互联网金融之夜第十期：互联网理财产品到底投向了哪里？
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知名P2P平台相继爆出坏账，
互联网理财风险到底有多大？
投资人的钱都投向了哪里？
如何选择安全的投资平台？
首席评论互联网金融之夜，即将关注！
背景一：种类繁多的互联网金融理财产品
近年来，互联网金融正在以其便捷的购买方式和较高的理财收益，吸引着越来越多的投资者。而互联网金融理财产品类型也五花八门、不断创新，最为常见的是各种“宝宝类”的货币基金产品，以及P2P平台上提供的高收益的融资项目及理财计划。但是，令投资者担忧的是，很多互联网金融产品都存在风险提示不充分、信息披露不完善的问题。大多数产品都只说明收益和期限，以及大致的投向，特别是一些企业的融资项目，消费者并不清楚其风险水平如何。而近期一些大型P2P交易平台如红岭创投、陆金所等相继爆出坏账风险的消息，更是激起了舆论对于互联网金融风险的高度关注。
背景二：互联网金融理财陷阱知多少
有业内人士归纳了互联网金融理财主要存在的几个问题：
第一、“有银行托管”不等于“本金安全”。很多理财公司号称资金是知名大银行托管，让投资者觉得本金和收益都有保障。其实银行只是帮助投资人避免或降低平台方挪用资金的风险，但这和本金安全没有半点关系，到期银行只负责资金清算，就算所投项目的本息不能兑付，银行业没有义务追偿。
第二、“第三方担保”未必靠谱。一些小型P2P网贷公司宣传时为了强调其安全性，会说有“第三方公司担保”，可是一旦出现资金断裂，第三方担保公司也许可以负担一些，但是担保公司大多都没钱。越是主打高收益的平台，越会说有“第三方担保”让人相信，但实际上，第三方能否有能力全额担保并不可知。
本期嘉宾：
懒投资CEO 张磊
柏亮 零壹财经CEO
主持人 洪偌馨 第一财经日报记者（主持服装由IXFASHION工作室定制 [公众号：ixfashion]）
洪偌馨：大家好，欢迎收看首席评论——互联网金融之夜，感谢向上金服对本节目的大力支持。随着互联网理财的发展，老百姓的选择越来越多，可是面对纷繁复杂的互联网理财产品，我们如何做出正确的选择？你真的了解自己投的产品吗？先问一下现场的两位嘉宾，你们都投了哪些互联网理财产品？
柏亮：我们投了很多，我们是指零壹财经这个团队，我们为了研究互联网金融，把现在国内多数产品的种类都投过，大概有50多个平台的70多个品种。
张磊：我基本上只投自己平台。
如何看懂互联网理财产品
洪偌馨：现在市面上互联网理财产品对接的资产有那么多，老百姓怎么甄别这个资产是安全的，是可以投资的？
柏亮：我觉得简单概括说应该是从两个角度来看，第一个是要跟你所承受风险收益对等，比如我要10%的收益，但是只可以承担5%收益的风险，这样就选择不了优质的产品，所以要跟你的风险偏好程度比较。
第二个每个产品都有一个最终的收入来源，比如最终的还款人或者最终的股权受益人，要看他最终谁承担。
张磊：我比较同意柏老师。
洪偌馨：我当记者的时候之前关注过投资担保行业，也写过很多行业的报道，看到这个行业有很多乱象，很多担保对接的资产有很大的隐患，现在看到互联网理财产品跟担保公司合作，我很担忧产品不安全，两位嘉宾能不能跟我们具体说，老百姓要怎么辨别这个产品安不安全？
柏亮：担保公司应该至少有六七千家，所以我们很难说哪一家好，哪一家不好，我们现在发现四川、河南大面积的担保公司不安全，比如上海一家P2P公司也想找担保公司合作，但是发现当地大部分民营担保公司只是空壳，所以我们选择产品的时候不是看见有担保了就可以，这只是承诺，但是不代表他有这种兑现能力。
互联网理财风险在何处？
洪偌馨：现在很多互联网理财公司合作的融资担保，也存在很多乱象，究竟什么样的资产是安全的，张磊能给我们介绍一下吗？
