央行降准如何影响互联网金融？

 

　　4月19日晚，中国人民银行宣布，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，央行在降准通告中指出，在此基础上，为进一步增强金融机构支援结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”及重大水利工程建设等的支援力度，人行自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水准；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水准低0.5个百分点的存款准备金率。

 

　　在此之前，我们犹记得2月4日央行的降准，央行下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行在时隔两年多后，首次实施降准，以缓解经济下行的较大压力；此次时隔两个多月后，再次更大力度的降准，对互联网金融影响又如何？我们不妨回顾下《互联网金融之夜》第六期的解读，《互联网金融之夜》第六期邀请了中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇与零壹财经CEO柏亮一起解读。

 

　　央行降准如何影响互联网金融（互联网金融之夜第六期）
 

　　降准如何影响个人投资理财？

 

　　洪偌馨：央行宣布降准，会对老百姓的投资理财带来哪些影响？2015年我们在互联网金融理财会有哪些新的投资机会，对于我们今年的个人投资理财会带来哪些影响？

 

　　郭田勇：央行降准使得我们整个社会的资金链会变得更加宽松，但这个资金链更宽松以后，我们判断整个社会的基准利率的这个水平会继续往下移，不是往上升，如果我们简单看的话，对个人理财不一定是利好的消息，比如你喜欢存款，或者买哪个银行理财产品，未来整体的收益率因为这个变化可能会往下降。对于激进行的理财的方式，我在想可能也会有利好，比如说互联网上的P2P，他本来相对于这些存款、理财，性价比高，还有股市风险比较大，当然现在大家对股市有不同的判断，有的人认为货币链宽松了股价应该涨了，这个道理是这样的。但也有观点认为央行这样降息，说明经济问题还比较大一些，同时这个投资者的风险偏好投资的情况比较弱，所以说在这样情况下呢，它实际上能不能推动股市上涨呢，也是有疑问的。

 

　　降准利好P2P行业？

 

　　洪偌馨：我们采访了两家平台的负责人，他们的观点其实是不一致的，一家认为说降准之后他们的理财产品的收益率下降，可能会利好以P2P代表的互联网理财产品，但是另一家就认为说这个降准之后利好股市，反而会分流互联网理财资金。

 

　　柏亮：我觉得这两种情况可能都存在，因为股市有可能因为资金的流向会导致一个反向的财富效应，上涨会吸引更多的资金。上一次股市上涨的时候已经有P2P产生了这样的压力，这些中小型的P2P产生了这样的压力，就是每当股市波动的时候就会产生这样的影响，有时正好我们P2P发展的时候是股市低迷的这几年，也是我们整个资金链比较紧张的这几年，所以给我们借贷型的P2P很大的空间，但是这也意味着我们有很大的一批P2P的投资者是原来投资股市的风险偏好比较高的。

 

　　郭田勇：对P2P的影响，从两个方面来说，利好的一面，无非就是说P2P相对银行的固定收益要高，所以大家选择的银行这边收益会往下降。那相对P2P非常高，所以大家会投入P2P。但现在有什么问题呢，你这个降准以后未来整个社会基本的利率往下，会不会货币量增多呢？可能在P2P的借钱一方，他可能通过正规渠道借到钱，用P2P融资的少了，这也是可能发生的，如果是这样的话，没有那么好的客户了，你即使有这个资金进来了，那它可能不是利好了。

 

　　柏亮：对，这个对这些平台还有另外一个压力，就是一方面你放钱放出去的时候，你的借款成本在降低，意味着你平台收回来的钱在变少。另外一方面可能分流你资金的渠道也在变多，那这个时候就意味着你平台自由的利润空间有可能就在变少。

 

　　金融机构如何应对降准后时代？

 

　　洪偌馨：在这种新的货币政策的环境下，我们一些机构他们可能出现哪些新的改变或者是要应对的一些措施，两位怎么看？

 

　　郭田勇：机构确实也是不断的在调整，现在整个金融业在中国，财富管理时代，传统的银行、证券公司、保险公司、信托公司、基金公司等等越来越意识到各方面的经济改革比较深化，它本身也要转型。它们以前可能是以项目为本，以前追求一些大项目为本，现在我们越来越意识到投资者，以理财、财务管理为本。就是把这个重点转移到我怎么样维系客户，帮助我的投资人来增值。所以从金融机构来看，现在各种各样的产品的创新都是围绕这个主题在做。

 

　　柏亮：所以金融机构它始终处于一个周期性的环境中，在周期不断的在变化，以前更多的注重我自己在周期中怎么活下来，那现在可能他要注意在周期中为我的用户、客户提供周期性的财产配制。那现在互联网金融机构也一样，互联网金融机构其实本来就处于它还没有经历过一个完整的金融危机，它现在开始，这种降准逐渐开始了以后，他开始新的经济周期，或者经济周期的另外一翻开始了。以前是紧缩周期的，现在是不是进入到另外一个放松的周期里面来？但这种情况下，第一是互联网金融机构自己的生存方式可能要发生改变，第二呢你的用户的选择也会发生变化。因为用户的选择、整个的选择面和它的资金环境变化，所以这个对于互联网金融机构来进我觉得它的挑战比传统的金融机构的挑战更大。你没有经历过这么长的。

 

　　洪偌馨：我们采访了两位平台负责人，他们观点是不一样的，一家是认为是市场环境变了，政策环境也在变化，我们平台要渐进地出一些措施，包括出一些产品；但是另外一家说，在当前的这个政策变化的环境下，我们平台应该更稳一些，不应该冒进的做一些投资的产品，因为要应对流动性风险。那么，你们认为是应该要积极地应对还是要求稳，要先关注一下？

 

　　郭田勇：我认为稳中求进，不能发现这个系统的风险，你一个平台一旦有什么经济效益下来，冒进的话，一旦出现企业信誉记录不良就会带来灭顶之灾，完了就整个跑路了。

 

　　柏亮：实际上用一个网络的介质就是能够更好的去发现和理解我们用户的需求。至于是激进一点去马上推出更多的新产品还是晚一点，我觉得这个跟每一个机构的能力相关的，有的机构比如说中小型的机构可能自己还没站稳，可能马上就去推出更多的新产品，那这个对于你的流量对于你的资金量确实是压力很大的，但是对一些已经比较稳定的机构，那么它可以拿其中一部分的基金去尝试，更接近市场性变化的一些品。可能因为我们讲互联网的优势其中一个就是你能够更好的去发现市场的机会，去消除这个信息不对称。所以这个不存在积极和被动的问题，而在于跟你的公司的本身的风格、能力。

 

　　洪偌馨：所以总结二位的观点就是说首先要防范风险要求稳，对创新要量力而行，不能太激进。