形成政府、企业、个人共同分担的三支柱养老保障体系。长寿时代的到来使三支柱形成新的动态平衡格局,第三支柱个人养老金地位日益彰显。寿命越长,个人所承担的养老责任越重,自我养老逐渐取代家庭、政府、企业养老,成为新的主流养老方式。
 
 01  社保养老,风险重重
 
养老不是个新的话题,但是迭代了版本。之前很长一段时间的养老问题,在代际之间差别不大,社会生产力水平、经济结构、人口结构没有大的变动时,主要依靠道德和社会保障解决,也就是“养儿防老”和社保养老金。目前经济社会的变化则充满不确定性带来的风险。
 
一个当下的劳动力可能发生职业变化,遭受中年裁员,健康状况变差,延迟退休导致延迟领取退休金,经济增速放缓导致实际收入下降,面临利率趋势下行,也就是个人风险、职业风险、政策风险、经济及金融风险。即使以上全部闪避,个人也无法避免系统性风险,即社保养老金结余预计于2035年耗尽。
 
社保养老金将耗尽的预期来自于一则旧闻,即2019年中国社科院世界社保研究中心发布的《中国养老金精算报告2019-2050》,主要说了一个问题,基本养老保险制度在中长期内面临着财务不可持续的挑战。
 
比较突出的挑战主要来自两方面,其一是社保降费的改革任务冲击,即2018年的对企业实施减税降费政策,社保企业缴纳比例由20%降到16%。
 
其二是“老龄化高原”。从上世纪90年代至今,中国老龄化人口占比从6%上升到14%;根据专家预测,中国将于2035年前后正式进入重度老龄化社会,于2050年达到老龄化高峰。届时,中国的老龄化比例将达到30%上下,意味着可能每三个中国人中就有一位65岁以上的老人,并且这一状态预测将持续长达几十年而不会回落,也就是“老龄化高原”。
 
中国社保实施现收现付制,也就是用当期缴纳的养老金来给付当期领取的养老金。老龄人口比率越高,当期缴纳人数与当期领取人数比率越低,这也是为什么养老金缺口或耗尽可能出现。
 
除此之外,还有一个关键点,在老龄化比率上升同时,从上世纪90年代至今,养老保险替代率从70%以上逐年下降到40%左右。养老金替代率,是指劳动者退休时的养老金领取水平与退休前工资收入水平之间的比率。
 
据世界银行,养老金替代率为70%左右时,可以基本维持退休前的生活水平。国际劳工组织102号公约则指出,一个有配偶的男性,至少缴费30年后,应获得的养老金替代率不低于40%。
 
实际上,根据当前养老金公式:社保养老金=个人账户养老金+基础养老金;个人账户养老金=个人账户储存额/个人账户养老金计发月数;基础养老金=[社会平均工资×(1+本人平均缴费指数)]/2×缴费年限×1%。总体来看,较低收入人群的养老金替代率参考个人收入比率较高,参考社会平均收入比率较低,较高收入人群则相反。
 
不同收入群体可领社保养老金绝对值差别小于收入差别,体现了社保的再分配作用,同时也说明只依靠社保养老金无法满足期待过高的养老需求。
 
 02   怎样阻止社保养老金耗尽?
 
《中国养老金精算报告2019-2050》所说的养老金耗尽并不意味着届时一分钱都拿不出来,社保养老金有政府信用背书,同时针对制度参数等方面综合性设计方案提出了一些政策建议,部分方案已逐步实施。
 
一是中央调剂制度。2018年,国务院印发了《关于建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度的通知》。2023年1月,人力资源社会保障部举行2022年四季度网上新闻发布会指出,在实施基金中央调剂制度的基础上,2022年全国基本养老保险统筹制度启动实施,对于养老金地区不平衡问题,省际间互济力度加大,全年共跨省调剂基金2440亿元。
 
二是划转国有资本充实社保养老金。2017年,国务院《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》正式颁布。截至2020年末,符合条件的中央企业和中央金融机构划转工作全面完成,共划转93家中央企业和中央金融机构国有资本总额1.68万亿元。2023年3月,人力资源和社会保障部召开新闻发布会,称全国社会保障基金规模不断扩大,划转部分国有资本充实社保基金工作已经完成,这两部分基金都是养老金发放资金来源的长远储备。
 
三是社保基金理事会。社保基金理事会受托管理基本养老保险基金投资运营,是国家社会保障储备基金,用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂。2016年到2021年末,社保基金理事会管理规模从1.9万亿升至3万亿,增加部分主要来自于部分省市委托管理地区养老金结余和财政拨款。2021年,社保基金投资收益率为4.27%,自成立以来的年均投资收益率8.30%。
 
四是延迟退休年龄。2022年10月,二十大明确提出“实施渐进式延迟法定退休年龄”,年底的中央经济工作会议再次提出“适时实施渐进式延迟法定退休年龄政策”。2023年3月13日上午十四届全国人大一次会议闭幕后,国务院总理李强在记者发布会上表示,认真研究、充分论证,在合适的时候稳妥推出延迟退休政策。
 
 03  怎样满足个人期待较高的养老需求?
 
