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连平:P2P问题平台多发主要原因是监管体系不完备

网贷 零壹财经 · 零壹财经 2016-07-18

关键词:连平p2p问题平台

交通银行首席经济学家连平总结了P2P问题平台多发的五大原因,并提出了六大建议。

 

7月17日,朗迪(LendIt)全球金融科技峰会在上海举办。

 

针对P2P问题平台多发,交通银行首席经济学家连平总结了五大原因:一是绝大部分的问题平台偏离了信息中介平台的地位;二是经营不善;三是征信体系不完善;四是投资者教育欠缺,合格的投资人非常有限;五是监管体系未建立,“出现这样的风险和问题,最根本的问题还是在于监管。合格投资人有待培养,群体没有形成。”

 

针对上述问题,连平提出了六大建议:

 

一、准入还是要非常地严格,标准要十分得清晰。第二设定资本金门槛;第三是信息披露,主要是借款人的信息要充分详尽加以披露;四是资金的托管、存管的问题要到位;五是投资人分层;六是监管部门对平台要实行常态化的检查、监督,事后的评估。

 

以下是演讲实录:

 

连平:大家好!我要把电脑搬上来,刚才王秘书长已经经历过了,要想说什么忘记了,老是翻页翻不出来,自己控制一点比较好。

 

原来给我出的题目是有关这个行业的资产路径和生态的变革,我想了半天,我说不了那个话题,研究不够,还是说说当前比较热点的问题,就是P2P的风险以及我们的监管怎么弄,其实也是涉及到整个行业的一个生态。我觉得行业的生态首先是监管,其次才是行业自律。

 

刚才王秘书长已经做了非常好的演讲,我讲的内容和他有一定重叠,他说过的我就不多说了,有些地方说一些自己的观点,有关监管方面的看法,稍稍还有点不同。

 

就像刚才秘书长讲的,最近P2P发展非常迅速,但是问题暴露地也非常迅猛。原本P2P网贷它的推出其实对于中国金融体系来说,认为是有很积极地意义的,就是所谓普惠金融发展怎么更好服务小微企业的融资。刚才王秘书长PPT里面列了好几条,我这里没有展开多说,最关键就是这一条,其他几个方面现在看来影响不是很大,这一条确确实实是这个初衷,同时推行下来它的效果也还是不错,除了爆发这些问题以外,总体来说,它在推进普惠金融和为小微企业提供融资方面,它发挥得作用,以及它未来得前景,我觉得还是不错的。

 

因为我们知道,中国现在金融体系发展到今天,依然还是以银行业为主。但是银行业虽然从监管上面有要求,说各家大型、中型的商业银行,小微企业贷款要占到怎样的比例。但是,有一点是肯定的,大型和中型的商业银行,甚至于现在全国各地的一些城市商业银行,你说让它把主要的资产业务投向小微企业,那是不可能,他们有他们自己的客户定位,比如说大型银行,大客户,肯定是它主要的定位,否则的话谁来服务大客户呢?难道让小型金融机构服务那些大的央企吗?这是不可能想象的。所以应该有不同的定位。

 

在中国现有的体制下,大型和中型银行偏多,现在我们看到许多城市商业银行目前也有一个非常明确的趋势,就是组成区域性的银行,变成了一个一个中型银行出来了,比如说徽商银行甘肃银行、河南银行、江西银行等等,全是区域性,越搞越大。越搞越大难道真的是服务小微企业,为普惠金融出力吗?这个定位是不对的。所以中国的金融体系还是缺一块专门专心致志为小微企业提供服务。

 

最近10年来我们还搞了一个小贷公司,开始的时候是红红火火,现在怎么样?大概差不多一万家不到,8、9千家,贷了多少?一万亿不到。但是我们看到P2P在最近这两三年,累计成交已经达到2万亿以上,今年上半年,就达到了8千多亿。毫无疑问,在服务小微这一块,它展现出了它的生命力,以及它的功能非常好的一个匹配。这一点,我觉得应该说是我们加以肯定的。

 

但是,在未来如何更好地发展这样一类的机构,更好在普惠金融方面发挥更好的作用,更大程度地为我们小微企业,普惠金融提供更好的融资,恐怕未来还需要体系,以及监管更加地加以完善。

 

