首页 > 网贷

红岭创投借壳三元达,离上市真的只有一步之遥吗?

网贷 秋源俊二 · 零壹财经 2015-06-16

关键词:红岭创投三元达

总结起来,周世平就是自己在那语意模糊,让大家猜,低调的吹牛逼,语不惊人死不休。

 

 

6月15号早间,笔者看到一则新闻《红岭创投确认将借壳上市  注入暂无时间表》。当时第一反应就是,红岭又在搞什么鬼啊,这不会是出格的营销手段,自己打自己脸吧?

 

带着一堆疑问,笔者下面将详细剖析一下,周世平究竟在想些什么。

 

三元达是一个的合适壳资源吗?

 

借壳上市,首先第一个问题,就是你得找到一个合适的壳资源。在资本市场业内,大家考评一个壳资源大致有三条标准,简单论述一下:

 

(1)、市值情况

 

一般壳资源公司,都是经营不善的公司,出现连续亏损情况(笔者查阅三元达的财务资料,近期两年亏损)。以内地上市公司为例,就是ST或者*ST类型的公司。大致是指体量在20——30亿区间,体量过大的,上千亿的市值,红岭吃不消,因为周世平即使把资产注入进去,得到的股份也太少,只是个小股东,对企业的经营主导权完全起不到作用。

 

截止昨天(6月15日)晚间,笔者查阅了一下,目前*ST三元达(002417)市值为28.92亿,体量刚刚好。

 

(2)、控股情况

 

借壳上市,一般收购的股份在不超过30%左右,超过30%的股份,将会触发全面要约收购。触发要约收购,将会是非常麻烦的事情,所以在那篇报道中,周世平本人也提到,最终可能持有的股份为30%。

 

但是,这将面临一个问题,30%的股份虽能够控制这家“壳资源”公司,但若出现两个一致行动人,分别持股20%,合计持股40%,多过周世平的30%,那岂不可能会出现周世平大权旁落的情况,到头来竹篮打水一场空。

 

笔者查阅了一下三元达(002417)的前十大股东情况,见下图:

 

红岭创投借壳三元达,离上市真的只有一步之遥吗?

 

 

 

通过上表,大家可以看出,不太可能存在威胁周世平控股权的情况。

 

(3)、资产比较干净,不存在大量隐性负债

 

买个壳,你总不能买一个拥有大量或有负债的公司吧!如果壳的或有负债比较多,你买完壳,带着这一堆隐性负债,岂不成了偷鸡不成蚀把米吗?

 

查阅相关可以获得的公开信息,笔者并未发现三元达(002417)有这种情况。

 

(4)、不存在同业竞争情况

 

假如出现同业竞争情况,很多都会造成原有股东权益受到一定损失,或者有面临一个新问题,能否做到1+1>2,这又是一个非常复杂的问题。

 

三元达,百度百科是这么介绍的:

 

三元达通讯是一家集研发、生产、销售及服务于一体的移动通信设备专业厂商。

 

而红岭创投,主营业务在互联网金融方向,从事网上借贷,因而不存在同业竞争的情况。

 

总的来说,三元达(也称元达)是一个非常优秀的壳资源,能找到这样比较好的壳资源,真的是非常万幸了。更何况现如今的壳资源,是非常稀缺的,是卖方市场,根本没有挑选的余地。

 

红岭为什么选择借壳上市而不是IPO呢?

 

谈到上市,估计任何人在条件允许的情况下,都会自己去上市去。但现在红岭要实行借壳上市,先来了解一下一般借壳上市的四种原因:

 

(1)、等不急,时间不允许

 

类似于国美借壳上市的案例,就是希望比苏宁早一步上市。

 

(2)、外延式扩张,大肆收购

 

上市之后,股票进行增资扩股,通过资本市场融资,有钱任性,可以买买买。

 

(3)、团队激励

 

由于员工长期和老板一起打拼,多年来一直未上市,多少会伤及大家积极性。未能及时上市,有时候甚至会导致核心员工大量离职,出现成批员工出走的情况。

 

(4)、风投退出

 

这些PE、VC等投资人,很多时候,必须退出。退出方式,当然是从资本市场套现走人。借壳上市,是一个再好不过的次优级选择了。

 

结合红岭的实际情况,到目前为止,笔者所知道的就是红岭没有公开获得风投的情况。互金行业竞争过于激烈,外延式收购是不大可能的。

 

当然,周世平此举原因,总结一下:

 

 

√第一条和第三条

 

√抢占壳资源,插上自己的旗子(假如是笔者,如果有这种好机会,肯定会买)

 

√趁机宣传自己,增加品牌曝光度

 

红岭有资格借壳吗?

 

对于红岭能否驾驭好这个壳,笔者有以下几个疑问:

 

(一)、资金难题,借壳的钱哪来?

