疫情之下,融资能力哪家强?一季度上市企业融资能力排行榜

王桂芳,文小兴
一季度2859家企业实现外部融资,约20%的企业获得了超过80%的融资金额。
                                                                    新冠疫情爆发以来,中国企业受到了较为严重的冲击。据零壹智库统计,一季度约计1047家上市企业现金流“告负”,1710家企业实施“降薪”,40家企业账上现金无法负担员工一个季度的薪水……

在这样的情况下,外部融资能力的高低对上市企业的生存与发展就显得愈发重要。那么,一季度中国上市企业的融资能力究竟如何呢?零壹智库统计了3856家上市企业现金流量表中“吸收投资收到的现金”和“取得借款收到的现金”后,发现:

“中字头”企业、地产和金融业融资额较多、融资能力较强,科创板企业融资能力强劲,受到疫情冲击较为严重的板块及政策刺激的板块融资情况更好,同时有997家上市企业未进行或实现融资,“ST”企业超过半数未能实现融资

一、2859家企业实现外部融资,约20%的企业获得了超过80%的融资金额

2020年一季度,在统计的3856家上市企业中,共有2859家企业获得股权和债权融资,其中1423家企业融资同比增长,34家融资未发生变化,1326家减少融资同比减少。整体而言,头部企业具备较强的融资能力,超80%的企业融资额在10亿以下,获得2000万融资的企业数量最多,为50家,最少一家仅有5500元。

(一)4家企业融资过千亿,“两油”融资能力为A股翘楚

在零壹智库统计的3856家企业中,中国石油(601857.SH)一季度融资2849.42亿,位居第一,较2019年一季度增长20.53%。中石化(600028.SH)融资2748.75亿,同比大幅增长83.60%。中国交建(601800.SH)和中国建筑(601668.SH)分别获得1084.93亿、1026.95亿融资。超千亿的融资能力也彰显了四家企业强大的信用背书和抗风险能力。

表1:4家企业融资超千亿(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库 

今年一季度石油价格大幅下跌,石油企业生存压力骤增,因计提存货跌价,中石油一季度净利润也相应告负,但仍获得了较多外部融资。中国交建及中国建筑从属基础建设板块,一个主营港口、高速公路与桥梁建设,一个主营房屋建筑工程。一季度受疫情影响,我国经济下行压力加大,中央增加了基础建设投入力度,中国交建也获得了同比85%融资的增长。

(二)89家企业融资过百亿,金融、地产融资能力领先 

据零壹智库统计,在融资额超百亿的企业中,制造业最多,总计26家,其次分别为房地产业18家,金融业10家,批发和零售业8家,交运业(指“交通运输、仓储和邮政业”,下同)、建筑业、电热气业(指“电力、热力、燃气及水生产和供应业”)各6家,租赁和商务服务业3家,农业(指“农、林、牧、渔业”,下同)1家。制造业以金属化工行业为主,金融业以券商为主,房地产融资最多的为华侨城(000069.SZ)498.35亿和保利地产(600048.SH)441.93亿。

表2:89家企业融资过百亿(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

在融资“百亿俱乐部”中,金融业的中国平安(601318.SH)融资能力最强,一季度融资675.58亿,位居金融业第一。其次,基建板块的中国电建(601669.SH)实现融资591.39亿,融资能力位居第二。批发零售业的物产中大(600704.SH)融资640.52亿,位居第三。同时,批发零售业的两家企业:物产中大、建发股份(600153.SH)同比融资增长的金额绝对值最高,分别增加321.44亿、319.93亿。

从同比增幅来看,增长幅度最高的为伊利股份(600887.SH)和中国国航(601111.SH),分别同比增长3797.75%,1848.89%。另外,中油资本(000617.SZ)和国泰君安(601211.SH)在2019年一季度并未融资,但分别在2020年一季度分别完成了220.99亿、127.67亿的融资。

