详解陆金所的助贷业务：线下为主，8成贷款APR利率超28%-零壹智库Pro

详解陆金所的助贷业务：线下为主，8成贷款APR利率超28%

陆金所在追求“轻资本”的贷款业务模式，但其销售队伍并不“轻”。

自及数科之后，又一家金融科技平台，旗下在10月8日公开了招股书。陆金所两大业务分别为零售信贷撮合（助贷）及财富管理，其中前者贡献了大部分营收。

招股书显示，2019年以来，陆金所的零售信贷撮合业务贡献了超8成营收：陆金所自2017年开始向轻资本业务模式转型，相应地零售信贷撮合服务费占比逐年增加，2017年、2018年及2019年占比分别为55.1%、73%及82.2%；而同期利息服务费占比逐期下降，三年占比分别为26.1%、14.6%及8.2%；担保收入占比分别为5.2%、2%及1%。2020年上半年收入构成的变化略有“反弹”，上述三项收入占比分别为80.8%、11.7%及0.7%，零售信贷撮合业务仍然是收入的主体。

以下详细梳理了陆金所助贷业务的结构、增信、资金来源、获客渠道以及逾期率等情况，以飨读者。

贷款结构：近7成为小企业贷款，占比8成以上的非抵押贷款平均APR超过28%

陆金所促成的贷款分为抵押贷款和非抵押贷款，截至2020年6月底，贷款余额5194亿元中，非抵押贷款4174.97亿元，占比80.4%，抵押贷款1004.88亿元，占比19.3%，历史非抵押贷款（Legacy unsecured loans）14.24亿元，占比0.3%。

招股书披露，不考虑P2P业务，在2017年、2018年、2019年及2020年上半年，陆金所促成的贷款中小企业占比分别约为60%、59%、63%及69%；在2020年上半年，几乎所有的新抵押贷款都是小企业贷款，59%的非抵押贷款为小企业贷款，但招股书未披露小企业贷款的余额。

根据招股书，陆金所促成的贷款在期限上均为36个月或接近36个月；在贷款成本上，非抵押贷款中的小企业贷款APR为28.9%，工薪族贷款APR为28.2%，抵押贷款APR为17.4%。

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姚崇慧

零壹智库分析师，关注金融科技上市公司，擅长财报解读。

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