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网贷失落华尔街:谁还记得百亿美金的LendingClub?

网贷 董云峰 · 零壹财经 2017-05-17

关键词:网贷lendingclub信而富P2P金融科技

金融科技,在当下的华尔街,并不是被追捧的概念, 它在国内很可能过热了。
4月28日,信而富登陆纽交所,成为第二家在美上市的中国P2P平台;放眼全球,也是这些年为数不多的互金上市公司之一。
 
此次信而富首次公开发行1000万份美股存托凭证(ADR),发行价每股6美元,在不考虑超额配售权的情况下融资6000万美元。上市首日,信而富股价收于6.40美元,市值3.96亿美元。
 
信而富的IPO定价,低于国内互金行业的预期。在此之前,寻求上市的中国互金公司,对外宣称的估值,至少都在10亿美元。2015年末,宜人贷上市首日破发,市值亦不过5.32亿美元。
 
不只是中国互金公司,今年4月份,美国消费信贷机构Elevate在纽交所上市,发行价6.5美元,令人大跌眼镜;首日收盘价7.76美元,市值仅为3亿美元。
 
此情此景,谁还记得那个市值百亿美金的LendingClub?
 
昙花一现的百亿美金时刻
 
回望历史,2014年末,LendingClub与Ondeck的上市,是互联网金融正受华尔街追捧的时候,未来很多年或许都难以重现当时的盛况。


2014年12月12日,LendingClub上市,成为全球互金第一股,市值一度达到100亿美元。不过,此后LendingClub股价一路下行,到2016年年中,在欺诈丑闻爆发后,其盘中股价一度创下3.44美元的历史新低,较最高点的29.29美元跌去接近九成。


紧随LendingClub上市的美国网络小贷公司Ondeck,其股价轨迹与LendingClub如出一辙。如果说LendingClub去年下半年以来稍有反弹,Ondeck则至今没有缓过来,目前股价仅为3.90美元,市值2.89亿美元,较巅峰期蒸发了超过八成。

 
2015年底上市的宜人贷,虽然顶着中国互金第一股的名头,然而上市当日就出现了破发,此后一路暴跌,2016年2月份盘中一度跌到了3.35美元,不过随即迎来大反转,股价又一路暴涨,到当年8月份一度涨至40美元之上,市值超过20亿美元,直逼LendingClub。
 
需要指出的是,宜人贷流通股份比例较小,绝大部分股份由宜信所持有,因此其股价波动性相对较大,具有一定的特殊性。截至5月15日收盘,宜人贷股价23.99美元,市值14亿美元。
 
到底发生了什么?
 
下表列出了这5家在美上市的互金公司的业务定位与目标客群:

 
可以初步得出两个结论:
 
1)P2P网贷平台比网络小贷公司估值更高。定位于网络小贷公司的Ondeck与Elevete,不管客群定位于中小企业还是次级人群,在市值上都不过3亿美元左右。
 
2)客群定位上,面向个人的比面向中小企业的互金平台估值更高,面向相对优质个人的比面向次级/新生代人群的平台估值更高。Lending Club和宜人贷在客群定位上,比Elevete和信而富要高端,在实际中它们更早上市,如今亦拥有远超后两者的市值水平。
 
 
“改变银行业,让借贷更容易,让理财收益更高。”这是LendingClub写在招股书上的推介语。
 
LendingClub最初降临资本市场,股价狂飙,市值百亿,引起轰动,甚至一度让人们联想起上世纪90年代末的“.com”泡沫。翻阅招股书,可以发现LendingClub是作为模式创新者的面目出现的,它被视为全球P2P网贷模式的典型备受瞩目,而不是打着如今火爆的金融科技的概念。

有意思的是,无论美国的Elevate还是中国的信而富,这两家新近上市的公司,则重点突出了智能信贷的的优势,金融科技元素满满。尽管如此,从当下的估值来说,他们距离Lending Club还有很大差距,看上去金融科技并没有为他们征服华尔街起到太大的作用。
 
金融科技,在当下的华尔街,并不是被追捧的概念, 它在国内很可能被过度炒作了。

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