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滴滴布局自动驾驶,Uber押宝外卖,却难逃全球市场的正面交锋

上市公司 朱梅胤 零壹财经 2021-06-28

关键词:滴滴上市滴滴Uber外卖自动驾驶

全方位对比滴滴和Uber。


滴滴(DIDI.O)成立9年后,日前终于递交招股书,距离正式上市只剩临门一脚。而先于滴滴上市的Uber(UBER .NYSE),无疑是滴滴目前在资本市场对比最佳标的。

滴滴与Uber的渊源可追溯到2015年。当时正值国内网约车大战的末期,此时Uber浩浩荡荡进军中国市场,早已是海外网约车龙头的Uber,意将中国市场一并纳入麾下,并要求滴滴接受40%的股份投资被收编。但经过一番补贴大战之后,Uber中国的业务却被滴滴全盘并入,滴滴和Uber也达成交叉持股的协议,其中Uber对滴滴在上市前持股比例达12.8%,而滴滴则在2020年已清空所持全部Uber股份,实现了4亿美元的投资收益。

和平只是暂时,竞争才是未来,滴滴在2018年就先后将业务布局于墨西哥、巴西等Uber的腹地。滴滴在招股书中表示,此次募资资金的30%将用于海外业务,滴滴和Uber在全球市场短兵相接或将不可避免。随着滴滴首次公开披露相关信息,可以看出滴滴和Uber的对比情况。

一、营收和盈利情况

在营收方面,2018年至2020年,滴滴的营收一直维持在Uber两倍左右,2020年全年由于受到新冠疫情的影响,滴滴和Uber的营收同比均出现下滑,其中滴滴下滑幅度为8.4%,Uber下滑幅度为14.3%。

表1 滴滴和Uber的营收情况(单位:亿元人民币)

注:汇率按1美元=6.47人民币计算(下同)
数据来源:滴滴招股书、Uber财报、零壹智库

而业务的营收构成中,滴滴的营收主要分为三个部分:中国出行业务,国际业务以及其他业务,其中中国出行业务占比持续在90%以上。而Uber的分类口径与滴滴有所不同,Uber的营收业务主要有出行业务、配送业务、货运业务、ATG和其他科技业务。值得注意的是,Uber的配送业务(主要是外卖业务)营收占比近年来逐步提升,尤其是疫情之后,2020年占比为35%,2021年第一季度营收占比已经高达60%。

表2 滴滴和Uber2020年业务的营收构成占比

数据来源:滴滴招股书、Uber财报、零壹智库

若从盈利状况分析,两个平台目前均处于亏损的状态,Uber亏损收窄,而代价则是大量裁员以及各项费用的减少——2020年Uber裁员人数高达总员工的1/4,同时大幅缩减销售费用和市场费用。而滴滴在今年一季实现扭亏为盈,达到54.8亿元,但主要是由于分拆橙心优选带来的投资收益。

表3 滴滴和Uber净利润情况(单位:亿元人民币)

数据来源:滴滴招股书、Uber财报、滴滴财报

实际上,滴滴的中国出行业务从2019年起开始实现运营利润为正,2019年和2020年调整后EBITA分别为38.4亿元和39.6亿元。同期国际业务和其他业务则分别带来66.1亿元和12.3亿元的运营亏损。
 
而Uber的业务情况也较为类似,其移动出行业务从2018年起已实现运营利润为正,2018至2020年的EBITDA分别为99.6亿元、133.9亿元、75.7亿元,外卖业务的EBITDA则分别为-38.9亿元、-88.8亿元和-56.3亿元。

可以看出,无论是滴滴还是Uber在主要经营业务方面均已较为成熟。

二、平台用户情况

在用户方面,截至2021年3月31日近一年中,滴滴全球年活跃用户数为4.93亿,年活跃司机数1500万。而在2021年第一季度,滴滴在中国拥有1.56亿月平均活跃用户,同期Uber则约有9800万的月平均活跃用户,用户体量上滴滴明显优于Uber。

另外值得注意的是,根据Uber的财报显示,其月活跃用户数在最近的连续四个季度中均出现同比下滑的状况。

表4 Uber2019和2020年各季度MAPCs(平台月活用户)情况(单位:百万)

数据来源:Uber财报、零壹智库

三、GTV和订单量情况

与此同时,滴滴的订单数也超越Uber。2021年第一季度,滴滴的平均日订单约为2500万,合计约22.5亿单,同期Uber的订单数为14.5亿单,滴滴的订单数大约也是Uber的近1.6倍。

在GTV(总交易额)的指标上,滴滴2018年至2020年分别为2124亿元、2253亿元、2146亿元,而Uber所使用的统计口径为Gross Bookings,分别为3222亿元、4206亿元、3746亿元。

表5 滴滴和Uber近年总交易额情况(单位:亿元人民币)

数据来源:滴滴招股书、Uber财报、零壹智库

总交易额的对比上,Uber全面占优,主要是不同市场的消费力所致,Uber所处的北美市场客单价较国内市场要高,并且Uber目前重点布局的外卖业务客单价更高,所以在交易额上,滴滴还需要进一步追赶Uber。

从滴滴和Uber一些指标的对比中可以看出,Uber越来越重视外卖的业务,并且对盈利的追求更加迫切,不惜做出裁员、降低成本等措施。而相较于Uber急火攻心求盈利,滴滴更看重增长,在加速海外市场与自动驾驶业务的布局之后,滴滴对于未来增长充满了信心。滴滴创始人程维此前曾表示,“滴滴是战略驱动,而不是机会驱动”。

四、竞争全球市场,自动驾驶态度截然不同

从目前的市场覆盖情况来看,滴滴的主战场依然是中国,而Uber更像是一个国际化平台。

Uber的服务覆盖了全球80多个国家超过10000个城镇,美国和加拿大作为Uber的大本营,2020年,该地区为Uber贡献了59%的营收,拉丁美洲、亚太地区、欧洲、中东和非洲等为Uber贡献了41%的营收。另外,Uber外卖业务也全线铺开,覆盖了全球40多个国家。可以看出Uber在全球化方面布局较早,业务进展也相对成熟。

而根据滴滴招股书显示,目前滴滴的营收来源包括中国已拓展至15个国家,共4000多座城镇,在国际化进程上,滴滴还是那个追赶者。

随着滴滴对于海外市场的推进,和Uber的差距应该会越来越小,滴滴进军拉美市场期间已经给予了Uber一定的压力,况且滴滴在海外市场中除了出行业务外,也有外卖业务的布局,似乎时刻准备与Uber“一较高下”。

而在滴滴未来另一个战略方向——自动驾驶,双方则有着截然不同的态度。

对于Uber来说,自动驾驶似乎一直是是累赘,其研发部门ATG被认为是其最烧钱的部门之一,在2019年间疯狂亏损30.3亿美元。为了尽快实现盈利,无奈之下,Uber放弃了在自动驾驶领域的尝试,此前Uber卖掉了共享电动车与滑板车业务,在2021年初又作价4亿美元出售了ATG的业务,此后便重点押宝于外卖业务。

相反,滴滴在招股书中则表示准备大举进军自动驾驶,一方面是对市场的未来充满信心,另一方面则是基于自身业务模式的无奈之举。滴滴自动驾驶业务成立以来也取得了不错的成绩,滴滴旗下与比亚迪联合推出了共享出行的电动汽车D1,和已经向公众展示的L4级别自动驾驶技术。

从目前行业规模来看,滴滴和Uber的竞争对手并非只有彼此,但是作为目前全球最大的两大出行平台,若伴随着滴滴成功上市和入局海外市场,大战的号角即刻吹响。

END.

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