至于其他方面,这里我们所提到的,交易成本的降低,应该说理论上来分析是这么一回事,但是事实上操作下来成本并不低,我们说银行作为一个中介,还有其他金融机构因为有了这个机构,似乎成本更高。但是事实上,现在运行下来,它也有中间机构,所谓信息平台,这个平台事实上它也在那里发挥作用,它也要收费。事实上,我们看到王秘书长他的PPT里面介绍了,这个收益率从最高的时候18%,目前还是有11%以上,所以这个利率水平你说跟银行给小微企业的贷款差多少?可能相当多的银行给小微企业的贷款尽管它的利率是上幅30%,但是比这个付出的代价来得低,当然银行还有其他中介机构的收费。所以说,在这个方面并没有多少优势可见。

 

至于信息处理方面,应该说,我们可以看到有这样一个初衷,有这样一个想法,大数据,云计算,是不是都用上去了,恐怕现在在初步推进的阶段,很多方面还没有很好的加以实现。

 

市场参与者就更不用说了,其实大量的投资者都是非专业的,就是因为这些投资者整体素质状态参差不齐,有许多几乎对所有这些项目,你信息披露程度再高,对这些项目几乎也是没有判断的,也是听你说的,听你这个平台,你说好就好,你说不好,他也没有办法来判断,这个是中国一个现实的情况。

 

现在爆发式的增长是2015年,但同时也出现了许多问题,暴露也是非常明显的。也有一些民间的机构做了一些研究,提供的数据跟刚才王秘书长提供的数据还有点不同,现在为止,累计来看的话,大概有5千多加平台,其中大概有40%是问题平台,所以比例是相当高的。仅仅两三年间,迅速地发展,但是出现这么高比例的问题平台,不得不引起我们的深思。就说明,整个行业的生态存在很大的问题,因为生态不好,我们后面会说到,有很多方面的问题,所以才会在短短地两三年中间出现这么多的问题平台。

 

我们这里还可以看到,利率状况刚才我们也讲到明显的回落,回落幅度非常大,在很短时间内明显回落。但是期限却是在逐步的延长。而且最近来看,期限延长还是一个新的趋势,又开始出现了,可能还会进一步的延长,这个倒不见得是一件坏事,这个可能也是整个行业出现了比较大的调整之后,剩下来许多做得很不错的平台,实力雄厚的平台,信誉又非常好,所以这些期限比较长的这种交易能够有了很好的发展,这个是一件值得关注的事,不是一件坏事。

 

我们再来分析分析原因。总的来说,大家对存在问题的风险的原因的分析大致差不多,就在这个范围中间,无非这样几条。

 

第一,从实际情况来分析,绝大部分的问题平台,它是偏离了信息中介平台的地位。从市场来看,长期我们存在着金融的压抑,导致市场上存在大量没有被传统金融体系满足的这种金融需求,一旦有了这个行业,它的收益率比较高,这些资金就进入。同时,金融需求也在这个平台上得到一定程度的满足,所以也吸引了投资者。平台之间现在在比拼收益率,前一阵子有很明显的竞争。行业监管又处在一个灰色的地带,存在着不同程度的运营的不规范,团队建设的不齐全,规章制度不完善等等一系列的问题。所以,这里我们还要观察一个问题,前面我们所提到了,整个平台5千多家,其中大约可能接近40%是问题平台,而问题平台中间有2/3是什么问题,是金融行业中间最不能容忍的问题,就是诈骗和自融,那就是道德风险,道德风险是占问题平台的2/3,这个问题是比较严重的。

 

像这样一个行业,在目前的经济运行状况不好的状态下,出现大量的经营风险是可以理解的,我们很多小微企业,现在经营很困难,经济下行压力非常大,他们都比较弱,融资能力又比较差,所以遇到压力的情况下面,出现跑路,日子过不下去,企业办不了很正常。但是问题现在是,在这里,我们出现的问题是道德风险占的比例比较高,这就要引起我们的深思了。这种平台大大偏离了原来信息中介的定位。这是一个方面。

 

第二,经营风险。这个中间也有很多刚才我们讲了,还有1/3是属于经营风险,经营不善,或者遇到特殊的环境的一些影响,或者是由于政策调整各方面因素的影响。经营风险跟当前的实体经济总体的状况是基本吻合的。如果总体经营状况非常好,整个经济增长速度明显在回升,出现一个反弹,或者有V型增长过程,在这种情况下面,这个行业出现大量金融风险,又要引起特别的关注,现在看来,基本和宏观环境还是比较吻合的。

