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强监管背景下,携程究竟是否需要支付牌照

上市公司 杨茜雯 零壹财经 2018-11-12

关键词:央行支付牌照携程礼品卡预付卡携程股价持牌金融机构

携程礼品卡作为一种预付卡,在携程相关商家得到了较为广泛的应用。但携程并未获得央行支付牌照。
央行行长易纲曾表示“凡做金融都要牌照,实现监管全覆盖”。其实,自本轮金融强监管启动以来,持牌金融机构已面临了强大的合规压力。仅就央行监管的非银行支付机构而言,自支付牌照续牌以来,截止目前,央行已吊销了28块支付牌照。与此同时,笔者注意到,携程礼品卡作为一种预付卡,在携程相关商家得到了较为广泛的应用。但携程并未获得央行支付牌照。那么,携程究竟是否需要支付牌照呢?下面,笔者就对前述问题进行分析。

一、单用途预付卡VS多用途预付卡

按使用范围,可将市场上的预付卡划分为单用途预付卡和多用途预付卡。两者的异同如表1所示。

表1:单用途预付卡和多用途预付卡的异同
资料来源:央行及商务部官方网站·零壹智库整理

总体而言,单用途预付卡和多用途预付卡在单张限额上均相同,即记名预付卡单张不超过5000元,不记名预付卡单张不超过1000元。但在使用范围、管理部门、许可程序、备付金管理等方面存在明显差异。其中最大的差异在于牌照类型和备付金管理。

(一)单用途预付卡仅需备案,多用途预付卡则须申请金融牌照

按《单用途预付卡管理办法(试行)》规定,单用途预付卡的发卡企业需向商务部申请备案。按《支付机构预付卡业务管理办法》及《非金融支付机构预付卡业务管理办法》规定,多用途预付卡的发卡企业则须向央行申请支付牌照。央行作为履行金融监管职责的重要部门,其发放的支付牌照自然应为金融牌照。而相反,商务部门备案则并非金融牌照。

(二)单用途预付卡由发卡企业自行管理,而多用途预付卡由央行集中管

不管是单用途预付卡还是多用途预付卡,首先持卡人均需先预存资金,然后再消费。这样,持卡人的资金存入发卡企业后,在客观上便存在被发卡企业占用、挪用等风险。出于风险防范考虑,在本轮强监管启动之后,央行已要求所有非银行支付机构(含多用途预付卡机构)将备付金经济中缴存于中央银行。可见,多用途预付卡的客户备付金管理更严,客观上风险更小。

二、携程的礼品卡是单用途预付卡还是多用途预付卡呢?

在了解了单用途预付卡和多用途预付卡之间的异同后,我们再来看看携程的礼品卡究竟是单用途预付卡还是多用途预付卡呢?

笔者在分析携程官网关于礼品卡的介绍后认为,总体上,携程的礼品卡更符合单用途预付卡特性,理由如下:

第一、按《单用途预付卡管理办法(试行)》规定,单用途预付卡可适用于在发卡企业或发卡企业所属集团或同一品牌特许经营体系内兑付货物或服务。从携程的官网看,其礼品卡仅限在携程旅行网使用。因此,从使用范围看,更符合单用途预付卡特性。

第二、携程也完成了备案。按《单用途预付卡管理办法(试行)》要求,单用途预付卡需向其工商登记注册地省、自治区、直辖市人民政府商务主管部门备案申请备案。从携程官网披露信息看,携程已经在上海市商务委员会进行了备案登记,备案号为:310000CCH0021。

第三、单张限额符合规定。按《单用途预付卡管理办法(试行)》规定,单张记名单用途预付卡限额为5000,单张实名预付卡限额为10000。按携程官网披露,携程预付卡单张记名卡资金限额为RMB5,000元(含),单张不记名卡资金限额为RMB1,000元(含)。

但笔者同时注意到,携程礼品卡并非完全符合单用途预付卡特性,也存在多用途预付卡特性,理由:

虽然说携程规定其使用范围仅在携程网范围内,但在携程网注册的商户并不都具有携程旅行网的商标,或者有其商标的授权使用。比如四川航空,东方航空及希尔顿酒店等,但是我们可以通过预付卡付款,在携程网订到川航的机票和希尔顿的套房。这相当于购买了并非属于携程网同一特许经营体系内的商品和服务。

三、携程究竟是否需要支付牌照吗?

