风投为何恋上P2P
1月，誓信资本投资1.3亿美元A轮融资人人贷；3月，光速安振、红杉资本、诺亚财富5000万美元B轮融资拍拍贷；6月，有利网获得晨兴资本千万美元B轮融资，之后是积木盒子、银客网、翼龙贷、e微贷……
从这些融资行动上看，资本市场对P2P可谓“宠爱有加”。对平台来说，不仅能获得高额资金，更是赚足眼球，知名度迅速提升。
然而，有了风投或上市公司背书的P2P平台，真的“高大上”了吗？对投资者来说，以有无风投注资为依据，判断平台资质、风控能力是否又靠谱呢？
真正懂P2P的投资机构不多
有资深VC机构人士坦言，投资机构看的是报表、团队，调查的情况可能停留于表面。一些平台为了获得资本机构的注资，可能跑马圈地，迅速扩张成交额，把自己包装得很“漂亮”，但金融行业的风险具有滞后性，盲目引进风投，可能是平台死亡的“加速器”。互联网公司的资金运作方式，并不适合P2P企业，P2P更需要理解这个行业的资本机构。
该VC机构人士表示，当前真正懂P2P行业的投资机构不多，“比如，一个P2P平台，如何筛选客户，怎么评估这个客户的偿还能力？风控怎么做？这些核心的东西，投资机构不一定了解。风控、资金流向、行业特性，都是很专业的东西，在行业里没‘混’几年，很难深入掌握。”
投之家CEO黄诗樵也表示，P2P网贷是民间借贷的互联网化，本质还是民间借贷的经营模式，不能用纯互联网公司的模式去套，所以，对投资机构而言，需要一个学习的过程。“风投的进入，只是一部分，主要还要看行业的发展以及企业自身的功力。”
新新贷CEO张扬接触过不少风险投资机构，在他看来，“风投机构是出于自身商业行为来考虑的，P2P公司能给他们带来多大的回报可能是他们更看重的。”张扬认为，P2P的商业模式还没有固定，存在洗牌的可能，行业整顿之后留下来的公司才能看清楚谁更有投资价值。
金融是核心，有钱更要自律
不少业内人士也对资本盛宴下“一窝蜂”做P2P的现象表示了担忧。复旦大学国家示范性软件学院副院长刘钢认为，金融才是互联网金融的核心，绝大多数互联网企业成长的规律都不适用于互联网金融企业。当前P2P走红，VC投资人开始投资，这种情况有利有弊。他解释说，一旦资本大规模地VC、PE介入以后，互联网烧钱就开始了，这时候最容易出现问题。如果融资主要用于经营成本、市场推广费用，那么还是健康的，但如果融了资的P2P机构用这笔钱来提高收益率，提高企业的流动性和兑付能力，那么就会存有隐患，一旦出现问题将是致命的。
“在互联网领域，很多电商用低于成本的价格来销售从而拖垮竞争对手，但金融产品不同，投资行为并非一次性购买行为，金融的风险是持续的。用烧钱的方式来占据市场，最后窟窿没法补救。”刘钢说。
上海市信息服务业行业协会副秘书长李娟也持有同样观点。她坦言接触过不少P2P平台在谈融资，但在谈风投时，很容易把创始人谈懵，“一旦计划引入风投，就会觉得交易额要达到什么级别，这时风控团队就会接受不了，风控的核心人员可能因为风投还没引进就离开了，反而把团队搞乱。”
资金用途是关键
面对业内人士的担忧，已经获得风投或上市公司注资的P2P平台显得比较“冷静”。由熊猫烟花(19.33,0.00,0.00%)集团斥资1亿元成立的银湖网副总裁李俊超在接受记者采访时表示，今年来大量风投及上市公司加大了对P2P行业的投入，资本的青睐是把“双刃剑”。一方面会促进整个行业的规范化发展，另一方面则会使得P2P行业竞争更加激烈，加速行业洗牌。他预计会有95%的平台逐步退出这个圈子。
在他看来，获得注资对平台来说当然是有利的。资本方为了保障自己的投资利益，会更加关注平台的合规运营，同时会利用自己的资源为平台发展提供帮助。但对平台来说，更重要的是用好资金。
李俊超表示，银湖网会不断完善内部组织建设，比如提高风控技术、吸引人才等，另一方面则要加大市场投入。“今年来P2P平台获取用户的成本迅速升高，市场对平台资金实力的要求也越来越高，有了充沛的资金后，各平台会不断加大圈地投入，力争抢占市场制高点。”他说。
点融网曾于2013年底获得北极光创投千万美元的A轮融资。CEO郭宇航表示，对于募集的资金，主要用在建立核心的风控团队、建立大数据挖掘的专业技能、加强技术平台开发等方面，用来提升用户的体验度。他表示，未来当P2P行业进入更激烈的市场竞争时，品牌的投入、队伍的内控和培训、快速扩展线下业务等，都将是资金主要的投资方向。
投资者评判仍需谨慎
而从投资者角度出发，风投注资是否更加安全的问题值得思考。在被问及该问题时，银湖网副总裁李俊超表示，获取风投代表平台获得了投资方的认可，相较没有获得投资的平台会更加靠谱。但是，获得风投并不代表就能保证投资安全，投资人还是要擦亮眼睛，重点关注平台的风控实力和安全保障模式，远离违规运营的平台。
这一观点也被信而富CEO王征宇博士所认可。他认为，从投资者角度出发，投资P2P有两方面风险，一是平台跑路风险。有风投进入的公司，目前几乎没有跑路的，因此这方面风险较低。第二是信贷风险控制风险。风投进入后，可以有更多的资源投入风控，对于风控有帮助。但不能确定风控是否成功，有风投的平台出现逾期风险的可能依然存在。
上海市信息服务也行业协会副秘书长李娟提醒说，投资者应关注什么样的风投投了P2P平台，相对来说，老牌风投的选择会更稳健一些，对净值调查、商业计划书的把握更好。如果是单纯砸钱投资，那么谈不上更安全。
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