张磊：刚才大家对担保的批评可能有一点点过，因为在我们看来资产是资产，增信是增信，担保公司一定程度上起到增信的作用，比如它确实有一些不太规范的地方，也是可能出现一些害群之马，总体说我觉得我们在做的保理资产是比较安全的，因为它符合我刚才提到的那一点，就是有未来可预期的现金收益。
洪偌馨：我打断一下，我发现很多互联网理财有太多的专业名词，能不能给我们解释一下？
张磊：保理也是一个舶来品，比如比亚迪在南方是一个首屈一指的公司，但是这家企业特别大，它就有这样的资格要求：比如柏老师你的公司要给我三个月的账期，比亚迪说三个月之后付给你，这个时候柏亮老师的公司要发工资，要交房租，这个就是保理的意义或者保理作业的一个方式。
柏亮：我先赊销给别人，我的钱先找你要过来，最后他再还你钱。
洪偌馨：我现在听下来，这个保理我觉得流程产业链是非常安全的，让我想到去年有一个新的产品：票据理财，非常非常的火，所有的平台上都会说这个票据是银行承兑的，非常安全，但是我们也看到票据产品也出现了很多问题，然后也有很多平台，因为这个拖累了很多投资人，影响他们的权益，保理行业是不是也会存在这样一个风险隐患？
张磊：其实这个风险我们把它要分开来看，第一个层面是道德风险，比如说道德风险那就是我们可能虚构了一些虚假的票据，或者说在保理行业虚构了一些贸易的事实，虚构出来的，在我们国家这类的行为其实涉及到诈骗，根据《刑法》，如果诈骗涉案金额超过10万元，刑期十年起。第二块是操作层面的风险，这个比较细了，我们当然要在道德风险之后再来看这些风险。
柏亮：保理跟担保其实一样，也有好的也有坏的，担保公司里面也有优质的担保公司，保理公司也一样，保理公司从2012年2013年大规模发展起来，现在也有很多家了，但是其实可能里面真正业务做得好的也是屈指可数的，所以第一个涉及到对保理公司的挑选。第二比如说保理的具体业务不同，它的风险也不一样，比如说买家和卖家在发生应收帐款是首次发生还是常来常往，常来常往的风险小一点，第二标准化的产品风险会小一点，因为纠纷会小一点。
如何辨别互联网理财产品的风险？
洪偌馨：现在有两个问题，一个层次是说跟保理公司合作的互联网理财平台怎么辨别保理公司的风险，还有一个层次我是一个普通的老百姓、投资人，我怎么来判别这个产品安不安全？
柏亮：第一，要判断所投平台是尝鲜投资还是短平快投资，平台历史表现怎么样，团队怎么样，有没有资金托管、信息披露等措施。第二，投入的产品，在下单之前应该看看合同，所有的手续是不是齐备，产品设计是不是合理，风险保证是不是跟它描述的一样，如果作为一个认真的投资人，像我们作为产品的企业去测所有的产品，所有的合同都要看，每一份都做评分，也是大致上能够分清楚是不是安全。
洪偌馨：就是说这个投资人的权益能不能得到保证，他的收益能不能安全，其实还要归到平台上能不能执行，张磊你们怎么防控这个风险？
张磊：有一些的操作层面的风险是需要我们严格防范的，比如说保理里面最大的风险就是退货，可能生产了一些不合格的产品，导致买家不接受，应收帐款就消失了，这种我们怎么来去抵御呢？或者抵抗呢？
首先我们选择的这种服务企业、供应商，会要求他跟他的买家有相当长时间，至少三年五年的交易记录，有稳定的回款记录，与此同时我们还会为我们保理的服务提供一个比较大的安全边际；最后我们对现金回流，由于保理公司的保理业务的介入，我们会要求更改一个回款账户，可以监控的回款账户，通过上面这三点的努力，其实我们觉得这样一套架构是很好的保护用户的安全。
柏亮：投资者也可以去看保理公司本身业务的杠杆率，所谓杠杆率就是所做业务规模与净资产之间的比例，一般来说政府的规定上限是10倍，超过太高就意味着风险大。保理业务里面有追索权和无追索权权的，这个也是看保理公司在多大程度上来承担最终的还款责任，这些东西都是可以去看的，而且有的数据也是可查的，但是也要看平台本身做的信息披露程度怎么样。
