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信也科技一季报:小企业贷款占比16.4%,海外市场贷款7.6亿元

上市公司 姚丽 零壹财经 2021-05-29

关键词:信也科技金融科技信也一季报小企业贷款轻资产

对于二季度贷款规模,信也预计在290亿元-300亿元之间。


5月25日,纽约证券交易所上市的金融科技企业信也科技(NYSE:FINV,以下简称“信也”)发布了未经审计2021年一季报。

一季报显示,信也一季度实现营业收入21.1亿元,同比微涨0.3%,实现净利润4.9亿元,同比增长41%;同时业务规模大幅增长,一季度促成贷款268亿元,同比增长104.6%。信也在季报中首次披露小企业贷款及海外业务规模情况,一季度促成小企业贷款44亿元,占比16.4%,海外市场促成贷款7.6亿元,占比2.8%。

一、业务规模大幅增长,小企业贷款发力

一季报显示,信也一季度实现营业收入21.1亿元,同比增长0.3%,环比增长14%;实现净利润5.9亿元,同比增长41%,环比增长19.2%。同时,信也的业务规模重回快速增长的轨道。

在退出P2P向对接机构资金全面转型的2020年,信也的业务规模曾出现过收缩,2020年下半年增速逐步恢复,至2021年一季度,增速明显提升。根据财报及路演PPT,一季度信也促成贷款268亿元,同比增长104.6%,环比增长24.1%;另外信也首次在季报中披露贷款余额,一季度末贷款余额325亿元,同比增长35.4%,环比增长21.7%。

根据路演PPT,除了对接机构资金的表外贷款,一季度末包括信托及小贷公司的表内贷款为13.4亿元(扣除准备金)。

表1 信也2021年一季度业绩情况

资料来源:信也2021年一季报及路演PPT,零壹智库

根据一季报及投资者交流会披露的信息,信也从2020年开始拓展小企业贷款。2021年一季度,信也促成小企业贷款44亿元,占比16.4%,已经超过2020年全年37亿元的规模,预计2021年全年小企业贷款占比将达20%。

在信用风险的承担方面,关于行业内的“轻资产”化转型,在信也的2020财报及2021一季报中均未见披露,而其2020年报在“风险”部分仍披露了对机构资金的“兜底”安排:信也引入第三方担保公司及保险公司为机构资金增信,对于第三方担保公司支付的逾期款项,信也有义务全额购买相应的债权。

二、海外业务“开花结果”:一季度海外贷款规模7.6亿元,同比增长322.2%

信也是较早布局海外的金融科技企业之一,目前海外业务“开花结果”,其首次在季报中单独披露国际业务规模:一季度海外市场促成贷款规模7.6亿元,同比增长322.2%,远高于国内市场促成贷款101.6%的同比增速;从占比上看,目前海外业务规模仍相对较小,一季度海外促成贷款占比2.8%。从借款人数看,一季度海外新增借款人38.6万人,同比增长235.7%,也高于国内市场新增借款人同比140%的增速;一季度海外新增借款人占全部新增借款人100.5万人的38.4%,而去年同期这一比例为30.8%。显然,国际业务已经成为未来增长的一个看点。


信也的海外布局主要在东南亚地区,根据2020年财报及其他公开信息,信也在2018年12月和2019年6月分别在菲律宾设立了两家子公司,其中一家为在线贷款公司WeFund Lending Corp;2019年12月,信也在印尼成立了一家子公司并获得P2P牌照;2020年1月,信也在新加坡的一家子公司获资本市场服务牌照,可从事资本市场产品交易活动。信也并未在一季报中披露各子公司具体的业绩贡献,但在2020年财报中披露印尼的业务发展最为迅速,在投资者交流会上,信也高管介绍在印尼拓展了30万新客户。

三、新客户同比增长1.7倍,销售费用同比增长2.7倍,业务快速扩张的同时资产质量改善

一季度,信也的新增借款人为100.5万人,同比增长169.4%。与此相对应的是销售费用的大幅增长。根据一季报,一季度信也的销售费用同比增长266.4%至3.34亿元,增长主要是由于平台新增注册用户增长带来的获客费用增加。在投资者交流会上,信也高管介绍一季度国内市场的获客成本约450元/人。

信也在2020年开始“上浮”的扩张战略,即聚焦于优质客户。在投资者交流会上,信也高管介绍有95%的借款人拥有央行记录,而在P2P时代,这一比例仅为15%。在向优质客户倾斜的情况下,增加销售投入,扩大业务规模并未带来资产质量下滑。一季报披露,截至2021年3月31日,信也的90天+逾期率为1.13%,较去年同期的7.25%大幅下降;与2020年四季度末的90天+逾期率1.56%相比,也有0.45个百分点的环比下降。

对于二季度的贷款规模,信也“谨慎乐观”地预计在290亿元至300亿元之间,据此计算,较一季度的268亿元环比增长8.2%至11.9%。

截至5月25日收盘,信也股价为7.92美元,市盈率6.74倍,今年以来上涨了3倍,市值达22.44亿美元。

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