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【专栏】股权众筹为什么适合对接Q、E板？　

爱有财资讯 · 零壹财经 2015-12-02 10:09:22 阅读：6856

关键词：众筹 股权众筹

来源：搜狐从融资主体上划分，将股权众筹与Q、E板结合的方式分成三种：第一种是基金公司建立Q、E板领投基金；第二种方式是众筹平台发行投资Q、E板的基金产品；第三种是Q、E板企业在平台上直接转让部分股权或者发行定增项目。股权众筹为什么适合对接Q、E板很多人认为众...

来源：搜狐

从融资主体上划分，将股权众筹与Q、E板结合的方式分成三种：第一种是基金公司建立Q、E板领投基金；第二种方式是众筹平台发行投资Q、E板的基金产品；第三种是Q、E板企业在平台上直接转让部分股权或者发行定增项目。

股权众筹为什么适合对接Q、E板

很多人认为众筹是一种金融模式，其实众筹中只有股权型众筹和债券型众筹属于金融或者资本层面的，捐赠型众筹和回报型众筹更多是停留在产品运营的层面。股权众筹依托互联网平台，进行线上线下的融资活动，投资者的门槛相对较低，部分股权众筹平台的投资最低要求在十万左右。而Q、E板的投资门槛较高，投资最低要求五百万，个人投资者的资金至少要在一千万以上才敢参与，对于中小投资者而言，难度较大。但Q、E板的超额利润又让中小投资者跃跃欲试。

股权众筹是幼儿园和小学阶段，中学就是步入Q、E板，上了大学就到了中小板、创业板和主板市场。

股权众筹具备了进入Q、E板的先天基础。股权众筹的操作模式无外乎基金模式和合投模式。

基金模式最有代表性是的Wefounder，投资者选择项目并进行投资，融资结束后，由众筹平台成立基金并作为单一股东持股企业。投资者个人参与Q、E板时，资金和抗风险能力都比较弱，但众人拾柴火焰高，多个投资者参与自然就把风险和资金压力降低。不过国内法律有限制，目前不允许众筹平台替投资者持股，这种基金模式在国外发展地相对成熟，但国内也有类似的模式可以规避风险。

合投模式是国内较流行的股权众筹模式，采用“领投+跟投”，领投可以是资深天使投资人，也可以是众筹平台，这种模式非常适合参与Q、E板投资。一方面，股权众筹平台很难筛选优质项目，而Q、E板上市的企业总体资质不错，这在一定程度上降低了多数投资人的风险。另一方面，对于天使投资人而言，过去他们投资上市企业个人投入资金量大、风险大，而借助股权众筹平台，他可以拿出部分资金进行领投，引导更多中小投资人进行跟投，同样的资金量，他可以投资更多企业，分散风险的同时，提高了资产回报率。

另外，股权众筹是一个依托于互联网的金融平台，在投融资对接上有广泛的传播性和共享性，为Q、E板企业提供新的渠道，也为中小投资者提供相对稳定的投资方式。

股权众筹与Q、E板结合的方式

据不完全统计，国内股权众筹平台已有62家，部分平台已经走上了与Q、E板结合的康庄大道，比如、、等。股权众筹参与到Q、E板的方式也是多样的，可以挂牌之前入股定增，在挂牌后退出；如果未挂牌成功，可以要求大股东选择回购，并承诺固定收益，甚至可以签订“对赌协议”。

从融资主体上划分，将股权众筹与Q、E板结合的方式分成三种

第一种是基金公司建立Q、E板领投基金，并将领投基金放在股权众筹平台上进行募集资金，领投基金与投资者以有限合伙的形式参与到Q、E板企业中，参与拟挂牌企业的定增、挂牌企业的定增、股权转让等形式，这种方式本质上给基金公司开辟了一种新的融资渠道。

第二种方式是众筹平台发行投资Q、E板的基金产品，由众筹平台领投，投资者跟投，也以有限合伙的形式将资金投入Q、E板企业中，这种方式规避了众筹平台替投资者持股的法律困境。

第三种是拟挂牌Q、E板企业或已挂牌Q、E板企业在股权众筹平台上直接转让部分股权或者发行定增项目，投资者可以直接参与，并在未来流通中获得资本溢价。

投资者成功退出的方式

投资者无论是从股权众筹的方式参与Q、E板，还是直接参与Q、E板，最终的目的都是为了成功退出，获得丰厚的盈利。很多人因Q、E板企业估值倍增而眼红，倍增就意味着财富的增加吗？这就好比有人花钱买了房子，用资金换得房产，之后房价不断上涨，他认为自己的财富增加了，其实房产只要没再换成资金，房子没卖出去，财富是没有实质增加的。因此，寻找投资者退出方式是尤为重要的。

通过股权众筹参与拟挂牌Q、E板企业的投资者，多是在企业上市后在资本市场上退出，可以是协议转让，也可以在做市商的帮助下进行交易，套现退出。风险抵抗性强的投资者可以在企业被并购或者转板走上IPO后，套现退出，但转板对企业资质要求极高，通常需要三到五年的时间，成功率相对较低。另外，还有一种方式是企业与投资者签订回购协议，承诺投资者投入的资金在一定期限内会被返还，并获得分红，回购协议本质上市一种债券模式，最终返还本金和利息，只是通过股权众筹平台进行的。但对于投资者而言，收益稳定、风险低。

中国正处于创业狂潮，金融市场也逐步开放，股权众筹与Q、E板的结合，不仅为初创企业提供资金支持，也整合了更多优质的资源，让更多的创业者实现创业梦。在这个转型的过程中，股权众筹也从服务初创型企业向成长型企业转型，相信未来将诞生更多的BAT！

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