虽然不同人的期待标准有所差别,但养老金替代率越高,越接近退休前的生活水平。单纯依靠社保养老金无法满足期待过高的养老需求和风险储备。衡量退休人员生活水平,还要把社保养老金和三支柱的另外两个支柱,年金和个人养老金结合来看。
 
事实上,老龄化和养老是世界共同话题。世界银行在1994年提出的三支柱养老金体系是包括我国在内的当今世界各国主要的发展模式。
 
第一支柱,基本养老保险,由政府主导,包含城镇职工和乡村居民基本养老保险。
 
第二支柱,年金制度,由雇主发起,商业机构运作,包含企业年金和职业年金。职业年金,是专指为机关事业人员提供的基本养老保险之外的补充养老保险,具有强制性。企业年金,是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上,自愿建立的补充养老保险制度,由企业和个人缴费共同承担,目前国内企业覆盖率不足10%。
 
第三支柱,个人养老金制度,个人购买,商业机构提供,也是目前国家积极推动,试点进行中的。
 
2022年4月,国务院引发《关于推动个人养老金发展的意见》,银保监会发布《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》。
 
个人养老金账户由符合条件的个人自愿建立,包含个人养老金信息账户和一个本人唯一的个人养老金资金账户。参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元。国家对此逐步出台税收优惠政策。
 
个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品。
 
在四种金融产品中,储蓄存款和商业养老保险是相对更加稳健的养老投资,其中商业养老保险收益较高,具有满足养老相关的具体需求的产品设计,包括养老增值服务与养老社区的建立、与健康管理公司及医疗机构合作的健康险、与重疾险结合的生死两全险等。
 
 04  保险行业怎样做?
 
2022年11月,银保监会发布《中国银保监会关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知》, 对于开展个人养老金业务的保险公司、个人养老金保险产品等方面划定门槛,要求保险公司在开展业务之前需要具备过硬的内控、合规和风险管理水平。
 
首批个人养老金产品名单包含6家保险公司的7款专属商业养老险产品。近日,名单已经扩充为包含15家保险公司的25款专属商业养老险产品。
 
表1:个人养老金产品名单
数据来源:中国银行保险信息技术管理有限公司
 
实际上,在个人养老资金账户这一重大改革政策出台之前,保险公司,尤其是头部险企都陆续推出了自有的养老金业务模式。
 
中国太保在2021年曾推出“产品+服务”养老规划解决方案,包括:“老有所安”,养老金融规划储备产品;“老有所养”,自建“太保家园”养老社区。中国太保的养老社区项目和总投资储备床位数目前居国内上市险企第一;“老有所医”,提供全年龄段的“保险+健康服务”方案。
 
由于受到监管配额及准入门槛的限制,很多寿险公司对是否将现有产品纳入个人养老金账户计划持审慎态度。因此,目前在险企提供的养老金融组合中,个人养老金名单更多是一种补充性产品。
 
长期来看,养老金第三支柱有望为保险行业带来新增量。国泰君安在研究报告中指出,近年来头部险企大力推进养老产业布局,机构养老、居家养老等服务将成为相较于其他金融产品的差异化竞争优势,预计险企会基于个人养老金账户存取资金有限,对客户进行其他年金、两全产品的加保销售。
 
说回开头,纪录片《老后破产》中的例子都有一个共同点:上一代寿命长且没有退休金,下一代没法给任何支撑甚至需要长期啃老,本质上已经处于或濒临破产状态。要解决“团块世代”破产问题,增加对上一代的社会保障是标,增加下一代的竞争力和就业机会是本。
 
深度老龄化的中国可能将在十多年后到来,达摩克利斯之剑已经悬在头顶。未来可能更好,也可能更坏,但人不能两次踏入同一条河流,历史总会发生变化,而非重蹈覆辙。
 
养老问题不是孤立问题,是社会经济的一个侧面。养老问题无法自我解决,养老的结构性制度设计最终依托于社会经济的增量。
 
对于保险公司等商业机构而言,中国的养老金改革取得突破性进展,银行、保险和基金管理公司都面对着个人养老金领域更大的增量市场空间和新的竞争格局。基于个人养老金账户的特殊性,我国金融市场能否保障个人养老金账户资金实现稳健、长期的收益,是对整体金融管理能力的挑战。
 
对于个人而言,养老问题更新迭代至今,版本不同,策划有顶层设计的思路,玩家也要自行揣摩一下游戏环境。到底存多少钱才够养老?这是一个变量极多、因人而异、且容易时过境迁的问题。但总的而言,在越年轻的时候规划储备,攒养老金就越容易。
 
大部分普通人都没有三支柱中的第二支柱,那么需要自己补充第三支柱。考虑到目前个人养老金账户的有一定的缴纳上限,且正在逐步出台税收优惠政策,该账户可作为个人养老金规划中的一部分,理性规划,稳健投资,作为实际上自我养老的真正支柱。
 
社保的归社保,风险的归风险,打破养老问题“刚兑”的概念,认清现实,做自身养老问题的“第一责任人”。


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