贷帮事件AB面：P2P该不该刚兑听谁的？
近日，贷帮对于1280万元坏账不兜底一事在P2P界炸开了锅，这不禁令业内再次回想起红岭创投创下1亿元坏账后的表现。一个坚决打破刚性兑付，一个第一时间宣布垫付，两种截然不同的态度背后，那个关于“P2P平台究竟是信息中介还是信用主体”的争论再次风起。
有P2P业内人士认为，P2P本质应该不兜底；有P2P人士反驳，既然收取了用户的管理费那就必须对自己的收费行为负责；同时，也有人认为，信息中介还是信用主体的定位都不重要，重要的是现阶段中国的投资者就认刚性兑付。
拿人钱财与人消灾
“尹飞这个人很有才气，是个学院派，但想法未免太过理想。”11月10日，广东南方金融创新研究院特约研究员徐北在谈到贷帮创始人兼CEO尹飞时说，他认为，在现在的大环境下，他的牺牲既苍白也无意义。
11月8日，人人聚财在其网站上发布了一条《人人聚财关于前海融资租赁合作项目的说明》的公告，人人聚财也遇到与贷帮一样的问题，始作俑者依旧是前海融资租赁有限公司，但人人聚财明确表示对逾期标的全部进行兜底。
人人聚财CEO许建文回应为何兜底一事时说，尽管银监会已经明确了P2P的中介属性，但在目前征信体系不完善、投资人风险教育不充分的现状下，P2P公司虽然是中介平台却也肩负着帮助投资人把控风险，极端情况下帮助投资人处理债权债务纠纷的重任。
这也道出了相当一部分P2P的无奈，由于中国的投资者只承认刚性兑付，“目前国内的投资环境，投资者成熟度远远没有达到可以打破刚性兑付的高度，至少还需要3年的市场培育。”徐北说。
“贷帮的这种行为毫无疑问是在行业树立了一个‘不良’的标杆，网贷平台的主要盈利是来自用户管理费的收取，既然收取了管理费那就必须对自己的收费行为负责。”盛大金禧千店贷总经理王金阳在接受《第一财经日报》记者采访时毫不客气地说。
但也有P2P同情尹飞的做法，P2P行业始终要有一个人站出来对抗刚性兑付，“P2P本质是不兜底的，目前这种自我承诺只是这个新生理财方式面对投资者时的无奈之举，需要用许多先锋变成先烈来完成投资者教育，这是草根金融必须面对地过程。”广州一位P2P负责人说。
事实上，关于P2P该不该对平台项目兜底，业内争论依旧，今年9月27日，银监会创新监管部主任王岩岫在参加2014年互联网金融创新与发展论坛时特别强调，P2P机构不是信用中介，信用中介要承担信用风险，也不是交易平台，而是信息中介。
“P2P是为双方的小额借贷提供信息服务的机构，应当清晰其业务边界，应与其他法定特许金融服务进行区别。”他说。
“我认为，P2P平台既是中介平台又有一定信用平台的性质，中介就是在资金和项目间架起桥梁，而在平台发展到一定阶段后，用户必然会对信用度高、投资有保障的平台产生依赖，届时，平台上的项目反而不重要了，用户看重的是这个平台的信用，此时，P2P平台就会带有信用平台性质。”王金阳说。
“在这种情况下更需要有力的监管，信用不能一味滥用，否则会酿成更大的行业危机。”王金阳强调。
血型不对输血必死
从某种程度上来说，淘宝也是一个信息中介，而且，这种定位从一开始就确定下来，但假货横行也曾将淘宝推上风口浪尖，最终阿里通过各种方式打击假货，树立行业信用。那么，从P2P仅作为信息中介来说，是否也要审核项目“无假货”呢，而这种审核的过程，本身就已经对风险负有一定的责任。
王金阳认为，这次贷帮平台出现大规模的债务逾期，最主要的原因是平台前期掌握的资料不足，对风险的把控不严，最关键的是没有抵押物，“大额标的如果没有抵押物、全凭信用那就是对用户极大的不负责。小额标可以发信用标，大额标必须是抵押标，这是未来的趋势，”他说。
“P2P对投资方向、投资模式、投资风险和投资回报全流程要有控制把握能力，盈利是王道，但风控体系却是根本，P2P务必将自己的风控工作延伸到项目的终端。”上述广州P2P负责人说。
今年以来，P2P四处寻找项目来源，并将目光逐个锁定在担保、小贷、保理、典当等传统金融机构的身上，而这些机构一方面也在寻求融资途径，双方一拍即合。
“这其中面临两个风险，一是有些小贷、典当自己设立P2P，那么，这算不算自融，二是这些传统的金融机构杠杆率非常低，监管层之所以控制其杠杆率，也是从风险和安全性角度考虑，而借助P2P就可以绕过监管，直接提高杠杆，风险必然倍增。”深圳某信托公司中层管理人员在接受《第一财经日报》记者采访时说。
“贷帮这个事件其实折射出我们国家网贷行业很尴尬的一面。”365金融总经理李直中说，对于网贷平台来说，选择合作担保公司首先需要做好尽职调查，对具体项目务必要做好严格风控审查，而针对项目逾期，平台需建立并完善追偿机制，切实保护投资人的利益。
“在目前的条件下，网贷平台与担保、典当、小贷等传统机构的合作几乎是个伪命题，国家对网贷平台的监管目前还处于法律不健全的状态，如果再接入传统机构，那会造成二次监管不到位，出现危机的可能性更大。”王金阳说。
而无论尹飞最终作何选择，这都是P2P界一个标志性的事件，尤其是在跑路如此流行的背景下。
MORE>> 深度阅读