 

借壳的分为三种:一种是现金收购,另一种是资产置换,或者两者兼而有之。从2月14号披露的消息来看,红岭则是股权的质押,也就是股东自己在融资,需要大量现金。从那条报道中来看,周的意思是收购股份,应该不会考虑股权置换。对于资金来源分为三种:

 

(1)、自有资金

 

且周世平说了,是抵押给个人。接近30%的股份,大概需要10亿人民币,这笔钱从哪来。目前没有任何信息,周本人拥有大量资产现金。对于他本人是否有足够的资金,笔者打上重重的疑问。

 

(2)、他身边的人,朋友等借款。

 

这个笔者笔者无从考察,能否借到,这个不好评判,也没有足够的信息去给笔者去分析。

 

(3)、只能寻求外力,找财务顾问(FA)等解决问题

 

通过FA等,获得一笔过桥资金,类似于现在比较热衷的“拆VIE”结构的资金支持,这个笔者不好妄加评论。

 

甚至脑洞大开的想,这么一大笔资金,真有可能通过平台吸收大众资金,进而让周世平自用,完成近30%股份收购。

 

声明一点,这绝对不是黑红岭或者老周本人,只是告诉大家,有这种可能。(假如是年轻的黄光裕,大家懂的)

 

(二)、业务模式,确定行得通吗?

 

(1)、至少经历一个经济周期

 

红岭现在是走大单模式,通常一个项目金额非常大,大概在几千万的单子,由于需要大量的线下审核,周世平自己也宣传,做大单就是为了挣钱。

 

这种的大单,往往一旦出现坏账,就像红岭之前出现的1亿或者7000万,完全会吞噬一年的利润,现在是投资发展期,股东们可以接受,但是以后呢?

 

更为重要的是,只要遇到金融危机,一单坏账产生的连锁反应威力可不小,这个是笔者最为担心的。

 

说到底,红岭还是太稚嫩,幼小的身子骨,欠缺一场经济周期的洗礼。

 

(2)、大单问责制后面潜在的问题

 

由于笔者前同事在红岭干过风控,他给笔者透露的信息是,红岭目前大肆挖银行的墙角,当然一般是年纪比较大的银行人,或者快退休了。

 

这帮银行出来的“老人”,在当地有非常好的人脉,能够获得“一定风险”下的可行项目,而且项目是给提成了,但也是负责制。

 

“做成一单子,基本是可以买一套房子。”这种利益导向制度,很有可能为了“那一套房子”放松标准,即使是负责制,也可能赌一把。

 

(三)、法律问题

 

(1)、证监会审批

 

要想借壳,肯定得通过证监会审核,这个无需多加议论。

 

(2)、行业政策风险

 

P2P监管未落地,谁都不敢上市。大家目前坐等监管落地,但短期来看,没有一两年,这事根本不可能有法案出台(注意是法律条文,而不是什么指引等)。

 

(3)、全面要约风险

 

操作不当,会触发全面要约问题。资本市场向来高手云集,波云诡谲,水深不可测。很多资本运作都死于这潭浑水。

 

对于此事件的一些感悟和想法

 

对于昨天(6月15号)爆出的新闻,笔者自己有以下一些感想:

 

(一)、即使成功,目前借壳上市的公司,有几家好好经营的?

 

就目前借壳上市的案例,大家比较熟知的有:例如李泽楷,盈科数码借壳上市,不知道坑了多少股民;国美,黄光裕还在狱中;李宁,借壳非凡中国(08032.HK),现在还一脚深处亏损泥潭。

 

对于企业家而言,谁不希望自己的公司上市,出于无奈,自己IPO当然是首选。但是呢,如果企业真的特别优秀,IPO肯定会通过。其实借壳上市,还有一种称呼是后门上市,相对而言,风险肯定会比较大一点(其实就是质量差)。

 

最最重要是,借壳上市,大玩资本运作,财技惊人,不过是忽悠大众的投机客而已,这帮人都不太喜欢好好经营实体经济,没那个耐心。

 

至于周世平这边,这家平台如果真的优秀,肯定不会选择这种走后门的情况,当然他本人非得说抢时间,拔得P2P上市第一股,笔者也没什么好说的。

 

(二)、概念噱头,营销宣传

 

对于红岭这件事,笔者认为宣传成分是最主要的。至于上市,经过上面分析,笔者认为,估计也就是说说而已,想想也是,不放出这话,怎么能上头条呢??

 

(三)、时间未定,你究竟是多远啊?

 

一直都想说一句,周世平你说的时间未定,但究竟是几时啊,别等到黄花菜都凉了。总结起来,周世平就是自己在那语意模糊,让大家猜,低调的吹牛逼,语不惊人死不休。

 

作者 秋源俊二 微信公众号 QYJEQYJE

 

文章系作者授权发布原创作品,仅代表作者个人观点,不代表零壹财经立场。


12月20日,零壹财经·零壹智库年度峰会“2020数字科技年会暨零壹财经新金融年会”即将召开。本次峰会将打造50+银行与消金、100+媒体传播、2项榜单、1000+嘉宾的行业盛况。12月20日,北京东方君悦大酒店,期待您的莅临!报名通道:http://hdxu.cn/iqGSK

上一篇>多家P2P平台集体遭黑客攻击,安全性难题待考

下一篇>朝阳区对企业进行排查分类 34家企业进入非法集资高危名单


相关文章


用户评论

游客

自律公约

所有评论

主编精选

more

专题推荐

more

2019年数字信用与风控年会(共15篇)


资讯排行

  • 48h
  • 7天



耗时 559ms