P2P2.0之下的思考：极寒之地 方显火热

　　大风起出云飞扬。

 

　　进入十二月的北京终于有了冬的气象。气温骤降，重启寒衣。想起了鹤岗那白山黑水的景象。

 

　　“好”的新闻不一定能传播广泛，但“坏”的消息总是绵绵不绝。

 

　　静观从2012年至今，从开始所谓的颠覆，再到媒体对于跑路的炒作，再到专业金融机构的转变，在看监管的智慧，火热非常。殊不知，正是因为中国金融已经是极寒之地。行业不发育，投资者不成熟，产业结构不合理带来的融资者的疯狂，社会结构的固化带来的冷峻。

 

　　社会结构改革还没有释放出绝对的需求，产业结构改革也没有能够形成相对的需求，而金融改革前置。一汪死水中，只能是整体的恶化。传统金融机构资产质量下降、收益率下行的压力增大，为了保证最低的要求，那么出表的压力自然而然。交易对手不能在表内，那么必然在表外。表外就存在制度性套利和纯粹民间套利两种方式。最市场化不受保护的就是民间套利的方式。由于风险导致的资本不可获得性和由于政策人为导致的资本不获得性，都使得无法获得投资收益的社会中低收入人群有了获得投资收益的机会。所以，互联网金融一夜火爆。按照正态分布的量化而言，20%的出表资产规模范围内，规模增长并不一定会伴随着风险的累积，但是超出20%，必然规模增长的同时伴随着风险的累积。未入表资产大概率劣于表内资产差，出表资产大概率优于未入表资产而劣于表内资产。三个收益率：无风险收益率、平均收益率、超额收益率。1来自于既有央行规则，而非市场化，所以就有了套利基础。2要有资源，多为体制、政策、监管套利，亦非市场化，所以事实有兜底。3就苦了，就是泄压阀，而且久赌必输，勇者的游戏，而非智者的选择。

 

　　殊不知，两者风险在于刚兑的打破。而刚兑源自一个“公”字。

 

　　最近，因为筹建北京市网贷行业协会的事情，很多周围的朋友同事都很好奇地问我－网贷究竟是什么啊。我的回答是－网贷平台就是表外债权投融资金融机构。

 

　　互联网和金融，一个是工具，一个是功能。工具具有通用性，功能具有特异性。互联网金融，通过互联网这个通用工具来满足特异性的社会金融投融资服务需求。基于此，其本质，是服务对象和方式的变化。从资产负债表看，投融两端的对象发生了变化，服务方式也发生了变化，甚至资产负债表本身也发生了变化。驱动这些发生变化的机制是个人、机构以及由此构成的社会主体的个体差异化需求和资源边界导致的场景演化。个体构成社会，个体知识、行为、习惯的累积通过影响力刻画成为社会群体意识、行为、习惯，进而深刻改变。

 

　　因为互联网的价值衡量标准和驱动机制源于网络广泛程度和节点对于网络影响的程度，所以后互联网时代，价值的评判不再仅仅是金钱的多少，更多的要看网络规模－节点和强度－规模的总和，俗话讲，影响力。

 

　　按图索骥，所谓创新，大概不过如此。

 

　　降息之下，多有欢呼雀跃者，更有专家撑腰。

 

　　显有二级市场狂飙达阵7000亿－8000亿－9000亿，无知者无畏，小白跳水进场，一场血淋淋的财富杀灭的游戏。股权刚兑，因为没有系统重要性，所以早已打破。

 

　　隐有楼市大干快上，重新开工，重新火爆，继续沉淀财富。

 

　　另一侧，高度市场化的网贷行业，投资人大举撤离，配资一夜火起，市场利率在失去支撑之后，再次高启，区区百万风险偏好者离场赌博。

 

　　本已经进展到缓释路上的却又掉头他去，利率市场化改革进展，一夜回到从前。

 

　　可悲可叹啊！

 

　　12月13日，南京大屠杀公祭日，满篇看到的是微博微信上民粹的呐喊与仇恨。哀叹。念念不忘的应该是自己的怯懦无能无知，而并非对他人的仇恨。很难想象，一个时时心怀仇恨者，如何能够向善前行。对他人的仇恨并不能够使自己更理性更智慧更坚定地前行。因为，仇恨，才是兽性的本能，而非人性区别于兽性，不是人性闪耀的理性光芒；仇恨，才是真正应该令我们自己可怕和担忧的。

 

　　吾国吾民啊！

 

　　极寒之地，方显火热！！！