互联网理财市场评级可靠吗？
洪偌馨：前段时间有很多评级机构对互联网理财产品、平台做评级，这个方向是好的，因为老百姓可能看不懂具体的风险，但是可以看懂评级，是稳健的还是低风险高风险的，你觉得这对互联网理财的安全，或者给老百姓提示来说是一个好的趋势吗？
张磊：我认为评级需要有权威的机构来做，现在常常是一些没有实际评级能力的会出来，为了公关的需要或者为了其他需要做评级，这个我们觉得是需要规避的，因为评级的人太多，真正有说服力有信服力的评级也会不被人重视。
柏亮：现在理财平台，即使叫做P2P平台的理财平台，也有各种各样的商业模式和种类，在这个里面平台承担的偿债责任其实都是不确定的，每一家都不太一样，给它一个排序等等之类的，其实都是不太科学的。另外就是整体上这一类机构的历史数据、历史成交记录，都时间很短，这么短时间的历史数据做评级，目前可参考性不强。
互联网理财还有特别收益？
洪偌馨：互联网理财产品的品类越来越丰富，也可以看到，理财产品的收益还是比较单一的，它就是以现金回报的方式。未来随着互联网理财的发展，是不是会有更多新的趋势，或者更多元化的选择给我们投资人、老百姓？
张磊：这个也是我们努力的方向，因为我们时刻记着自己不仅是一家以专业姿态服务的公司，我希望能为未来的用户提供到更好的人生体验，比如说现在在懒投资平台，我们已经可以实现用户平台投资达到一定金额、为用户开类似存款证明的材料，可以让用户申请日本旅行的签证，这个本来可以到银行冻结五万块钱，但是现在可以直接在我们这儿开办这样的证明，等这个用户回来会发现在我们平台所挣的收益足够他一次旅行的费用了，这个就是我们给客户创造的价值。
柏亮：现在有的投资人不像以前讲长期理财，年轻人更多是消费观念，花这些钱投资不是说几年后要攒多少钱，而是要满足当下的消费需求，这样的情况下你在我这儿投资给你的回报是你的直接消费结果，而不是给你一笔钱要消费，所以这会符合我们更加敏捷的消费理念。
洪偌馨：大家的选择越来越多，以前光选产品，现在要看风险，未来还要看收益，是要现金收益还是换取一些服务，一般的老百姓或者是白领，可能没有那么多时间去选择，像你的平台投资有没有适合懒人的，一笔钱放这儿，你给我规划好，教我怎么投？
张磊：如果按照国家对行业比较严格的监管规定，我们是要尽可能披露出信息的，所以主持人的要求可能没有那么容易去达到，但是我们会通过产品技术层面的一些努力，尽可能让大家不管是在投资层面的决策，还是在消费层面的决策都更轻松，这样的话整个流程可以越来越短。
柏亮：懒人之所以懒，是因为背后有一群勤快的人服务，投资者的培训教育和市场培育的工作，还是比较沉重的一个任务。第二个确实是我们信息披露方面，不仅仅是要披露足够多的信息，而且要把这些信息变成浅显易懂、非常直观的东西，我给你几百页的东西放在这儿，绝大多数人看不懂，但是我能不能用一页PPT讲清楚，这些都是考验理财机构的服务能力和专业水平的东西。
如何选择更安全的互联网理财产品？
洪偌馨：我们也聊了很多现状和未来的展望，能不能请张磊给我们总结一下，现在老百姓要在那么多琳琅满目互联网理财产品中选择，有没有一些简单的准则，可以帮助大家更好地选择更安全的产品。
张磊：我的判断是要关注还款来源，其他所有都只是增信，比如说跟保理相关的，比如柏亮老师发货作为比亚迪的供应商，由此形成的还款来源就是比亚迪，这样的还款来源是非常强大的，因为我们知道比亚迪在信用评价方面是AA，但是第一还款来源有点拿不准，这个过程中需要打个问号，需要看得更仔细一些。这就是我的判断。
洪偌馨：谢谢两位。
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