创新高！小米一季度净利暴增163.8%，境外市场营收占比近半

上市公司朱梅胤零壹财经 2021-05-27 阅读：4838

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小米集团一季报深度解读。

5月26日晚，小米集团（1810.HK）发布了超预期的2021年一季度财报。小米集团第一季度总收入达到769亿元，同比增长54.7%。调整后净利润为77.9亿元，此前市场预期49.2亿元。经调整后净利润达到61亿元，同比增长163.8%。总收入和经调整净利润均创单季度历史新高。

表1 小米集团一季度财务状况

数据来源：小米集团2021年一季报

智能手机业务增长强劲，高端和境外市场成突破点

2021年一季度，小米集团智能手机业务依旧保持强劲增速，智能手机业务收入达515亿元，同比增长69.8%，毛利率从去年同期的8.1%增长4.8个至12.9%，智能手机的ASP为1042.1元，相比去年同期的1038元也有所增长。

一季度，小米智能手机全球出货量为4940万台，同比增长69.1%。据Canalys数据显示，小米在全球智能手机出货量稳居全球第三，市占率为14.1%。

在智能手机端小米表现强势，主要得益于以下几点原因。

首先是，小米冲击高端市场的决心得到了正向反馈，第一季度小米发布的小米11 Ultra，小米11 Pro以及MIX Fold都取得了优异的销售成绩，财报显示，小米集团定价超过3000元或在境外定价超过300欧元的智能手机出货量超过400万台。根据第三方数据，定价在4000元至6000元区间手机的市场份额，由去年同期的5.5%提升至16.1%。

而智能手机业务毛利率改善也正是小米成功冲击高端市场带来的正向效应在财务数据上的直观体现。此外，财报中也提到手机ASP的增长主要也是由于高端智能手机销售额的增加所致。小米手机高端化还对其硬件、互联网、新零售三大业务方向的利润都带来了增长，让小米的品牌影响力进一步提升。

另一方面原因是，随着遭遇制裁市场份额下滑，其他手机厂商均从这次事件中获益，小米此次手机端的利润增长与华为业务受阻不无关系。

根据IDC（国际数据公司）全球手机季度跟踪报告显示，在市场份额维度，华为多年来首次跌出前五名。小米、OPPO和vivo顺势从中获益，它们的市场份额都比上个季度有所增长，其中小米的市场份额从10.7%增长至14.1%，增幅最大。尤其是华为在境外市场的萎靡给予了小米扩张的机会。

境外市场方面，小米取得了不错的成绩，第一季度境外市场收入为374亿元，同比增长50.6%，占集团总收入48.7%。

根据Canalys数据统计，按智能手机出货量计，小米在全球62个国家和地区市场份额排名前五，在全球12个国家和地区排名第一。

尤其注意到，小米在欧洲地区市场份额首次排到第二，市占率达到22.7%，出货量同比增长85.1%。小米集团总裁王翔介绍到，小米在欧洲市场品牌影响力经过3年的耕耘已经显著提升，小米的产品会更加多元，销售渠道也从电商渠道向传统渠道、运营商渠道等拓宽。此外，他表示小米在西欧的市场份额为百分之十几，在欧洲依然还有提升空间。

线下渠道仍有覆盖空间

除了境外市场之外，小米在线下渠道的布局也有所提升。小米财报显示，截至2021年4月30日，小米集团在中国大陆的零售店总数突破5500家，较2020年12月31日新增超过2300家。

虽然，小米手机在国内乃至全球市场份额都不错，出货量也大幅上涨，但其线下销售渠道依然是较为薄弱的部分，拖累了小米整体的市场销量表现。

在小米财报发出之前不久，小米集团中国区、国际部总裁、Redmi品牌总经理卢伟冰在Redmi Note10系列手机发布会现场表示，未来小米将新开一万家小米之家乡镇授权店，目标就是服务下沉市场。

小米目前在线上有非常高的增长率，同时也非常重视线下渠道的建设，以目前小米线下布局的增速来看，仍有很大的增长空间。

IoT和互联网业务稳步增长

相较于智能手机业务的高速增长，小米其他的业务，IoT与生活消费产品和互联网业务的收入就显得平缓了许多。

2021年一季度，小米集团IoT与生活消费品分部收入为182亿元，同比增长40.5%。毛利率从2020年第一季度的13.4%上升至今年一季度的14.5%。相较于2020年第四季度的210.5亿元，环比减少13.4%。其中智能电视及笔记本的收入由2020年第四季度的71亿元减少21.1%至2021年第一季度的56亿元。收入减少主要是由于2021年第一季度促销活动较少。

互联网服务业务方面，该业务收入为65.7亿元，同比增长11.4％，毛利率从2020年第一季度的57.1％大幅升至本季度的72.4％。主要是由于智能手机端业务增到带来MIUI用户数量的增加，从而使得广告业务收入，游戏收入等获得大量的增长。其中广告业务收入创单季度历史新高，达到39亿元，同比增长46.3%。

造车仍是未知数，芯片短缺暂时影响较小

今年3月份小米曾公布，将成立一家全资子公司负责小米智能电动汽车业务，首期投资100亿元，预计未来10年投资额为100亿美元，而造车计划其他方面的消息财报中并没有过多透露。

在财报发布后电话会上，王翔表示小米会经过非常深入的讨论和研究以后才会规划一款产品。而汽车研发，需要有好的团队，好的产品规划，小米造车至少还需要两年半到三年的时间。同时表示对小米入局电动车行业并不算太晚，目前市场电动车的渗透率还很低，电动智能车依然还有很大的成长空间。

另一方面，对于目前对手机市场影响严重的芯片短缺问题，小米方面表示，芯片短缺每3至4年都会出现一次，而这次由于疫情原因较为严重。小米也在积极应对原材料短缺的问题，努力和供应商谈合作，目前小米在芯片方面的存货水平还是比较乐观的，今年年内不会出现明显的缺芯问题。并表示小米的业绩今年会比2020年会有更大的增长，而芯片问题在2022年也会得到缓解。