新浪微财富踩雷，票据是怎么没了？
一个难题摆在新浪微财富面前，这个互联网金融综合平台引以为傲的票据理财业务踩雷。互联网巨头旗下的平台型理财公司，是顾及声誉兜底，还是让投资者风险自负？
或涉及逾5000万产品
12月中旬，深圳票据理财平台中汇在线爆出无法提现，超过三千名投资者逾2.6亿元本息无法取回。
放在P2P全行业看，这些小公司问题频发早已不是新闻。但让人关注的是，有不少投资者是通过新浪微财富购买的中汇在线相关产品。
新浪微财富的官方论坛信息显示，中汇在线在微财富平台上有两款产品销售，分别是“汇盈宝”和“外贸贷”。
网贷之家的报道说，根据投资人测算，这两块产品估算规模可能在5000万左右（无准确数据）。
中汇在线发生了什么？从目前的情况看是资金链出现了断裂，票据被挪用。
新浪微财富12月17日的公告称，“票据托管银行向我们口头说明，中汇盈私下挪用了“汇盈宝”（票据质押债权理财项目）的已进行托管的银行承兑汇票。”
但从另一个角度看，一般在8%以下的票据理财业务，中汇在线给出了超过10%，最高18%的回报，这看起来更像庞氏骗局（新浪微财富平台上的收益率为7%）。
票据理财的四重问题
如果从模式上分析，票据理财业务的风险点也不少。
大致可以做如下区分：票据真实性风险，销售资金风险，托管风险，兑付风险。
票据风险说的是承兑汇票本身有没有问题，这需要通过专业人员和银行双重核验。
第二点是销售资金风险。如果比照成熟资产管理行业的定义，比如证监会监管下的基金业：投资者在将资金支付给销售机构，销售机构将钱投资到证券（票据）上之前，这一段时间内，资金安全是需要关注的。
传统上有两种解决办法：托管账户和法律界定。其中，法律界定就是法律明确，这部分资金属于客户资产，不受销售机构破产、清算等情况的影响。
但互联网金融中并不存在类似的法律救济。因此各种设计完备的托管纷纷被采用。
但托管看似完备，其实也是猫腻最大的地方。现在投资者都熟知，如果P2P平台要套取资金，他们有很多种方法绕过资金托管体系，比如虚标。
票据理财中的托管，则暴露了另一类风险，即平台是否拥有托管资产的二次融资等处置权限？
托管银行依据何种指令和印鉴划拨资金和证券？在没有标准化模式的互联网金融领域中，这些细节都可能流于形式。
大部分转售票据理财的平台，也就做到前两个层次上了。
最后一个风险，是承兑汇票也有可能被拒付的风险，今年类似的报道已经出现了两起，原因各不相同。
大平台“流量变现”风险！
大部分互联网金融的投资者，可能并不清楚自己购买产品的风险所在。就像很多人去银行买产品，就以为产品都是银行发行的一样。
从目前可知的信息看，中汇在线的风险事故中，其二次融资、托管形同虚设、二次融资等问题都存在。
前面提到，目前来看P2P领域并没有比照信托或基金业的“托管”模式，除了一些标准化的产品托管，银行对“托管”所负的责任也并没有标准。因此，看上去安全的模式，比如票据理财，其实风险点很多。
新浪微财富平台发售的产品，并不等同于新浪发售的产品，但不可否认的是，这些产品通过新浪进行了增信。
在这个投资者成熟度并不高的市场上，新浪面临考验：如果选择兜底，这不是仅仅5000万的问题（虽然五千万对于新浪的全年盈利来说已经不少了），开了兜底的口子，未来需要兜底的可能更多。
如果不兜底，对品牌的伤害也非常大，投资者可能倾向于选择那些兜底的，或者还没有爆发事故的平台，这对投资者来说是理性选择。
附：新浪微财富的最新公告：
这语气是要兜底呢？还是不兜底呢？
尊敬的微财富用户：
由于深圳市中汇盈金融服务有限公司出现的提现困难，让微财富的用户对所购的尚未到期的两款中汇盈理财产品——“汇盈宝”和“PP猫外贸贷”产生了担忧，对此，小微深表歉意！
得知“中汇盈”事件的发生，我们第一时间与警方取得联系，并在官网发布消息。目前，警方已经立案，事件正在进一步调查中，后续的进展我们仍将通过官网发布。同时，应警方要求，各位投资人才是真正适格的报案主体，请大家积极配合做好“中汇盈”报案工作。大家可以直接联系深圳市福田区经侦大队(电话：0755-84462372，邮箱huangdouyu@163.com)或在个人中心填好《刑事报案授权委托书》等材料，让小微代您报案。
鉴于“中汇盈”相关产品均未到期，在最快一期的到期日——12月31日到来前，小微将竭力给大家一个妥善的解决方案。
请大家不要轻信外界的各种谣言。用户给我们提出的中肯批评和建议，小微一一接受并会积极改善。同时，对任何编造或散播虚假信息者，小微将保留进一步追究法律责任的权利。
目前，微财富平台一切运营工作正常。到期产品均正常兑付，新的产品发布工作也不受影响。
作为一个上线不到一年的平台，微财富还年轻，在某些方面还不成熟，在股东新浪的大力支持下，小微会以自身的努力和进步为用户提供服务。
感谢大家的理解和配合，请给我们多一点点耐心和信心！
微财富
2014年12月21日
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