滴滴布局自动驾驶，Uber押宝外卖，却难逃全球市场的正面交锋

上市公司朱梅胤零壹财经 2021-06-28 阅读：52569

关键词：滴滴上市 滴滴 Uber 外卖 自动驾驶

全方位对比滴滴和Uber。

滴滴（DIDI.O）成立9年后，日前终于递交招股书，距离正式上市只剩临门一脚。而先于滴滴上市的Uber（UBER .NYSE），无疑是滴滴目前在资本市场对比最佳标的。

滴滴与Uber的渊源可追溯到2015年。当时正值国内网约车大战的末期，此时Uber浩浩荡荡进军中国市场，早已是海外网约车龙头的Uber，意将中国市场一并纳入麾下，并要求滴滴接受40%的股份投资被收编。但经过一番补贴大战之后，Uber中国的业务却被滴滴全盘并入，滴滴和Uber也达成交叉持股的协议，其中Uber对滴滴在上市前持股比例达12.8%，而滴滴则在2020年已清空所持全部Uber股份，实现了4亿美元的投资收益。

和平只是暂时，竞争才是未来，滴滴在2018年就先后将业务布局于墨西哥、巴西等Uber的腹地。滴滴在招股书中表示，此次募资资金的30%将用于海外业务，滴滴和Uber在全球市场短兵相接或将不可避免。随着滴滴首次公开披露相关信息，可以看出滴滴和Uber的对比情况。

一、营收和盈利情况

在营收方面，2018年至2020年，滴滴的营收一直维持在Uber两倍左右，2020年全年由于受到新冠疫情的影响，滴滴和Uber的营收同比均出现下滑，其中滴滴下滑幅度为8.4%，Uber下滑幅度为14.3%。

表1 滴滴和Uber的营收情况（单位：亿元人民币）

注：汇率按1美元=6.47人民币计算（下同）
数据来源：滴滴招股书、Uber财报、零壹智库

而业务的营收构成中，滴滴的营收主要分为三个部分：中国出行业务，国际业务以及其他业务，其中中国出行业务占比持续在90%以上。而Uber的分类口径与滴滴有所不同，Uber的营收业务主要有出行业务、配送业务、货运业务、ATG和其他科技业务。值得注意的是，Uber的配送业务（主要是外卖业务）营收占比近年来逐步提升，尤其是疫情之后，2020年占比为35%，2021年第一季度营收占比已经高达60%。

表2 滴滴和Uber2020年业务的营收构成占比

数据来源：滴滴招股书、Uber财报、零壹智库

若从盈利状况分析，两个平台目前均处于亏损的状态，Uber亏损收窄，而代价则是大量裁员以及各项费用的减少——2020年Uber裁员人数高达总员工的1/4，同时大幅缩减销售费用和市场费用。而滴滴在今年一季实现扭亏为盈，达到54.8亿元，但主要是由于分拆橙心优选带来的投资收益。

表3 滴滴和Uber净利润情况（单位：亿元人民币）

数据来源：滴滴招股书、Uber财报、滴滴财报

实际上，滴滴的中国出行业务从2019年起开始实现运营利润为正，2019年和2020年调整后EBITA分别为38.4亿元和39.6亿元。同期国际业务和其他业务则分别带来66.1亿元和12.3亿元的运营亏损。

而Uber的业务情况也较为类似，其移动出行业务从2018年起已实现运营利润为正，2018至2020年的EBITDA分别为99.6亿元、133.9亿元、75.7亿元，外卖业务的EBITDA则分别为-38.9亿元、-88.8亿元和-56.3亿元。

可以看出，无论是滴滴还是Uber在主要经营业务方面均已较为成熟。

二、平台用户情况

在用户方面，截至2021年3月31日近一年中，滴滴全球年活跃用户数为4.93亿，年活跃司机数1500万。而在2021年第一季度，滴滴在中国拥有1.56亿月平均活跃用户，同期Uber则约有9800万的月平均活跃用户，用户体量上滴滴明显优于Uber。

另外值得注意的是，根据Uber的财报显示，其月活跃用户数在最近的连续四个季度中均出现同比下滑的状况。

表4 Uber2019和2020年各季度MAPCs（平台月活用户）情况（单位：百万）

数据来源：Uber财报、零壹智库

三、GTV和订单量情况

与此同时，滴滴的订单数也超越Uber。2021年第一季度，滴滴的平均日订单约为2500万，合计约22.5亿单，同期Uber的订单数为14.5亿单，滴滴的订单数大约也是Uber的近1.6倍。

在GTV（总交易额）的指标上，滴滴2018年至2020年分别为2124亿元、2253亿元、2146亿元，而Uber所使用的统计口径为Gross Bookings，分别为3222亿元、4206亿元、3746亿元。

表5 滴滴和Uber近年总交易额情况（单位：亿元人民币）

数据来源：滴滴招股书、Uber财报、零壹智库

总交易额的对比上，Uber全面占优，主要是不同市场的消费力所致，Uber所处的北美市场客单价较国内市场要高，并且Uber目前重点布局的外卖业务客单价更高，所以在交易额上，滴滴还需要进一步追赶Uber。

从滴滴和Uber一些指标的对比中可以看出，Uber越来越重视外卖的业务，并且对盈利的追求更加迫切，不惜做出裁员、降低成本等措施。而相较于Uber急火攻心求盈利，滴滴更看重增长，在加速海外市场与自动驾驶业务的布局之后，滴滴对于未来增长充满了信心。滴滴创始人程维此前曾表示，“滴滴是战略驱动，而不是机会驱动”。

四、竞争全球市场，自动驾驶态度截然不同

从目前的市场覆盖情况来看，滴滴的主战场依然是中国，而Uber更像是一个国际化平台。

Uber的服务覆盖了全球80多个国家超过10000个城镇，美国和加拿大作为Uber的大本营，2020年，该地区为Uber贡献了59%的营收，拉丁美洲、亚太地区、欧洲、中东和非洲等为Uber贡献了41%的营收。另外，Uber外卖业务也全线铺开，覆盖了全球40多个国家。可以看出Uber在全球化方面布局较早，业务进展也相对成熟。

而根据滴滴招股书显示，目前滴滴的营收来源包括中国已拓展至15个国家，共4000多座城镇，在国际化进程上，滴滴还是那个追赶者。

随着滴滴对于海外市场的推进，和Uber的差距应该会越来越小，滴滴进军拉美市场期间已经给予了Uber一定的压力，况且滴滴在海外市场中除了出行业务外，也有外卖业务的布局，似乎时刻准备与Uber“一较高下”。

而在滴滴未来另一个战略方向——自动驾驶，双方则有着截然不同的态度。

对于Uber来说，自动驾驶似乎一直是是累赘，其研发部门ATG被认为是其最烧钱的部门之一，在2019年间疯狂亏损30.3亿美元。为了尽快实现盈利，无奈之下，Uber放弃了在自动驾驶领域的尝试，此前Uber卖掉了共享电动车与滑板车业务，在2021年初又作价4亿美元出售了ATG的业务，此后便重点押宝于外卖业务。

相反，滴滴在招股书中则表示准备大举进军自动驾驶，一方面是对市场的未来充满信心，另一方面则是基于自身业务模式的无奈之举。业务成立以取得了不错的成绩，滴滴旗下与比亚迪联合推出了共享出行的电动汽车D1，和已经向公众展示的L4级别自动驾驶技术。

从目前行业规模来看，滴滴和Uber的竞争对手并非只有彼此，但是作为目前全球最大的两大出行平台，若伴随着滴滴成功上市和入局海外市场，大战的号角即刻吹响。

END.