51信用卡深耕科技赋能：2019上半年营收超14亿，机构资金大增339.3%，小微用户数超260万

上市公司李薇零壹财经 2019-09-01 阅读：26458

关键词：科技赋能 51信用卡 小微 营收 机构资金

截至2019年6月30日，51信用卡半年度营收超过14亿元，同比增长9.8%。

8月28日，港股上市公司（2051.HK）发布了2019年上半年度业绩报告。财报显示，截至2019年6月30日，51信用卡半年度营收超过14亿元，同比增长9.8%；经调整净利润达3.1亿元，较2018年同期增长12.9%。凭借着在信用卡场景中积累的海量优质客群，51信用卡在2019年上半年加强与金融机构合作伙伴的战略合作，并且在信贷资金来源方面，撮合机构资金伙伴贷款量较去年同期增339.3%。

面对2019年以来我国宏观经济环境的波动因素影响，银行业整体对信用卡发卡与消费金融放贷规模，均采取了更加收紧的措施，因此51信用卡进行战略调整，以科技赋能金融机构，帮助触达更多用户。此外，结合中央经济工作会议有关扶持小微企业融资这一政策导向，51信用卡遵循“赋能小微企业，助力小微企业融资”的发展理念，旗下“51生意金”产品专门面向于小微企业主、个体工商户等人群，从而形成一个不断优化升级的金融生态服务体系。

一、盈利能力提升：实现总营收超14亿，净利润3.1亿元

51信用卡披露的最新财报显示，2019年上半年，实现了总营收超14亿元，同比提升9.8%；净利润达到3.1亿元，同比提升12.9%。业绩增长一方面源于信贷撮合业务的稳健发展，另一方面源于科技板块营收快速增长，业务增长核心驱动来自于用户，通过采取平台化战略，加强与金融机构的合作，从而带来更丰富的产品与更多的收入来源。

1．收入来源多元化

从51信用卡的收入来源来看，主要包括四类——信贷撮合及服务费、介绍服务费、信用卡科技服务费以及其他收益。我们注意到，非信贷撮合业务营收占比显著提升，由去年同期的26.8%大幅增长至42.6%，收入来源进一步多元化。

（1）信贷撮合及服务费：由于行业处于规范整合期，因此51信用卡在该业务上主动采取审慎的发展策略，2019年上半年，51信用卡的信贷撮合总量为138.33亿元，其中来自金融机构的贷款撮合量约为48.3亿元，同比大增339.3%；
（2）介绍服务费：2019年上半年实现营收1.97亿元，依托生态系统所构建的开放平台，并受益于科技应用所带来的内部效率提升以及持续增长的用户需求，取得了较为显著的增长；
（3）信用卡科技服务费：2019年上半年实现营收1.11亿元，基本与去年持平，主要由于受宏观环境波动的影响，2019年以来银行业整体对信用卡发卡业务采取收紧措施所致；
（4）其他收益：从2018年上半年的1.41亿元增长至2019年上半年的2.88亿元，同比增长104.6%。

图 1：51信用卡2018-2019年上半年总收入构成明细占比分析（单位：%、亿元）

资料来源：51信用卡2019年上半年财报

2．信贷撮合业务的平均贷款金额与期限均下调

在信贷撮合业务方面，51信用卡在2019年上半年的总体规模，从2018年同期的129.88亿元增长至138.33亿元，同比增幅达到6.5%。同时，信贷撮合笔数从2018年上半年的110万笔，增长至2019年上半年的140万笔，同比增幅达到27.3%。

值得关注的是，51信用卡在财报中披露其信贷产品的笔均金额和平均期限均进行下调。其中，平均借款规模由2018年上半年的1.54万元，降低至2019年上半年的1.08万元；平均借款期限由2018年上半年的14.5个月，降低至2019年上半年的10.8个月。可以看出，由于行业加速整合，51信用卡采取了审慎增长的策略，实施更加严格及稳健的风控措施，并保持专注服务于信用卡人群。

图 2：51信用卡2018-2019年上半年信贷撮合笔均贷款金额与贷款期限

资料来源：51信用卡2019年上半年财报

3．用户结构拓展：从信用卡消费者延伸至小微企业群体

图 3：51信用卡2018-2019年上半年注册用户量与管理信用卡情况对比（单位：亿元）

资料来源：51信用卡2019年上半年财报

51信用卡自2012年成立以来，经过七年时间的发展，从信用卡账单管理工具逐步升级为金融科技综合服务平台。财报数据显示，在服务客群方面，51信用卡由信用卡客群拓展至小微企业主、个体工商户，2019年上半年实现了APP注册用户量与管理信用卡数量的“双增长”。其中，注册用户量增至8340万人，同比增长21%；管理的信用卡数量增至13870万张，同比增长16.9%。

二、发展小微金融：“51生意金”破解B端客群融资难题

围绕2019年国务院提出大力扶持小微企业、民营企业的政策指引，51信用卡在客群布局上从个人端逐步延伸至企业端，采用数字普惠理念来帮助更多的企业主，解决融资难题。

1．“51生意金”服务小微企业主、个体工商户B端优质客群

国务院总理李克强在2019政府工作报告中明确指出：“要着力缓解企业融资难融资贵问题，切实使中小微企业融资紧张状况有明显改善，综合融资成本必须有明显降低”。51信用卡作为我国金融科技头部平台，结合中央政府有关扶持小微企业的政策基调，将这类客群作为重点服务对象。

