互联网金融之夜第六期：后降准时代的互联网金融理财新机遇
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央行降准引发货币宽松预期
互联网金融理财的新投资机会在哪里？
年关将近面对政策变化
如何合理配置年终奖？
首席评论互联网金融之夜，为您解读
背景：央行降准强化货币宽松预期
2015年2月4日18点21分，央行发出通知，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行在时隔两年多后，首次实施降准，以缓解经济下行的较大压力：2014年全年，GDP增速7.4%，滑落至1990年以来的最低点；全国房地产开发投资同比下滑9.3%，创2011年以来新低。通胀率持续走低，2014年中国居民消费价格总水平CPI同比增长2%，是2010年以来的物价涨幅新低。而今年1月份的中国制造业采购经理指数PMI为49.8%，跌破50的枯荣线，面对一季度经济开局情况不佳，通缩压力之下，市场纷纷预期，2015年，央行是否将陆续实施进一步的货币宽松措施。
本期主题
降准后时代的互联网金融理财新机遇
本期嘉宾：
降准如何影响个人投资理财？
洪偌馨：欢迎收看首席评论互联网金融之夜，感谢向上金服对本节目的大力支持。2月4日，央行宣布降准，市场预计将释放流动性6000多亿，央妈放水会对老百姓的投资理财带来哪些影响，2015年我们在互联网金融理财会有哪些新的投资机会，对于我们今年的个人投资理财会带来哪些影响？
郭田勇：央行降准使得我们整个社会的资金链会变得更加宽松，但这个资金链更宽松以后，我们判断整个社会的基准利率的这个水平会继续往下移，不是往上升，如果我们简单看的话，对个人理财不一定是利好的消息，比如你喜欢存款，或者买哪个银行理财产品，未来整体的收益率因为这个变化可能会往下降。对于激进行的理财的方式，我在想可能也会有利好，比如说互联网上的P2P，他本来相对于这些存款、理财，性价比高，还有股市风险比较大，当然现在大家对股市有不同的判断，有的人认为货币链宽松了股价应该涨了，这个道理是这样的。但也有观点认为央行这样降息，说明经济问题还比较大一些，同时这个投资者的风险偏好投资的情况比较弱，所以说在这样情况下呢，它实际上能不能推动股市上涨呢，也是有疑问的。
降准利好P2P行业？
洪偌馨：我们采访了两家平台的负责人，他们的观点其实是不一致的，一家认为说降准之后他们的理财产品的收益率下降，可能会利好以P2P代表的互联网理财产品，但是另一家就认为说这个降准之后利好股市，反而会分流互联网理财资金。
柏亮：我觉得这两种情况可能都存在，因为股市有可能因为资金的流向会导致一个反向的财富效应，上涨会吸引更多的资金。上一次股市上涨的时候已经有P2P产生了这样的压力，这些中小型的P2P产生了这样的压力，就是每当股市波动的时候就会产生这样的影响，有时正好我们P2P发展的时候是股市低迷的这几年，也是我们整个资金链比较紧张的这几年，所以给我们借贷型的P2P很大的空间，但是这也意味着我们有很大的一批P2P的投资者是原来投资股市的风险偏好比较高的。
郭田勇：对P2P的影响，从两个方面来说，利好的一面，无非就是说P2P相对银行的固定收益要高，所以大家选择的银行这边收益会往下降。那相对P2P非常高，所以大家会投入P2P。但现在有什么问题呢，你这个降准以后未来整个社会基本的利率往下，会不会货币量增多呢？可能在P2P的借钱一方，他可能通过正规渠道借到钱，用P2P融资的少了，这也是可能发生的，如果是这样的话，没有那么好的客户了，你即使有这个资金进来了，那它可能不是利好了。
柏亮：对，这个对这些平台还有另外一个压力，就是一方面你放钱放出去的时候，你的借款成本在降低，意味着你平台收回来的钱在变少。另外一方面可能分流你资金的渠道也在变多，那这个时候就意味着你平台自由的利润空间有可能就在变少。
如何灵活配置不同期限的理财产品？