 

第三,就是征信体系。原来这个行业出来我们一直呼吁要谨慎,因为这样一个行业首先一个基础的要件就是征信体系要比较完善。现在我们征信体系在我们中国5年多,有了快速的推进,国家也致力于征信体系的完善,花了很大的工夫,由央行来主导推进这个征信系统,个人征信系统已经有了很好的建设。但是,不知道什么原因,一方面央行征信系统不向P2P开放,平台对于借款客户进行信用评估,缺乏很充足的数据和手段。另外一方面P2P所面对的贷款人,往往是小微企业和个人。针对这部分群体征信体系,在我们国家也没有成熟。其实商业银行长期以来,对于小微企业的贷款始终是非常谨慎,就是跟这个有关。小微企业财务报表不健全,个人的信用状况也是无法很好地来加以确定。所以我们许多小银行,为什么它能做,就是那个客户经理三天两头往你家里跑的,你借了我50万,借了我这家银行50万贷款,我三天两头到你家里跑,一天要给你一个电话的,我可以知道你人还在不在,跑没跑路,这个在大银行是没有办法做的。所以银行是非常谨慎的。

 

因为它有这样一个特点,所以整个P2P这个平台遇到这样一种类型的交易者是比较多的。但是,征信体系不能够很好地加以完善,这样它的风险就来了,无论是借款人,还是出借人,都有问题。

 

还有一个就是讲合格的投资人,其实刚才也提到了,其中有相当多的投资人它的状态是不适合进行这方面的投资,因为它没有判断能力,就拿到像我这样的,你叫我说有P2P网贷,你愿不愿意投资,我肯定考虑再三,最后我不会去了,不管你介绍是怎么样的情况,对我来说我都会比较谨慎,当然我这个谨慎是有余,我只要有时间做下来认真分析一下,其中有许多很好的P2P的网贷还是值得投资的,主要是我没有时间去做这个研究就比较谨慎。

 

还有很多人自己没有这个判断能力,合格的投资人非常有限,主要就是看第一平台的介绍,第二就是你的收益率,收益率一高,平台一说,这个东西挺好,这些人就进行投资了,这种现象是比较多见的。所以这个也是目前出现问题的一个方面。其实我们这里讲的像合格投资人的问题,比如讲信用体系问题,这都是中长期的问题,谁都知道,中长期问题摆在那里,短期不可能得到迅速地改善。其实,最重要的问题是什么?

 

这里我没有再说下去,就是第五个方面最主要的问题,出现这样的风险和问题,最根本的问题还是在于监管。合格投资人有待培养,群体没有形成,这个不知道吗?都知道。银行为什么老不愿意做这件事,根本的原因也是跟这个有关,都不知道吗?都知道。也就是说整个行业的生态长期来看,目前没有到了一个很好的状态可以开展这项业务,你为什么放那么松呢?你放那么松,再加上经济下行压力非常大,短期环境也不好,这两者结合,无论是中长期的基础性的因素和短期的经济运行的环境不好,这种情况合不合适把它放得那么松,我们说的就是监管缺失,直到现在为止,还没有比较能够进行操作的这种流程的监管出来,还只是一个大的监管的框架,有一个意见去年出了。

 

所以,在这种情况下面,刚才我们讲整个环境不好,短期、中长期基础环境都不好,但是这一类风险比较大的行业现在在迅速地发展过程当中。毫无疑问,出现前面我们所讲的40%的问题平台,40%中间有60%—70%是属于道德风险出现就不奇怪了。中国的金融体系出现过大问题,2000年之前,我们国有大银行,那个时候主要是讲四大银行,四大银行不良资产比例是很高的,资本充足率基本上是资不抵债。但是如果仔细分析它形成的不良资产,以及它的风险的类型,主要是经营风险,道德风险在这个中间 占的比例还不是很高,而在这里道德风险占60%—70%,也就是说监管缺失,让诈骗犯本身怀有犯罪动机的这些人进来了,说明你的篱笆没有扎紧。我们有非常好的投资者、创业者,在这个行业中间打拼,也有一些人趁这个中间漏洞百出进行诈骗,搞自融,这个是主要的问题。所有的问题最终归结到一点就是监管的缺失。

