蔚来冰火两重天：获百亿融资，股价大跌52.72%，市值蒸发过半

汽车金融赵钦零壹财经 2019-06-04 阅读：58829

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蔚来第一季度总收入环比下降52.5%；净亏损26.2亿元，其中，汽车销售额环比下降54.6%。

01 | 蔚来汽车交付新车ES6，获百亿融资

5月28日，蔚来汽车（NYSE:NIO）连爆三条新闻事件刷屏各大头条。

蔚来汽车的第二款纯电SUV——ES6，在江淮蔚来的合肥工厂喜迎下线，新车将于6月开启第一批交付。

同时，蔚来宣布与北京亦庄国际投资发展有限公司（“亦庄国投”）签订框架协议，根据此协议，亦庄国投将以现金方式出资人民币100亿元，以获取持有“蔚来中国”的非控股股东权益。双方还将共同建设或引进第三方共同建设蔚来中国先进制造基地，生产公司二代平台车型。据数据，截至目前，蔚来已累计获得逾260亿元融资规模。

最后，蔚来在当天公布了2019年第一季度财务报告。财报结果并不令人满意，总收入环比下降52.5%；净亏损26.2亿元，其中，汽车销售额环比下降54.6%。

02丨较上市定价跌幅达52.72%，市值蒸发过半

蔚来汽车在同一天放出两大利好消息试图给市场更多信心，因为一季报公布之前，由于市场对蔚来业绩的不看好，蔚来连续7个交易日股价持续下跌，5月27日，股价跌至3.86美元，创历史新低，较上市定价的6.26美元大跌了38.34%，较7个交易日前大跌17.17%。

随着两大利好消息的重叠，最终在5月28日这天，止住了蔚来股价持续下滑的颓势。截止5月28日收盘，蔚来的股价回到4美元以上，收盘价为4.00美元/股，日内涨幅为3.63%。

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但这种上涨仅仅是惊鸿一瞥，利好效应只持续了一天，从5月29日开始股价持续走低。截至6月4日收盘，蔚来汽车的股价达到历史新低2.96美元/股，较上市定价大跌52.72%，市值蒸发过半。

03 | 一季报业绩令人失望

5月28日，蔚来汽车发布了今年第一季度财报。

财报显示，第一季度ES8交付量为3989辆，比上一季度的7980辆大幅下跌50.01%，预计第二季度完成2800至3200辆汽车的交付，继续环比下降19.78%-29.81%。销量不能达到一定规模，蔚来将很难摊薄高企的研发成本。蔚来表示，2019年第一季度汽车销售额的减少主要归因于2019年新能源汽车补贴退坡预期下2018年第四季度ES8的加速交付，以及2019年春节假期的季节性因素影响。

蔚来在Q1的总营收为16.3亿元，环比下降52.5%。其中汽车销售额为15.352亿元人民币，同比减少54.6%。二季度预计总营收为11.34亿元人民币到12.94亿元人民币，同第一季度相比减少约20.7%到30.5%，继续维持下滑态势。随着政府补贴的推出，蔚来第二季度的营收也将持续受到压制。

营收减少的同时，研发成本却在上升，蔚来在Q1中的研发成本为10.8亿元人民币，同比增长了55.4%，环比减少了28.8%。研发成本压力太大，汽车是规模效应非常明显的行业，如果不能迅速起量平摊成本，将会给汽车厂商带来巨大的研发成本压力，技术跟不上会导致车子更加卖不出去，且国内电动车行业竞争压力持续加大，越来越多的汽车厂商试图争抢电动车领域这块蛋糕。

蔚来在一季度的净亏损达到26.2亿人民币，环比减少25.1%，同比增长了71.4%。每股净亏损为2.56元人民币。

近三年，蔚来的年亏损以较高比例持续增加，但其拥有的现金及现金等价物，受限制现金和短期投资却在不断减少，截至2019年3月31日，仅有人民币75.365亿元。一旦资断裂，必然会给蔚来汽车的发展带来重创。此次风口浪尖之际融入的100亿元，可谓是“救命钱”。