洪偌馨：那目前听到这我有一些糊涂了，我作为一个普通的投资人，在2015年面对这种政策的变化，可能还有这么多不确定的因素，我个人的投资应该怎么来做，我是应该放在股票多一些，还是银行理财多一些，还是放在债券或者互联网理财多一些？而且现在年末将至，大家都发年终奖了是吧，手上都有一些闲钱了，我在这个春节来之前我也投出去吧，二位觉得这个要怎么来做这个资产配制会比较合适？
柏亮：我觉得每个人可能都不一样。比如说我们三个可能有不一样的配制。郭老师呢？
郭田勇：我会保守一些。
柏亮：P2P之类的。
郭田勇：从银行存款到理财到信托再到P2P，它的风险也是有差别的，这个风险我觉得是逐步在升高的，有的承诺本息保障，承诺在升高。但是刚性兑付要看能不能实现，它是有一个滞后期的。
洪偌馨：我看到我们有一种传统的说法，就是降准的时候，应该买一些周期长的理财产品就是提前锁定这个收益，不知道这个方法现在还适不适用？
郭田勇：买周期长的是有道理的，是因为未来的基准利率会往下移的，比如银行开发房贷产品，一贷十几年，他的利率是固定的，即使降准了你也要支付固定的利率，这里面隐含这对利率的判断。作为购买的一方，我们买产品，那我们如果判断未来未来利率要下降，基于这个判断我们当然要买周期长的了。
柏亮：但是短周期的会不会出现这种情况，一方面你像我们固定收益产品还是在往下走，然后呢，股市的这个跟整个大的经济环境看起来也在下行，投机性的机会或者投机性的资金变得很多，这种情况下，我觉得可能互联网金融也有机会。一个是当大家风险偏好比较高的时候，可能会去选择这种在P2P收益里面利率偏高、风险偏大的一些产品，毕竟它的期限更灵活，你要长期的它有长期的。比如说有的P2P产品周期可以达到三年，但是它也有三天的。所以呢，可能会给你更多的配置的灵活性。第二个是，可能会有这个比如说把这种互联网的金融产品跟股市结合起来，那现在比较常见的是配资。那配资其实给投资者还是一个固定收益产品，但是接下来我想可能会出现这种产品，可能是P2P或者别的形式的平台，不一定是P2P，他直接跟股票市场结合起来，甚至是直接走股票或者期值，甚至是股指期货这种。通过这种方式会使资本市场更活跃。
郭田勇：现在好象已经有一些P2P平台拿客户的资金，在做股票配资。
柏亮：但是配资给你的还是固定收益，给出钱的人。
郭田勇：这方面，因为P2P的监管还存在很多不确定性。比如说银行信托，信托都给股市配资，你比如说1块钱我不能配资超过3块钱，不能超过1：3或1：2。但其他有的机构不在这个机制的管理下，就会出现盲目配资的情况，比如你有1块钱给你配5块钱的，我担心有些P2P机构配资自我约束不严，在没有外部监管的情况下，我怕出现箭走偏锋的情况。
众筹：更低门槛更多选择？
洪偌馨：其实前段时间我们也看到，包括对券商还有银行的信托都有一些政策的调整，那可能未来对P2P或者是一些互联网理财他们都是投向这个股市网做了相关的产品，那没有出现政策的约束其实还是存在的很大的不确定性的。
柏亮：那说明监管对这种高杠杆的投资还是有警惕的。所以现在其实面临一个情况就是，互联网提供了很丰富的产品，发现可投资的东西还是不多。那我觉得可能还会有两种出路，比如说投资型的面向投资股民的，股权众筹是不是会有更多的机会，因为众筹能够把更多样化的长尾市场挖掘出来。就是可能会使我们的资金向海外走，现在已经有的互联网的平台去做这个了，做专门代理国内用户的海外投资。
郭田勇：这个首先众筹肯定是有机会的，我觉得众筹它可能比我们现在的股票市场的手续变得更简单，变得更容易募集资金，而且这个出资人不论大小他会直接跟这个项目，就是信息很对称。
柏亮：就是有个交流机会。
郭田勇：你买股票发现那个好几百页的招股书其实也没人细看，但是众筹的话，在互联网上就是面对面的一点开，就是介绍产品的。
洪偌馨：就是更适合普通老百姓的。
郭田勇：对，其实众筹也不是像企业上市一样有强制性的第三方的审计、会计，来确保他的真实性。比如你挂在网上的项目，需要人证明他这个信息的真实性，这些要完善。
柏亮：现在有房地产公司在搞这种房地产众筹，使得买房的方式变了，可能以前你需要整个50万、80万才能付首付，现在用众筹的方式可能你用比较少的钱也能参与到这种房地产的投资里面。我想这是当这个降准降息等等这样一种宽松的货币环境出现后，有价值的资产，都会被这种互联网金融以各种各样的形式以更低门槛让我们普通投资者去参与。
