徐诺金：互联网金融可能带来的十大挑战与冲击

　　由零壹财经和金融博物馆联合主办的“中国互联网金融论坛”定于2014年6月19日在北京举行。本届论坛主题：互联网金融新契机：规范与融合。图为中国人民银行调查统计司副司长徐诺金。(图片来源：新浪财经 刘海伟 摄)

 

　　各位嘉宾，早上好！很高兴有机会参加零壹财经主办的互联网金融论坛。刚刚从柏总这里了解到在互联网金融热度非常高的今天，他们能够静心地坐下来，做一些非常基础性的工作，我觉得是很有必要的。在网络发展这么快速的同时，大家能够静下心来搜集一些有关的研究数据和规律性的探讨工作，这是非常有必要的。

 

　　借此机会，我想跟大家交流一下互联网金融可能带来的冲击和挑战。我们必须严肃认真的对待互联网金融可能带来的冲击和挑战。我主要是从十个方面思考互联网金融给我们带来的影响。

 

　　自去年以来，互联网金融在我国快速发展，各行各业的人们对互联网金融表现出极大的兴趣与热情。近年来，互联网金融又因央行的有关管理规定而再次引起全社会的关注和热烈讨论。人们围绕互联网金融要不要监管？如何监管？互联网金融会如何演变？它会给我们的传统金融带来什么样的冲击？诸如此类的问题网民们讨论得非常热烈。我认为，对这些问题的讨论要得出正确的结论，首先要弄清楚什么是互联网金融？它的特点是什么？

 

　　一、互联网金融的两种形态及特点

 

　　我把互联网金融定义为利用互联网的网络资源优势、大数据信息优势、云计算处理能力的优势来开展金融业务的一种新兴金融模式或者金融业态。从目前已经出现的互联网金融的形态来看，主要有互联网的理财、互联网的支付、互联网的融资、互联网上面的证券销售、基金销售、互联网的保险（放心保）等等。由于互联网自身处于不断的演变之中，互联网金融最大的特点是变化无穷。比如最近出现的打的软件“嘀嘀打车”就是这种新的变化形态，所以互联网金融这个概念也在不断的演变过程之中。但是我们目前可以主要把它理解为充分利用我们互联网的这三大优势，去开展金融业务。

 

　　我们可以从两个方面来理解互联网金融，一个是，我们把它看成互联网与金融的结合，就是利用互联网的优势和金融机构的专业优势相互借势来获得各自的发展。另一个是我们把它理解为互联网与金融之间的一种融合，把它完全变成了一种新的业态。这是两种不同的形态。如果是把它看成为结合，比如工农中建可以利用互联网开展业务，叫直销银行或者网上直销银行等等。或与某个互联网公司结合开展业务，如天弘基金与余额宝联合开展余额宝理财就是一例。如果我们把它理解成一种新的业态，比如说众筹融资或者是网上的比如说金融工厂，或者是你提出其他项目，我们一起来筹点资怎么样去把它这个事情做成，即众筹模式。第三方支付模式也不是我们银行的这种简单支付功能，它已经把它的商务平台，把它一些新的商业盈利模式结合起来了，所以这样的话就产生了新的一种变化，这种变化我们可能要把它看成是一种互联网跟金融的融合而产生的新的金融业态，它是金融生态中出现的一种新的金融组织或业务模式。从目前情况来看，我认为这两种模式都已经存在。

 

　　互联网金融有什么特点？我觉得这种特点主要源自我们互联网的特点。大家都知道，互联网金融、互联网平台它是一个开放的、自由的和责任的平台，我把它归为这六个字。什么叫开放？互联网金融没有地域的限制，没有国家的限制，没有民族的限制。不熟悉的人在网上可以聊天，可以交朋友，可以形成感情依赖。第二，它是个自由的平台，在现实生活中无法实现的很多东西可以在互联网上来表达，个性得到释放。第三，它也是个责任的平台，就是说它还是有约束的，有自我约束，有社会约束，有法律约束，所以互联网它有充分展示个性的一面，但是它也有自我约束的一面。

 

　　所以我们说互联网上它的这种个性特点主要体现在网民的身上，所以互联网的网民也是我们互联网金融的服务对象、竞争对象。你为什么把金融办到互联网上去？就是因为互联网上网民多，网民年轻，网民是我们金融的未来。所以如果是你要发展互联网、你要监管互联网，你首先必须高度的认识互联网的特点，充分认识互联网上网民的个性特点。

 

　　互联网网民的这个个性特点被网络牛人称之为“火星人”，意思是他们不同于我们地球人。面对这批群体我们如何去引导他，引导他们在互联网上的金融领域里创业，引导他们享受互联网上金融的便利，引导他们遵守互联网金融的规则，所以在这个方面我想我们首先必须充分认识到什么是互联网金融、互联网金融的特点是什么。

 

　　二、互联网金融可能从十个方面给我们的传统金融带来挑战与冲击

 