2018年3月，51信用卡就已经推出了“51生意金”这款产品，最高授信额度可达20万元，专门面向小微企业主、个体工商户等人群，满足其“小、急、短、散”的借款需求。51信用卡方面表示，简单、安心、快捷，让有信用的小微创业者过得更好，是“51生意金”不懈追求的使命。

2．小微企业信贷业务惠及人数超260万

51信用卡数据显示，截止到2019年8月26日，“51生意金”服务商家人数超260万，提供信贷规模超过100亿。生意金用户分布在31个省和直辖市，Top5省份分别是广东、江苏、浙江、山东、福建，Top分布地区与地方经济发展态势一致，民营经济较为发达。值得注意的是，有较多籍贯为四五线城市用户涌向一二线城市做生意，28-38岁的男性是生意金用户的主力群体，用户群体整体偏年轻化趋势，拥有多家企业/个体户的小微企业主接近三成，其中一半是跨行业经营。

通过51信用卡自主研发的iCredit大数据风控系统，结合小微企业自身经营性情况和小微企业的实际控制人信用风险等方面考量，“51生意金”搭建了适合小微企业的风控流程及合规化运营理念，借助科技的力量，创造性的解决小微企业征信系统不够完善，难以从传统金融机构获得融资的问题。

三、科技解决方案：“用户流量”赋能金融机构合作伙伴

51信用卡作为业界较早介入金融科技的头部平台之一，近年来十分注重技术的研发投入，使其科技能力不断提升。凭借着技术优势，51信用卡在2019年上半年加速拓展众多的机构合作伙伴，从而构建出生态系统。

围绕自身海量的信用卡优质客户流量与科技解决方案，51信用卡打造了特色化商业模式。财报披露，51信用卡在技术研发团队方面的投入力度较大，研发人员占比超过50%，有别于传统金融机构的科技部门人员占比低的发展特性。通过高黏度的信用卡管理平台和海量的用户，51信用卡不断提升科技能力。

目前，51信用卡拥有两大科技解决方案——“费马”全生命周期营销解决方案与“光锥”风控大数据解决方案。一方面，“费马”全生命周期营销解决方案尽可能准确预测用户全生命周期的需求，为用户提供定制化服务；另一方面，51信用卡不断迭代升级“光锥”风控大数据解决方案，该系统是基于建立并透过高级人工能及先进机器学习技术改进，实现了大数据时代各数据源的统一和风险特征和上线效率的大幅提升。

四、优化平台生态：合作伙伴超百家，机构资金占比提升

1．“用户流量”吸引机构合作伙伴，实现科技输出

2019年上半年，51信用卡与数十家金融机构融资合作伙伴开展合作，其中主要为银行。吸引金融机构开展合作的原因，51信用卡在财报中总结为三点原因——独特的业务场景、高价值的用户基础和领先的科技能力。其中，“用户流量”是金融机构最为看重的，目前普遍采取“流量+科技”全面合作模式。

目前，51信用卡已经有超过100家银行、消费金融公司、信托公司等各类金融机构合作伙伴，其中与多家银行达成全面战略合作协议。此外，在信用卡业务方面，51信用卡在2019年上半年引入了五家新的信用卡发卡银行合作伙伴，并为信用卡科技服务争取更好的定价水平。

2．撮合机构资金伙伴贷款量增339.3%，机构资金占比显著提升

2019年上半年，51信用卡来源机构资金的贷款撮合量为48.3亿，较2018年上半年的10.99亿元，同比增长339.3%。相对应的机构资金在信贷业务资金来源中所占的比重，亦随之明显增长，由2018年上半年的8.5%增长至2019年上半年的34.9%，并于2019年6月更进一步达到50.5%。同时，51信用卡从机构融资合作伙伴获得的授信额度超过150亿元，资金来源更加多元化。

图 4：51信用卡2018-2019年上半年信贷撮合业务的资金占比情况

资料来源：51信用卡2019年上半年财报

51信用卡在财报中指出，今后也将更加注重加强与金融机构的合作。一方面，进一步开发生态系统中能够深化有关合作的服务和产品，尤其是联名信用卡等信用卡科技服务；另一方面，继续加大同金融机构向用户提供信贷撮合服务方面的合作。

五、经营开支情况：总额达到11.36亿元，与上年同期持平

在经营开支的具体指标上，51信用卡财报披露由5项构成：办理及服务开支、销售及营销开支、一般及行政开支、研发开支、其他亏损净额。2019年上半年，51信用卡的经营开支为11.36亿元，与2018年上半年的11.16亿元相比，实现同比增长1.79%，基本保持持平。

图 5：51信用卡2018-2019年上半年经营开支构成项目对比

资料来源：51信用卡2019年上半年财报

我们发现，仅“办理及服务开支”这一项出现增长，其余四项均呈现出下滑态势，可见51信用卡借助科技而实现效率提升，在成本控制上更加完善。

六、小结

2019年以来，受到外部环境的影响，金融机构普遍对于信用卡发卡量与消费金融放款规模的态度保持谨慎，因此51信用卡及时进行战略调整，在信贷撮合业务上采取稳健运营策略，同时加深与更多金融机构的合作，通过科技赋能实现数字金融。凭借自身发展多年而积累的优质客群，在用户流量、科技解决方案等方面，加强与银行、消费金融公司、信托公司等金融机构的战略合作，从而实现了净利润达到3.1亿元的突出业绩表现。

此外，注重发展小微金融也属于监管层鼓励的方向，并且商业银行的合作意愿更强烈，使51信用卡进一步扩展了收入来源。展望未来，51信用卡将加大与金融机构的合作范围，不断拓展金融产品与服务种类，以平台化战略来吸引更多的优质客群，构建出多元化的金融生态体系。