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遭蚂蚁金服“抛弃”,趣店营销费用或将飙升

上市公司 邱麒麟 · 零壹财经 2018-09-04

关键词:蚂蚁金服趣店营销费用

蚂蚁金服与趣店不再续约,其影响究竟有多大确实不好评估。
蚂蚁金服与趣店不再续约,其影响究竟有多大确实不好评估。笔者试着从蚂蚁金服为趣店提供营销推广等服务入手,分析两者不再续约对趣店营销费用的影响。分析结果表明,失去蚂蚁金服,趣店营销费用或将飙涨。

一、靓丽的营收与净利润,但增速放缓

趣店二季度财报显示,2018年第二季度营业收入22.44亿元,同比增长124.7%。归属于公司股东的净利润达7.38亿元,同比增长42.0%。

就近年趋势看,趣店营业收入的增势迅猛,2016年营收超过2015年的5倍,2017年营收是2016年的3倍多。在2018年上半年度共实现收入39.65亿元,较上年同期上升116.29%。净利润在2016、2017年保持较高的增速,分别为347.32%、275.35%,2018年上半年度增速放缓,较上年同期增长6.81%。
 
图1 趣店2015-2018二季度营业收入及同比增长


图2 趣店2015-2018二季度净利润及同比增长

营收和净利润高速增长是成长期企业的标志之一,步入成熟期的企业则会以相对低的增速持续增长。趣店营收和净利润增速放缓,是否表明其正走出成长期步入成熟期,尤其是与蚂蚁金服不再续约是否加速其步入成熟期,笔者将持续观察并做进一步分析。但两者不再续约对其营销费用影响,则是现在即可初步匡算的。下面,我们先看看蚂蚁金服给趣店提供了哪些服务。

二、蚂蚁金服给趣店的服务:营销与风控

2015年9月,蚂蚁金服为趣店注入融资D轮2亿美元,并且在支付宝届面提供"来分期"入口,芝麻信用也为其开放借贷资格审核。
借助于支付宝约8.7亿客户流量(源于阿里2018年财务报告,截至2018年一季度末)和芝麻信用提供风险评估,趣店大大降低了用户获取和信贷审核成本。
若蚂蚁金服与趣店不再续约,趣店将可能无法通过蚂蚁金服旗下支付宝的应用界面触达潜在借款人,还将可能无法利用芝麻信用评分系统对客户进行风险评估。若果真如此,趣店将不得不将目光转向市场上的其他合作者,以获取客户资源和风险评估通道。
确实,除了支付宝和芝麻信用外,市场上也尚存为数众多的提供客户流量和风险评估的第三方机构。姑且不论合作过程中的便捷性以及由此减少的"履约成本"。仅就营销费用和风险评估费用等有形成本而言,趣店能否获得蚂蚁金服给与的同等待遇都很难讲。
鉴于数据可获得性,笔者接下来以乐信宜人贷拍拍贷等公司的相关数据为依据,进行初步匡算。

三、不再续约,趣店营销费用或将飙涨

根据wind上的趣店2018年业绩报告,趣店在2018年上半年度活跃借款人为810万,营销费用约1.61亿, 2018年上半年度单位营销费用约20元。同期,乐信、宜人贷、拍拍贷的单位营销费用分别为46元、4500元、60元。
 

表1 同业上市网贷公司2018年上半年平均获客成本表
资料来源:根据各企业2018年第一、二季度财报整理("平均"为去掉宜人贷后的加权平均)

若按乐信和拍拍贷两家公司2018年上半年单位营销费用计算,趣店营销费用将分别为3.73亿元、4.86亿元。按两家公司的平均营销费用计算,趣店2018年营销费用将为4.29亿元(表2)。
 
表2 参照乐信等公司单位营销成本计算的趣店2018年上半年营销费用


从表2可以看出,趣店营销费用最少将增加2.12亿元,最多将增加3.25亿元。这一测算仅为一种参照测算,2018年下半年趣店营销费用究竟会发生怎样的变化,还取决于其管理团队采取怎样的竞争战略。但若无奇招,其营销费用飙升将是大概率事件。

 

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