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租赁公司案例 | 华宝租赁2020年资产破百亿,完成对马钢租赁的吸收合并

融资租赁 孙卓睿 · 零壹租赁智库 2021-03-25 阅读:15729

关键词:融资租赁租赁公司案例华宝租赁百亿

华宝租赁主要目标行业:公用事业和医疗领域等弱周期性行业。

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华宝都鼎(上海)融资租赁有限公司(下称“华宝租赁”)为宝武钢铁集团旗下一员,主营公共事业、医疗、能源等领域的融资租赁。
 
2020年12月,华宝租赁完成对马钢(上海)融资租赁有限公司(下称“马钢租赁”)的吸收合并,华宝租赁作为合并方将接收马钢租赁的资产、负债、业务以及人员。
 
截至2020年9月底,华宝租赁总资产为109.74亿元,且近两年华宝租赁的营业总收入保持在5亿元以上,净利润保持在1亿元以上,展现出良好的盈利能力。
 
01|公司概况:背靠国资委和多地财政机关,2020年完成对马钢租赁的吸收合并
 
华宝租赁成立于2017年2月,通过增资扩股,当前注册资本为16亿元。
 
华宝租赁为宝武钢铁集团旗下的公司,其实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会,此外,安徽省国资委、舟山市财政局和浙江省财政厅也通过间接方式持有其股份。华宝投资、宝钢香港、舟山投资、马钢集团的持股比例分别为45.33%、20.68%、15.718%和11.23%,华宝投资和宝钢香港为宝武钢铁集团的全资子公司,宝武钢铁集团持有马钢51%的股份,因而宝武钢铁为实际最大股东。
 
Wind数据显示,华宝租赁最近一次大规模股权变动发生在2020年12月12日,华宝租赁完成对马钢租赁的吸收合并。根据华宝租赁的《华宝都鼎(上海)融资租赁有限公司与马钢(上海)融资租赁有限公司吸收合并事项的公告》显示,2019年6月安徽省国资委将马钢集团51%的股权无偿划转至中国宝武集团,2019年12月开始,华宝租赁通过采取同一控制下企业吸收合并的方式吸收合并马钢租赁,历时一年完成。合并后马钢租赁予以注销,马钢租赁的资产、负债、业务以及人员将由华宝租赁来承接。
华宝租赁股权结构

来源:wind,零壹租赁智库整理
 
02|业绩概况:2020年华宝租赁资产破百亿
 
华宝租赁2020年第三季度财报显示,截至2020年9月底,华宝租赁总资产为109.74亿元,负债合计94.03亿元,资产负债率为85.68%,2020年前三季度营业总收入为5.4亿元,归属母公司股东净利润为1.18亿元。
 
华宝租赁的官方微信公众号显示,公司在2020年3月实现了信用评级的上调,从2018-2019年的AA级上调为AA+主体信用评级,评级展望为稳定。本次评级由上海新世纪资信评估投资服务有限公司和联合信用评级有限公司分别给出。
 
Wind的数据显示,华宝租赁的总资产从成立以来持续增长,其中2018和2019年末分别达到38.71亿元和88.61亿元,同比增长68.38%和128.91%,但需要注意的是随着业务的开展,华宝租赁的资产负债率也在逐步上升,在2019年末和2020年第三季度末分别达到了82.59%和85.68%。

同期数据显示,华宝租赁的营业总收入在近年也持续增加,在2018和2019年分别达到117.7%和119.92%。考虑到2020年前三季度华宝租赁的营业总收入和去年基本持平,预计2020年全年营业总收入的增速将放缓。
华宝租赁总资产和资产负债率

来源:wind,零壹租赁智库整理
 
华宝租赁营业总收入和归属母公司股东净利润

来源:wind,零壹租赁智库整理
 
03|业务板块:以公用事业为主,重点布局华东地区业务
 
华宝租赁在2020年7月发布的《2019年度第一期资产支持票据 2020年度跟踪评级报告》显示,融资租赁收入是华宝租赁主要的收入来源。2017至2019年末,华宝租赁分别实现融资租赁收入1.13亿元、2.46亿元和5.41亿元,其他利息收入仅为44.31万元、735.98万元和609.56万元。
 
同期报告显示,华宝租赁的业务领域涵盖公共事业、医疗、教育、旅游、建设、航运等行业。其中,公用事业和医疗领域等弱周期性行业为主要目标行业,截至2019年末公用事业和医疗领域应收融资租赁款净值占全部应收融资租赁款净值的比例分别为57.03%和12.59%。医院方面以县市级公立医院为主,公用事业板块以供水供热、公共交通等具有稳定现金流的企业为主。此外,能源板块和旅游板块也是华宝租赁的重要业务板块,截至2019年末占比均达10%以上,其中,自2018年开始布局的能源板块发展迅速,该板块以火电产业为主。
 
在区域分布上,近年来,华宝租赁对区域分布进行重新调整。2017至2019年末的应收融资租赁款净值地区分布中,华东地区的业务占比迅速上升,从2017年末的0.6%上升至2019年末的61.38%。同时间点,华中地区的业务量上升缓慢,业务占比减少,而华北地区的业务量则呈现下降趋势。
 
由于2020年年报尚未披露,缺乏2020年末的数据,但预计完成和马钢租赁公司的合并后华宝租赁的业务分布和区域分布还将出现新的变化。
2017~2019年末应收融资租赁款净值行业分布情况(金额单位:百万元)

来源:2019 年度第一期资产支持票据
2020 年度跟踪评级报告
 
2017~2019年末应收融资租赁款净值地区分布(单位:百万元)

来源:2019 年度第一期资产支持票据
2020 年度跟踪评级报告
 
04|融资情况:以银行借款为主
 
银行借款是华宝租赁的主要融资来源,根据华宝租赁的《2019年度第一期资产支持票据 2020年度跟踪评级报告》显示,2017至2019年末,借款占华宝租赁总融资的比例分别为74.20%、78.10%和59.26%,卖出回购占比为25.80%、21.90%和3.23%。
 
2019年华宝租赁新增资产支持票据融资渠道, 2019年2月、10月和2020年5月于银行间发行资产支持票据组合,分别总计为9.45亿元、8.87亿元和9.13亿元。
华宝租赁2019至2020年资产支持票据

来源:wind,零壹租赁智库整理

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