从融资额度看,一季度融资较多的板块有金融和地产,批发零售及交通运输行业额度也较大。受疫情影响,房地产一季度销量有所下滑,批发零售业也受到一定冲击,另外因为城际间交通管制、航空业全线停摆等因素,交运业也进行了较多的融资,京沪高铁(601816.SH)融资最多,为311.48亿。

(三)49家企业融资额占总资本比重超30%,科创板企业霸占前7

据零壹智库统计,一季度共49家企业融资占总资产比重超过30%。其中泽璟制药(688266.SH)借款19.44亿元,占总资产比重超90%。华峰测控(688200.SH)融资15.29亿,占总资产比重75.24%。第三名为百奥泰(688177.SH),融资19.63亿,占总资产比重72.04%。

表3:49家企业融资占总资产比重超30%(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

整体而言,相较创业板上市企业,科创板融资能力更强。同时,前10名中,除物产中大(600704.SH)外均为一季度实现IPO的企业。除IPO企业外,表现较好的还有浙商中拓(000906.SZ)、东方嘉盛(002889.SZ)、晶锐股份(300655.SZ)等。

(四)A股企业平均融资16.48亿,1/3的企业融资额不足一亿

据零壹智库统计,2859家获得融资的企业平均融资16.48亿,低于16.48亿的企业有2441家,整体占比85.4%,融资额不足1亿的企业共934家,约占1/3(32.67%)。整体来看,头部企业融资能力更强,前20%的企业获得了市场超80%的融资,而后80%的企业仅获得了市场不到20%的融资。

表4:融资不足100万的企业共计38家(单位:万元)

资料来源:wind,零壹智库

从融资额度看,2000万出现次数最多,共有50家企业获得了2000万元的融资,如太空智造(300344.SZ)、冀凯股份(002691.SZ)、丰元股份(002805.SZ)等。获得融资最少的一家为今世缘(603369.SH),融资不足一万元(5500)。另外三盛教育(300282.SZ)融资额也不足一万元(9800元)。取得融资但融资额不足100万的企业共计38家。

二、997家上市企业未进行或实现融资

在统计的3856家上市企业中,约有26%的企业(997家)未进行或实现融资。其中制造业599家,占比60%,信息业(指“信息传输、软件和信息技术服务业”,下同)121家,金融业61家,文体业(指“文化、体育和娱乐业”)32家,房地产业26家,批发零售业25家,科研业(指“科学研究和技术服务业”),交运业及采矿业各19家等。

表5:997家未进行或实现融资

资料来源:wind,零壹智库

未融资的企业中,信息行业占比较高,同时在所有金融企业中,过半数金融业企业未进行融资,且绝大多数为银行机构。未进行融资的企业或有两种情况:在现金流较为充沛,无需融资或融资意愿不强;或企业无法获得外部资金青睐,想要融资但未能实现融资。例如,在未进行融资的企业中,ST企业共有102家,占比10.23%,ST企业多为因连续亏损而被证监会警示具有退市风险的企业,或也因此无法获得融资。 

三、小结

从融资能力上看,“两油”为A股翘楚,金融及地产业融资能力也较强,同时也进行了较多的融资操作。普遍而言,一季度受到疫情影响大的行业融资相对更多。对于受到冲击的行业来说,能够获得更多的融资意味着更强的抗风险能力和更好的发展潜力。

在零壹智库统计的3856家上市公司中,融资排名位居前列的除制造业外,房企融资较多,融资能力较强,金融行业中券商融资较多,但银行融资较少,批发零售业也进行了较大幅度的融资。同时,在加大基建投资力度的过程中,建筑板块的基础建设类企业也获得了较多资本投入。农业企业融资相对较少。
 
                                                                                                                                    
                                                                                                                                    
                                                                                                                                    
                                                                                                                                    
                                                                                                                                    
                                                                                                                                    
                                                                                                                                    
                                                                                                                                    
                                                                                                                                    
                                                                

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