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内忧外患 P2P网贷何处逢生?

网贷 董若琪 · 零壹租赁智库 2018-07-26

关键词:P2P网贷资金供给融资规模企业债

2018年上半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元,相比上年同期减少2.03万亿元。
7月25日,在P2P网贷行业生死存亡的关头,零壹财经发布重磅报告——《P2P网贷危机报告》,讲述了P2P行业危机五面观,从表现、认识、成因、反应、建议五面深入简出地将整个危机铺开来看,对从业者,监管者,投资者,贷款者等都有一个系统性的危机的描绘。 报告全文:《关键时刻:P2P网贷危机调研报告》  

现如今,网贷行业的大环境并不容乐观,可以从货币供应量、社会融资规模、私募基金规模增速放缓等一些指标看出,市场资金供给增速放缓。市场整体资金供给趋紧,都会波及到P2P资金供给。 
    
图1:2017年1月-2018年6月货币供给量M2及同比增速


2018年上半年M2同比增速维持在低位,6月进一步下降。2018年6月份M2同比增速仅为8.0%,相比去年同期减少1.1个百分点
   
图2:2017年1月-2018年6月社会融资规模(亿元)


   
2018年5月份社会融资规模增量出现了骤减,仅7608亿元,达到2016年7月份以来的最低值。2018年上半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元,相比上年同期减少2.03万亿元。

图3:2018年以来私募基金规模增长速度(%)
   

私募基金规模增长速度呈放缓趋势,1月份私募基金规模相比2018年12月增加5.95%,6月份增速仅为0.24,达6个月中最低值。

除了外部大环境的资金紧张,平台内部的违约率也高高挂起。从商业银行不良率、企业债违约率上升可以看出企业违约率上升,而P2P平台借款人通常为次优借款人,违约率增加势必更多。

图4:2014年以来不同类型银行不良贷款比例(%)



      
截至2018年第一季度末,商业银行的不良贷款余额1.77万亿元,相比2017年第四季度末增加685亿元;商业银行不良率1.75%,较上季末上升0.003个百分点,这是银行业不良率时隔5个季度以来的首次上升,此前一直持平为1.74%。其中,农村商业银行不良贷款比例一直较高,且呈现较快的增长速度。

图5:2018年前半年企业债违约情


     
2018年上半年25只企业债发生违约,其中,1只债券违约事件类型为担保违约,其余均为未及时拨付兑付资金;债券余额总计253.01亿元,6月份违约债券余额最高,达69亿元。

整体而言,商业银行的借款人和企业债发债企业是市场中相对优质的借款人,但受经济下行影响,违约率均开始上升。而P2P网贷平台的借款人相对“次优”,其整体违约概率上升在意料之中。加之,网贷平台尚未接入中国人民银行征信系统,其借款人违约并不计入征信系统,这更在一定程度上降低了借款人的还款意愿,增加了违约概率。

在此水深火热的环境之下,2018年上半年停业/清盘及其他问题平台数量合计达到364家,2018年6月,问题平台数量达到98家,为近14个月以来的最大值。这种情况愈演愈烈,7月1日到7月22日,至少有98家平台出问题,涉及待还本金至少在439亿元以上。

7月23日,针对近期网贷平台主动终止业务、退出市场频发的现象,北京市互联网金融行业协会向成员机构下发《北京市网络借贷信息中介机构业务退出规程》,旨在指导、规范网贷机构主动退出网贷业务,保护出借人、借款人、网贷机构及其他网贷业务参与人的合法权益,避免出现群体性事件,维护社会和谐稳定,实现网贷机构平稳退出。
 

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