别掩饰了，大多数P2P平台存在资金池

网贷士小文 · 零壹财经 2015-11-17

关键词：p2p 资金池

资金池一直是P2P行业发展的禁区与红线，但业内人士称，实际上，目前行业90%以上的平台存在资金池现象。

P2P发展至今，一方面问题频出，另一方面，也必须看到，行业发展越来越深入，市场上不同的主体已经开始在P2P业务发展的不同阶段深耕，如借贷业务发生之始，资产端与资金端的连接，平台在获得资产之后金融产品的分析与设计等等，目前，已经有专门分工做这些业务的公司。

事实上，借贷业务在不断发展的过程中，各个阶段的侧重会有所不同，而平台如果从头到尾解决所有的问题，成本较高，效率也会比较低，可以看到的是，目前市场已经开始出现分工与合作。

业内人士称，当平台仍然激烈争夺C端资源，陷入资产端紧缺、获客成本高启等泥潭之时，或许平台应该将侧重点放在资产管理上，提高合法合规的意识，注重平台的运作效率等。

市场选择一向灵敏，当前一些公司已经开展上述业务，而这也恰恰说明行业发展有需求，需要解决一些问题。

以一个金融产品XX宝的分析设计流程为例，先对理财产品的需求和客户需求进行调研分析，再开始产品方案的设计，之后还要对方案进行评估。

CEO陈忞认为，互联网理财产品在设计过程中需要解决很多问题，比如合规性、结构化、流动性管理、风险量化等一系列问题。

目前，依据行业的发展情况，在合规方面，产品的设计首先要解决的就是资金池问题。

90%以上平台有资金池

资金池一直是P2P行业发展的禁区与红线，但业内人士称，实际上，目前行业90%以上的平台存在资金池现象。

另一方面，此前718监管意见下发之时，已经明确将P2P平台定位为信息中介，这也就意味着平台必然不能存在资金池。

可以预见的是，随着行业监管细则的发布，合法合规是平台首先要解决的问题。避免资金池也将成为平台的刚需。

P2P信息中介业务非常具有金融属性，与传统金融相比，无论是产品设计分析，还是风险管控等，都有过之而无不及。

陈忞的观点是，P2P平台在发展过程中，绕不开的事情就是合格投资者问题，但是借助P2P的方式，打通借款人和投资者，直接做到点对点，可以解决这一问题。

也确实如此，P2P的发展初衷就是没有中间人，直接点对点，但是在发展过程中，大多数的平台并没有做到完全点对点，在平台发生的每一个交易也并非是严格意义上有效的借贷组合。

如何避免资金池，陈忞介绍道，具体的表现是资产要先于资金，整个交易流动过程都要能确定，每一笔交易进出的关系都要很清晰，借贷双方要有严格意义的对应关系。而这在技术上有一定的门槛，需要花费时间、精力、金钱去完成，很多平台实则选择了一个妥协方案，并没有严格确定每一个借贷双方的对应关系，而是选择了资金池的操作方案。

资金池本身没有善恶，但是由于极度不透明，所以伴随的风险就高，比如庞氏骗局、跑路、掩盖坏账等等。而P2P显然必须避免资金池。

流动性风险是命门

流动性风险某种程度上是P2P平台的发展命门，就像心脏病，可能会快速致命。事实上，由于提现困难、挤兑而导致的平台不在少数，据零壹财据统计显示，截至10月31日，全国的问题平到1475家，其中占比较多的就是恶意跑路和提现困难。

目前，行业内平台为了争取投资人，都纷纷发行活期理财产品，据第三方数据不完全统计，当前市场上大概有30只活期理财产品，而这对流动性的要求极高，同时伴随的也是人们对操作方式是否是资金池的质疑。

陈忞表示，虽然是活期理财，但从理论上可以解决资金池问题，但是需要强大的数据支撑，风险预估与量化，需要一整套强大的算法进行持续维护，而目前行业内能够做到完全穿透每一个投资人与借款人，穿透每一笔交易进出，完全达到点对点的平台少之又少。

风险要量化

对风险进行量化分析，一个直观的结果表现就是平台的风险备付金管理。

业内人士称，量化风险准备金将是一项必要工作，一方面可以提高平台应对风险的能力，另一方面也可以提高资金的利用效率。

从具体操作上来看，陈忞介绍道，可以设置几级备付金，依据平台的每日运作情况、较长期的波动情况以及外部因素的影响等等，分别设置相关级别的备付金。

事实上，目前行业的普遍情况是，风险备付金管理很混乱，也没有一个较为严格权威的标准。

总之，从上述分析来看，P2P平台要发展，长久之计显然要逐渐侧重于产品的设计和分析，量化风险，注重资产管理，不仅要合法合规还要能提高资产运作的效率。