洪偌馨：刚刚两位其实也提到，央行实行这个适当的流动性之后，市场上的资金多了，但是我们的投资渠道也是越来越多了。
郭田勇：特别是现在，刚才也谈到这个资金向外流的这种，现在说这个代理，好象在这一轮货币政策的导向发生变化的情况下，的确是有可能推动人民币贬值这个倾向，我觉得有一些比较好的投资者，就是胸怀祖国、放眼世界，反正国内有好的项目，有国际视野，你觉得普通地产海外有的好的一些你投一些，通过我们一些金融机构做一些代理投资，也是可以考虑的。
洪偌馨：其实我也可以理解为一种分散投资的策略。
柏亮：以前比如说海外第一年有多少钱，第二呢，这个你目前，但现在也有一些互联网的平台，他说你很少的钱也可以参与到海外的资产投资，他让你去享受汇率的增值也好，关键你现在海外的房子比中国的便宜，去享受这个房子有可能带来的增值也好，也有可能。所以现在其实我想在这种资金越来越充裕的情况下，互联网公司会有更大的动力和机会去设计更多的丰富的产品。
金融机构如何应对降准后时代？
洪偌馨：刚才我们说了一些对于个人理财的建议，那在这种新的货币政策的环境下，我们一些机构他们可能出现哪些新的改变或者是要应对的一些措施，两位怎么看？
郭田勇：机构确实也是不断的在调整，你看现在整个金融业在中国，财富管理时代，我们这些传统的银行、证券公司、保险公司、信托公司、基金公司等等越来越意识到各方面的经济改革比较深化，它本身也要转型。就是说你以前可能是以项目为本，以前追求一些大项目为本，现在我们越来越意识到投资者，以理财、财务管理为本。就是把这个重点转移到我怎么样维系客户，帮助我的投资人来增值。所以从金融机构来看，现在各种各样的产品的创新都是围绕这个主题在做。
柏亮：所以金融机构它始终处于一个周期性的环境中，在周期不断的在变化，以前更多的注重我自己在周期中怎么活下来，那现在可能他要注意在周期中为我的用户、客户提供周期性的财产配制。那现在互联网金融机构也一样，互联网金融机构其实本来就处于它还没有经历过一个完整的金融危机，它现在开始，这种降准逐渐开始了以后，他开始新的经济周期，或者经济周期的另外一翻开始了。以前是紧缩周期的，现在是不是进入到另外一个放松的周期里面来？但这种情况下，第一是互联网金融机构自己的生存方式可能要发生改变，第二呢你的用户的选择也会发生变化。因为用户的选择、整个的选择面和它的资金环境变化，所以这个对于互联网金融机构来进我觉得它的挑战比传统的金融机构的挑战更大。你没有经历过这么长的。
洪偌馨：我们采访了两位平台负责人，他们观点是不一样的，一家是认为是市场环境变了，政策环境也在变化，我们平台要渐进地出一些措施，包括出一些产品；但是另外一家说，在当前的这个政策变化的环境下，我们平台应该更稳一些，不应该冒进的做一些投资的产品，因为要应对流动性风险。那么，你们认为是应该要积极地应对还是要求稳，要先关注一下？
郭田勇：我认为稳中求进，不能发现这个系统的风险，你一个平台一旦有什么经济效益下来，冒进的话，一旦出现企业信誉记录不良就会带来灭顶之灾，完了就整个跑路了。
柏亮：实际上用一个网络的介质就是能够更好的去发现和理解我们用户的需求。至于是激进一点去马上推出更多的新产品还是晚一点，我觉得这个跟每一个机构的能力相关的，有的机构比如说中小型的机构可能自己还没站稳，可能马上就去推出更多的新产品，那这个对于你的流量对于你的资金量确实是压力很大的，但是对一些已经比较稳定的机构，那么它可以拿其中一部分的基金去尝试，更接近市场性变化的一些品。可能因为我们讲互联网的优势其中一个就是你能够更好的去发现市场的机会，去消除这个信息不对称。所以这个不存在积极和被动的问题，而在于跟你的公司的本身的风格、能力。
洪偌馨：所以总结二位的观点就是说首先要防范风险要求稳，对创新要量力而行，不能太激进。
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