次级债是一种相对特殊的债券，一般是金融机构发行的，目的是为金融机构补充资本金。理解次级债，有这么两个关键点：

1、之所以叫次级债券，是因为在清偿顺序上，次级债比一般的信用债/金融债要靠后，也就是假如金融机构倒闭了，做破产清算的时候，优先偿还金融机构发行的其他一般债券，其他债券都还掉之后再来偿还次级债券。所以这个次级说的是在偿还顺序的相对靠后。从清偿顺序来说：一般债务 > 次级债务 > 优先股 > 普通股。

2、第二个点呢，次级债作为一种特殊的债券，具有一定的权益属性，所以可以计入银行的附属资本，如果是证券公司可以计入净资本，当然相对股权融资要做一定折算，就是根据一定比例计入，这个比例与次级债的剩余期限也挂钩，这要看监管规定。

次级债目前主要在银行间债券市场发行，面向机构投资者，普通个人是不能直接购买的。不过可以通过购买债券基金来间接持有——次级债发行方是金融机构，风险很小，收益率又比其他金融债高一些，许多债券基金是会配置的。

评论(0) 9 2015年7月22日