　　互联网金融确实对我们传统金融形成巨大的冲击，有些冲击是颠覆性的。我把它归纳为十个方面的突破。

 

　　第一个，冲击传统的物理银行概念。

 

　　比尔·盖茨曾有一个著名的预言：商业银行将成为21世纪灭绝的恐龙。这不是危言耸听。互联网金融出现之后，确实会颠覆我们现在物理概念上的银行。我们现在一谈银行总是会谈及位于哪条街哪个门牌号的那栋高楼大厦。互联网金融就会突破这种物理的存在，变有形为无形，变物理存在为无形的虚拟世界。银行可以没有高楼大厦，可以没有网点，完全在网络中完成所有金融交易活动和业务。尤其是腾讯红包和“嘀嘀打车”软件及其支付方式的出现，使我们深深地体会到没有现金也可以完成一切支付，包括小额和送礼在内。如果这些业务模式得到完全的推广普及，银行网点完全失去了存在的意义和必要，一切事情都可以在网上完成，这是特别具有颠覆性的。

 

　　第二个，冲击传统的时空概念。

 

　　互联网金融是7×24小时式的，没有时间的限制，没有空间的限制。你可以在任何时间任何地点处理业务。你可以把你的账户开到火星上面去，火星上面你下个指令说要到月球上面完成某个支付它是可以完成的。突破时空的概念就是可以在任何时间、任何地点用任何方式来支付。互联网金融没有时间，没有国界。

 

　　第三个，冲击货币金融主权的概念。

 

　　现在，货币一般都是法定货币，是一国的法律在支持货币的信用。所以它是主权货币。但现在，互联网世界出现了一种货币叫比特币。比特币是不是货币？它是一种货币，但它不是法定货币。它是一种电子货币，可能有点像著名自由派经济学家哈耶克主张的自由竞争所产生的货币。比特币自2009年1月产生以来，在网络世界不断得到认可。比特币在网络世界的接受突破了主权概念。已有部分国家认同它的存在，并可与其本币自由兑换。如加拿大央行。美国于2013年3月发布了虚拟货币个人管理条例。如果哪一天美联储说比特币可以兑付美元，比特币肯定会全世界流行。但现在只是个别央行承认它，一般主权货币国家都不会肯定它的合法性。但我们要看到这个货币出现后将会产生的突破性意义。

 

　　第四个，带来利率的全面下降。

 

　　我预计互联网金融大发展之后，互联网市场上利率应该走低。为什么？因为它的信息沟通更充分，利率成本会降低。现在我们的资金成本主要由四部分构成，第一个是人工成本，第二个是网点成本，第三个是风险成本，第四个是信息成本。这些成本在互联网时代是下降的，物理成本下降，人力成本下降，风险成本下降，信息成本下降。所以未来供求关系决定利率在互联网上我认为应该比现在的利率平均水平趋于下降。

 

　　第五个，突破风险管理的制约，大大拓展了金融服务的空间和领域。

 

　　为什么？互联网最大的特点是它利用它的信息资源优势、大数据的优势和云技术的优势，它可以持续跟踪个人的行为，进行信用分析。从现在年轻人出生的那一天开始到整个人生的过程一系列记录它全部在信息网络中，因为现在人一出生之后它就有一个账号，在这个账号里面所发生的一切事情它有充分的记录，所以它对你的信用、对你的行为能进行科学准确的评估。大数据的应用是互联网金融风险管理的基础，是对传统金融风险管理能力的一个突破。

 

　　在互联网上，供求双方的信息沟通更全面、更专业、更具有针对性，资源配置的效率、资金供求相互之间匹配的程度一定会提高。现在刚出现的打的软件大大提高了出租车司机跟客户之间的对接水平。如果我们的资金配置也采取同样的原理，资金供求匹配无论在时间、期限上，还是效率上一定会更高。互联网金融出现之后，一些传统金融做不到的、做得不好的，互联网金融不仅能够做到，也能做好，如普惠金融。这对传统金融是一个效率上的重大突破。正如招商银行前行长马蔚华所说的“互联网积累了大量客户数据后，可以进入信贷领域尤其是小微企业进行有效贷款，而这是传统金融做不到的。因为传统金融往往倾向于将贷款投向收益最高的部分，而忽略了草根的、碎片化的需求。只有互联网金融才能做到这点。”因此，互联网金融可能更加有利于推动金融服务实体、服务大众。

 

　　第六个，冲击现有规章制度。

 

　　现在我们很多金融管理方面的规定可能在互联网时代就不那么适合了，比如说我们现在要到柜台去办理的信用卡申请业务、支付业务，有关规定要求客户亲自办理和签名，有些大小额支付可能有限额规定，支付时间也要受到营业时间的限制。互联网金融出现后这方面的规定肯定要做出调整。因为互联网的最大优点是便利性，足不出户，可知天下，也能办天下事。如何把这种优势用来办理金融业务，显然必须突破现有的规定，突破现有的思维。如果在无物理介质、无纸化的互联网信息化时代，我们还坚持要提交纸质文件、要本人临柜面签，这显然是不适合互联网时代的。