 

现在已经知道这个问题的,中国有一句话叫“亡羊补牢为时不晚”,赶紧出台政策,监管政策逐步加以规范和完善,很好管理这个行业,这个是应该的。如果之前问题小一点,扎得紧一点,可能今天就不会是这个状态,可能会看到一个相对平稳健康的发展的行业,这个不是没有经验,国外的很多机构,国外的监管,我们也看到很多,为什么在欧洲和美国说到这些行业,它们的发展总体是比较稳健的,因为它的监管者心里一直在大鼓,因为它知道这种环境是有风险的,它的合格投资者人群比我们要大得多,它的经营环境总体来说比我们要好得多,但是它还是非常谨慎来进行监管。为什么?就是这样一种义务的特点,因为它面对的是大量的非常小的,长尾的市场,它的个人的信用风险的状况,借款者的信用风险的状况,融资者的状态是五花八门,层次不齐。不像中型企业,资产达到一定规模,它不会乱来。很小的企业一出现问题就跑路,所以管理起来有很大的难处,所以需要谨慎。

 

但是我们认为P2P网贷市场,就是刚才我们所讲的,它是中国的整个金融体系当中一个短板,它的出现有助于很好地来弥补这个短板,现在事实上证明,它的功能比起小贷公司要强很多,这样再发展下去,小贷公司就没有多少前景,这个得到规范之后得到很好的发展,将来5万亿甚至8万亿,这样的规模上去,在很大程度上帮助中国的金融体系解决普惠金融不足的问题。可以说是我们一直在探索,这个也是重要的一个渠道,或者说解决小微企业融资难,融资贵问题一个重要的途径。当然不是全部,是一个重要的途径。

 

还有的行业可能将来会呈现两个发展的方向,一个就是更专业化,某一种类型的,比如说个人消费信贷,专门做这种类型,它越做越精,它怎么控制这种风险,怎么更好来提供融资等等。还有一些大的集中度大了以后,朝全能型的方向发展。还有未来中国环境,比如说中国私人财富现在增长是非常迅速的,将来怎么来更好地为财富管理提供服务,P2P网贷它的功能将来拓展以后,我觉得也可以考虑。还有我觉得像消费金融,还有供应链金融。

 

供应链金融,一些大的骨干型企业,有的是属于产能过剩,有的是属于非常好,这些大的企业它的融资,银行,还有直接融资,都能够给它很好的解决。但是在供应链线上很多小微企业,它的融资方式可能就没有那么方便了,像这种P2P网贷是一个很好的方向。P2P网贷如何结合供应链金融的模式,很好加以研究,也会摸索出一路子,专门为供应链金融提供信贷的服务。

 

还有就是P2P将来总体上应该是回归一个信息中介的一个定位,长期发展来看,跟银行之间的合作,我认为有比较大的空间。因为各自有各自的优势,P2P平台它有它的客源、信息,但是银行有它的信用风险管理,各种有关风险处理的一些技术和流程方面,他们有很多经验,而且银行也有很多客户,也可以进行相互的合作。

 

最近,我看监管部门已经明确了,也支持商业银行可以开发,刚才像王秘书长讲的一样,监管上发展综合经营,综合经营其中有一条,银行可以办P2P网贷的子公司。我个人认为,因为它有比较好的品牌,也有很好的经验,本来搞贷款怎么控制风险,怎么注意借款人的资质,它的信用风险如何来判断,这个都是银行的长项,这个将来可能有比较好的发展。

 

总体来说,我们认为规范整顿之后,这个市场长期发展的前景是比较广泛的,我还是很看好。

 

最后,关于金融监管,我就说一点我的看法。其实刚才我已经说了一点,我觉得在未来审慎监管应该说是互联网金融健康发展的良药。最近把有关的监管部门,关于互联网金融,当然也包括P2P网贷的这些政策文件也学习了一下,有些东西我觉得还是值得商榷的。

 

