英国FCA发布加密货币监管最终指南，多类加密资产被明确定义

FCA将比特币和以太币等加密货币归为“交易型代币”（exchange token），这些货币不受监管，但适用于反洗钱规则。
 

FCA表示，包括银行、贸易协会和加密货币交易所等在内的约92家实体对这份咨询文件做出了回复，并且大多数受访者支持这些提议。
 

重要的是，该指南对证券型代币（security token）作出了定义。这些资产的发行类似于股票、债务工具和所有权等的发行，应归于“特定投资品”类型，因此属于FCA的管辖范围。几乎所有回复该问题的受访者都同意监管机构对与此类代币属于监管范围内证券型代币的评估。
 

相比之下，效用型代币（Utility token）没有被授予与受监管的金融工具相同的权利，因而一般不在FCA的管辖范围内，除非它们符合电子货币的定义并属于新的电子货币型代币类别。该机构表示：
 

FCA战略与竞争执行董事克里斯托弗•伍拉德(Christopher Woolard)在一份声明中表示：
 

FCA表示，如果一种证券型代币都可以在资本市场上交易，那么根据欧盟《金融工具市场指令》(MiFID)，它将进一步被视为一种可转让证券，此类计划也将适用该指令。

2017年至2018年的ICO热潮已基本消退，从而减轻了监管机构的部分压力，但在界定某些类型的加密资产方面，仍然存在一些障碍。
 

奥瑞克律师事务所(Orrick)伦敦办公室专门从事加密业务的合伙人杰基•哈特菲尔德(Jacqui Hatfield)表示，随着证券型代币产品越来越受欢迎，这些代币与效用型代币之间的界限可能会变得模糊。
 

哈特菲尔德指出，在一些情况下，某些效用型代币最终可能被包装成证券型代币，他告诉CoinDesk：
 

FCA同意需要进一步明确代币类型，并表示将把电子货币型代与效用型代币和证券型代币类别分开。该监管机构表示：
 

哈特菲尔德指出，这将包括在收到英镑后立即发行并与英镑挂钩的加密资产，只要该资产被第三方接受，就符合电子货币这一定义。
 

FCA指出，像比特币和以太币这样的加密货币，它们没有权力控制部门或中心化的发行者，因此属于交易型代币，不在FCA的监管范围之内。然而，交易型代币(以及其他加密资产)将适用于欧盟第5条反洗钱指令(5AMLD)，该指令将在2019年底前被转化为英国法律。
 

亚司特律师事务所（Ashurst）资深监管助理布拉德利•赖斯(Bradley Rice)表示，英国财政部将发表一份更有意思的文件，因为这可能会修正监管范围——这正是FCA在其回应中极力声明的。他补充道：
 

或许FCA最具争议的举措（与周三的指南不同的举措）是提议禁止散户投资者交易加密货币衍生品，包括期权、期货、价差合约(CFD)和交易所交易票据（ETN），例如以比特币为标的的（不受监管的）加密资产。
 

从8月份开始，FCA将对非加密货币价差合约进行限制，然后在9月初对非加密货币价差合约期权进行限制。有关如何对待以加密资产为标的的衍生产品的磋商将于10月3日结束；FCA对此的建议是全面禁止。
 

哈特菲尔德表示，在FCA的加密货币法规中，对加密货币衍生品实施禁令是她唯一坚决反对的内容。她总结道：