 

　　第七个，冲击现有金融格局，产生互联网时代的金融巨无霸。

 

　　互联网很有可能引发出一些金融机构之间的兼并，很有可能出现银行和互联网之间的各种融合、相互之间的竞争，可能是互联网公司争抢与金融机构的合作，金融机构也争抢与互联网公司的合作，互相进行优势联合，最终会淘汰出相当一批金融机构，形成少数几家综合性的超级互联网金融“巨无霸”。

 

　　第八个，冲击分业经营格局和行业限制，使金融内部和金融与实体之间的融合更加紧密。

 

　　这里面没有银行业、证券业、保险业之间的严格划分，很有可能融合着电子商务和工商企业的业务流程，把金融嵌入其中，进行银行、证券、保险等混合化的金融业务。

 

　　第九个，彻底改变传统的金融竞争策略，真正实现“用户至上与产品营销、私人定制与大众服务”的统一。

 

　　第十个，互联网金融对传统的金融监管理念会带来冲击。

 

　　互联网金融并没有改变金融的本质，但它要求改变金融监管的理念。

 

　　我们经常说金融的本质是什么？金融的本质是信用。信用是什么？信用就是风险。所以不管互联网多么发达，金融的本质仍是以信用为基础的对风险进行严密管理的行业。谁的风险管理能力强，信用好，信誉度高，谁就能制胜互联网，这一点永远不会因互联网的发展而有任何变化。

 

　　不管谁在网上从事金融活动，你想吸收资金进来，要让人家相信你；要把款贷出去，也要你相信人家。信用是基础，而这里实际就是风险管理问题。有项目搞众筹，要有人相信你诚实可信，项目可靠。无论做什么，都得靠信用。信用又得自什么？得自你的风险管理能力。风险管理能力体现在哪？

 

　　一是流动性风险控制；二是信用风险控制；三是盈利风险控制。对这些风险的控制，一方面绝对取决于你的专业水平，没有专业的金融知识仅靠互联网知识是不够的，另一方面也取决于一定的金融监管。

 

　　由于互联网与金融的结合或融合都未改变其金融本质，所以，互联网金融与传统金融一样，互联网金融一定要管，不管是不行的。金融就是金融。金融是特种行业，因为你是拿人家的钱做生意，你开一个广告在那里、开一个窗口在那里，你是想把人家的钱吸进来，所以这里面一定要有相关的主管部门帮公众进行一定的前期管理。但怎么管却是一个相当重要的问题。

 

　　我们对互联网金融的管理一方面要看到它与传统金融的共性，也要看到不同。不能完全把对传统金融管理的理念和规则简单搬到网上去。

 

　　一是对互联网金融，我认为我们要用开放的心态尊重互联网精神，要充分了解尊重互联网上开放自由责任的精神。

 

　　二是我们要以开放的心态相信互联网，不做那些令火星人都不高兴的事。要相信这一代火星人的自信能力、自理能力、自保能力，就是说监管不能像过去一样过度的保护，一定要把监管建立在相信这一代人自我保护能力，自我决策能力、自担风险能力的基础上。

 

　　三是我们要以开放心态迎接互联网金融的颠覆性创新，对互联网金融对现代的银行和金融机构所产生的巨大冲击，抱着开放迎接的心态，不能消极等待，更不能抵制。

 

　　关于互联网金融监管，我认为：

 

　　一是开展互联网金融一定要有准入管理，要有人来管它，这个准入管理可以不是审批制，像我们要改革上市公司制度一样可以采取注册制。

 

　　二是我们要侧重于互联网金融的交易秩序的管理，按照“公正、公平、公开”的原则规范互联网上开展金融业务活动的秩序，提高互联网交易程序的公正性、交易过程的透明度。让每一个互联网金融交易活动的参与者充分了解有关交易规则。

 

　　三是自担风险，网上金融风险要在网上自我消化吸收。这一条是我们对互联网金融进行管理需要特别注意的。要吸取我们现有金融监管的教训。坚决防止把金融监管理解为保护投资者、保护存款人，最终形成互联网上金融活动道德风险盛行、金融失败成本社会化、金融监管变成行业保护的非良性状况。对互联网上的风险，一定要由相关参与方在互联网领域自我消化吸收，防止类似传统金融把金融风险都转化为社会风险。

 

　　四是要鼓励充分竞争，反对垄断思维，因为互联网金融本来就是开放的、自由的。唯有竞争，才能保持恒久创新活力，所以一定要竞争。

 

　　互联网时代，是一个颠覆一切的时代。互联网金融一定会造成传统金融的颠覆与重构。如何迎接互联网金融的到来，关键是要有互联网思维。什么是互联网思维？小米科技创始人雷军总结得特别到位：“互联网思维就是群众路线。就是用互联网方式，能够低成本地聚集大量的人，让他们来参与，相信群众、依赖群众，从群众中来，到群众中去。”互联网金融的发展如此，互联网金融的监管也应如此！