【专栏】这家持牌放贷机构拟上市，平均贷款利率36.6%

作者 | 消金界 黑玛丽 来源 | 零壹财经专栏

10月6日，据港交所披露，K Cash金融科技集团有限公司（以下简称：K Cash金融）向港交所主板递交上市申请，星展银行及中国平安资本(香港)为联席保荐人。

在业绩方面，2020年、2021年、2022年及2023年1-5月，K Cash金融的利息收入分别为3.04亿港元、2.70亿港元、2.34亿港元和1.05亿港元；净利润分别为9100万港元、7710万港元、6790万港元和2290万港元。

招股书显示，K Cash金融是中国香港持牌的信贷机构，于2006年创立，专注于透过金融科技提供无抵押贷款。公司的贷款产品可以分为以下三类，从其贷款结构组成看，无抵押业主贷款占比最大。

一、无抵押业主贷款：向属香港业主（包括居屋计划业主）的借款人提供无需提供任何抵押品的无抵押贷款；

二、私人贷款：向个人提供的无抵押贷款，包括”7x24人工智能贷款“；

三、中小企贷款：向中小企提供的无抵押贷款，通常由中小企借款人的董事或股东提供个人担保。

2020年、2021年、2022年、2023年，K Cash贷款产品的平均实际利率分别为38.5%、38.2%和38.5%，净利息收益率分别为23.8%、22.9%和23.3%。截至2023年1-5月，其贷款产品平均利率为36.6%。

2020年、2021年、2022年，K Cash的坏账率为4.5%、5.1%和3.8%，坏账金额分别为5130万港元、5100万港元、4020万港元。其中个人贷款坏账率最高，截至2023年1-5月坏账率达5.8%。

消金界了解到，中国香港持牌无抵押信贷市场集中度高。2022年，K Cash的市场份额占香港整个无抵押贷款市场的百分比约为4.1%。根据弗若斯特沙利文的资料，按收益计，2021年K Cash金融的无抵押融资业务在香港所有持牌机构中排名第四。

股权方面，IPO前，康业金融科技持有K Cash金融100%的股份，而康业金融科技为KonewGroup全资附属公司。KonewGroup的股东架构如下：李常盛、李碧葱夫妇，分别持股25%、25%；李根泰通过李氏信托持股28.5%；李根兴持股21.5%。其中，李根泰为李根兴胞兄，他们为李常盛、李碧葱夫妇之子。

不同于内地市场，香港的贷款业务受《放债人条例》监管。自2022年12月30日起，法定上限由每年60%下调至每年48%，而推定敲诈性利率由每年48%下调至36%。

此外，从招股书中可以看出，K Cash金融的主要利润还是来自于高利率。

招股书显示，截至2020年、2021年及2022年2023月31日止年度以及截至2023年5月31止五个月，倘市场利率上升或下降1%，而所有其他变量维持不变，由于与应收贷款抵销后的借贷利息开支净额增加，2020年、2021年及2022年以及截至2023年5月31日止五个月的除所得税前溢利将会分别减少或增加330万港元、330万港元、300万港元及110万港元。

在《放债人条例》生效后，K Cash金融的产品利率料将下调。