从前面的分析可知,携程礼品卡一方面比较符合单用途预付卡特性,受《单用途预付卡管理办法(试行)》管理,可以不需要向央行申请支付牌照。但另一方面,我们也看到其存在并不完全符合单用途预付卡特性的可能。那么,携程究竟是否需要支付牌照呢?笔者认为,长远看,携程可能还是需要向央行申请支付牌照。理由如下:

第一、风险防范的需要

笔者注意到,本轮金融强监管的基本出发点便是防范风险。多用途预付卡的客户备付金已处于央行监管之下,但单用途预付卡仍由发卡企业自行监管,风险相对较大。在央行整治完多用途预付卡之后,不排除决策层将整治半径扩大至单用途预付卡,将单用途预付卡也纳入央行监管范围,颁发支付牌照不无可能。商务部门监管的融资租赁等划归银保监会便是一例。

第二、未来法律调整的需要

按《单用途商业预付卡管理办法(试行)》规定,单用途预付卡的使用范围内为“本企业或本企业所属集团或同一品牌特许经营体系内”。但《非金融机构支付服务管理办法实施细则》仅将“发行机构与特约商户为同一法人的预付卡”排除在央行监管范围之外。显然,两个规定存在冲突:商务部的单用途预付卡可用于发卡企业、发卡企业所属集团以及同一品牌特许经营体,显然,发卡企业与“特药业商户”可以不是同一法人,携程的礼品卡便是一例。而按央行规定,不是同一法人,则须申请支付牌照。因此,较远看,在依法治国背景下,两个法律冲突的调整仅是时间问题。一旦调整,处于风险防范考虑,也可能将使用范围超越同一法人的预付卡划归央行监管。

第三、防止监管套利的需要

本轮金融强监管启动以来,防止监管套利也是监管层中重点关注的问题。我们从第一部分可以看出,多用途预付卡的客户备付金100%缴存央行,且不支付利息,发卡企业并无利息收入。相反,单用途预付卡由发卡企业自行管理备付金,其可获取利息收入。这样,在客观上,若允许跨越同一法人的单用途预付卡长期存在,势必因监管规则不统一进而产生监管套利。出于防止监管套利,决策层也有可能将跨同一法人的单用途预付卡纳入央行监管。

第四、携程价值提升的需要

当前,携程礼品卡以预付卡形式发行,但在网上支付时,实际上也具有了一定的网络支付功能。但受限于预付卡的物理特性,其网络支付相对较弱。但另一方面,携程的客群又具有强烈的网络支付需求。因此,从提升自身价值出发,笔者认为,携程也需要申请支付牌照。

四、支付牌照对携程而言,价值几何?

携程2018年Q3季度财报显示,净营收94亿元,同比上涨15%,None-GAAP下的毛利同比下降5%。净利同比下降5.56%。

在携程发表财报的同一天,美团的王兴在乌镇互联网大会上表示,美团酒店已经成为全国酒店预定最大的平台。同时,阿里巴巴旗下的飞猪也发展迅猛,已开始与多家大型连锁酒店、航空公司、民宿展开合作。

在这样的市场竞争环境中,互联网酒店旅游行业已不再是一家独大的局面,携程此时也需要往不同的纵深全面发展,才能在这样的环境中保持住竞争优势。从其互联网金融板块来讲,多获取一块牌照不论是从合规性的提升、用户粘性的增强还是业务的拓展上来讲,都对其增强竞争优势有着不可小觑的作用。

(一)合规性提升

随着互联网的发展,互联网金融新型态近几年开始诞生并出现爆发式增长。我国从2016年开始进行互联网金融监管,到目前,监管体系越来越严格,整治力度也越来越大。以前出台的政策可能会随着互联网金融的发展和监管体系的日渐完整出现变更,以前有“打擦边球”机会的业务,随着投诉、举报事件的发酵,在未来监管可能会面临调整。

在监管趋严的同时,不排除对企业牌照获取准入门槛的提高,假设增加的硬性条件短期内企业无法满足,企业或因业务停滞造成巨大的损失,为了使企业经营的业务不致于收到政策影响而停滞,或继续面临投诉及监管带来的压力,在自身可以获取牌照的情况下早些获取,及时提升自身的合规性有着不可小视的重要作用。

(二)移动支付提升用户体验,增加用户粘性

我们现如今在互联网上购物,普遍都是通过支付宝、微信和信用卡进行支付,这带来了非常大的便捷。若携程获得支付牌照,其用户便可直接通过“携程支付”在机场、酒店或其他消费场景享受携程线上的价格等进行付款,这给用户提供了极大的便利,也增强了用户体验。

同时,在使用移动支付的过程中,由于资金的收付均通过该企业,用户在支付和收款的过程中增加了对品牌的信任感,同时也增加了用户的粘性。

(三)实现业务拓展

一方面,一些未使用过携程客户端的用户,通过使用其支付业务认识到携程,从而能够使携程获取更多的潜在用户。

另一方面,携程在对存量用户通过金融服务流量变现的过程中,可以在获取支付牌照后从事更多金融服务,扩展其金融业务的范围,从这一方面讲,也能够获取更多潜在客户。

五、小结

综上,我们了解到市场上存在单用途和多用途两种预付卡,前者由《单用途预付卡管理办法(试行)监管》,后者由中国人民银行监管,前者监管较松,后者监管较严。携程的礼品卡更符合单用途预付卡属性,但也并非白璧无瑕。从长远看,携程不管是从合规性还是从业务发展看,携程都有必要申请支付牌照。当然,这仅为笔者一家之言,具体情况尚有待其管理团队理性决策。

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