在这个文件中间,讲到了互联网金融的监管,因为它是一个新兴的业态,新的行业,所以要在未来推行适度宽松的监管政策,为了更好地帮助推动这个行业的发展。我看了这段文字,有一个感觉,好像有点把监管和创新对立起来的这种嫌疑,因为它是新兴行业,为了支持它的创新,所以我的监管要适度宽松,我觉得这个表述有这样一种嫌疑在这个中间。我紧了一点宽松这个创新就不行了,我认为不是这样的。该紧的地方还是要紧,该松的地方你就应该要松,什么要松。比如说,涉及到业务创新,能够有效控制道德风险,但是可能有一些经营风险的,这种创新应该坚决的支持。但是有些创新口子开得非常大,道德风险到处可以看到它的痕迹,将来有可能朝这个方向去发展,或者说会出现这样的问题,这种监管你要严格地进行,尤其是一些基础性的监管,毫无疑问要非常严格地来执行,不要把支持创新跟加强监管搞成对立的,我觉得不合适,尤其是监管政策,不是一将湿度宽松,湿度宽松这种话是货币政策,它有总量概念在这个中间,不适合说这种话,因此在这个中间有一种表述,它有6个有关监管的表述,其中一个表述叫适度监管,应该改成审慎监管比较好。

 

前面我们讲了基础性的问题,大家都知道,征信体系不健全,合格的投资人比较少,这些问题都存在,现在压力非常大,这样的一种环境不再搞审慎监管,搞非常宽松的监管合适吗?这个行业能够很健康得到发展吗?你为了这个行业的健康的发展,该紧的还是要紧,创新该支持还是要支持?这个中间适当把它分清楚。

 

对于监管的具体方面,我想提6各方面的建议。

 

一个,我觉得刚才王秘书长讲到,准入监管还是要非常地严格,标准要十分得清晰,该紧的地方还是要紧,比如说你的资质,这个要求应该高一点。第二资本金,你搞一点点资本金不合适,这是准入方面的一个监管。还有一个内部的规章制度的建设,也就是这个平台你的规章制度要按照监管要求,监管要提出一系列规章制度,尤其是有关风险控制方面,你具体怎么做,在这个中间有明确的规定。第三是信息披露,主要是借款人的信息要充分详尽加以披露,你作为监管来说,你要确定好几个方面,哪几点要清晰披露,你披露信息需要有材料加以证明,而不是嘴巴上说说的,口说无凭的,这个是信息披露要加强。还有一个资金的托管、存管的问题要到位,不是简单说资金交给银行就完了,按照平台指令说,你这个钱花到哪里去,它里面也要有很具体的规定,什么地方可以花,什么地方不能花,银行作为一个托管银行,你具有什么样的责任,你可以收费,可能要收费,不收费银行不会干这个事,但是收费以后你的义务是什么,你的责任是什么,你应该做这到笔钱怎么很好加以按规定加以管理,出问题。唯你是问还有你的投资者,你是什么样的状态,可能你不太适合这种投资产品。还有最后一条,监管部门对平台的一种常态化的检查、监督,事后的评估。比如说每年要评估一次,你要给一个报告,经常有机会现场和非现场的检查要对这些平台经常地加以惊醒,这样才能够很好地来管好这个行业。我们要加以完善这些监管的制度、方法、路径,把这个行业很好管起来,管起来这个行业有很好的发展前景,没有管起来,其实在这个行业天下纷争,问题很多,出现大量的道德风险的这种情况下,我们这个行业中间许多规规矩矩在发展业务的人,其实它也是很难受的,这个行业自律也很难做到,这个方面还需要加大力度。

 

最后我做一个不太适合的一个比喻,中小学的班主任老师,在班上经常要讲一个烂橘子的理论,几个同学吃个烂橘子,闯了祸,影响了班级的荣誉,我们监管也是这样,首先橘子进去要把准入的关把好,烂橘子全部踢掉。还有橘子进去之后也会烂,有的人资质本身不太好,也有可能压在底下,经常也要翻一翻橘子有没有烂掉,这个是尽管者经常要做的事情,只有这样,监管者才能维持很长的时间储藏在那边,主要是对监管方面我觉得应该有更高的要求。这样,我们才会迎来一个很好发展前景的行业。

 

好的,谢谢大家!

 

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2019年8月22-24日,“中国零售金融发展峰会暨2019零壹财经新金融夏季峰会”将在贵阳召开。本次峰会由零壹财经·零壹智库联合中国零售金融智库共同主办,以零售金融研究为主题,齐聚100+银行嘉宾与顶级金融科技公司高管,通过“政策解读+案例分析+项目研讨+圆桌对话+晚宴交流”的形式,全方位探索科技赋能时代,零售金融发展。

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