众安在线年报看点：聚焦新生代推进高增长海外输出打开新市场

互联网保险姚丽零壹财经 2019-03-27 阅读：60262

关键词：众安在线年报 互联网保险 保险科技 保费收入

凭借“保险+科技”的战略以及国内首家互联网保险公司的先发优势，众安在线画出了一条远超行业的增长曲线。

2018年，全国原保险保费收入38016.62亿元,同比增长3.92%，增速较2017年下降14个，增速创7年新低。A股5家上市保险公司（、、、中国太保、）共实现保费收入2.19万亿元，同比增长10.8%。但凭借“保险+科技”的战略以及国内首家互联网保险公司的先发优势，众安在线（6060.HK，以下简称众安）画出了一条远超行业的增长曲线。

3月25日，众安发布2018年财报，实现保费收入112.6亿元人民币，同比增长89%，比2017年75%的同比增速高出14个百分点，延续了成立以来的快速增长趋势，成为国内首家保费过百亿的互联网财险公司；同期，其在互联网非车财险的市场份额为31%，继续保持全国第一。过去五年，众安的保费收入年复合增长率为94%。

图1：众安在线2014-2018年原保费收入情况（亿元人民币）

资料来源：众安在线2018年财报，零壹智库

服务新生代：高增长伴随着结构优化

在中国大大小小的几十家财险公司中，明确提出“服务新生代”的仅众安一家，“服务新生代的保险公司”及“首家互联网保险公司”是众安与众不同的两张名片。

众安认识到，新一代年轻人伴随着年龄的增长，他们的保险意识逐步增强，尤其是男性，为人父之后，责任感迅速增强，保险意识和购买意愿也相应激增。众安对于年轻客群的认知在业绩数字中得到体现，2018年，众安服务用户逾4亿，其中，35岁以下的人群占比达到56%。这些用户人均购买保单15.8份，人均贡献保费28元，分别较2017年提升25%和103%。

众安的高增长伴随着结构的优化，而结构的优化进一步体现了“服务新生代”的业务特色。根据2018财报，在众安的五大生态系统中，增长主要来自于健康、消费金融车三大生态，相应的总保费合计增速达到225%，收入贡献占比从2017年的38%上升至2018年的66%。这其中，消费金融生态主要服务25-35岁的用户，健康生态王牌产品尊享系列用户平均年龄约为35岁。在大力发展优势业务的同时，众安主动消减承保质量较低的业务，从上表中可见，生活消费出现10%的负增长，航旅增长仅仅2%。

众安在线CFO邓锐民在解释“业务结构持续优化”时指出，“这让我们在面对市场环境波动时拥有更大的弹性，也让我们能为年轻用户提供更为全面的保障，真正成为有温度的保险公司。”

“2019年，我们将构建更加全面的风险保障能力，支持新生代无畏向前；我们将依靠科技，高质量增长，为投资人创造长期价值。”在众安在线业绩报告的CEO致辞页，陈劲如此写道。

"AI"应用："大手笔"研发投入深化科技对业务的"渗透"，助力收入增长及效率提升

2019年1月，麦肯锡发布《纾困突围——中国中小保险企业破局之道》白皮书，指出中小保险企业在基础投入方面的困境：受限于业绩压力和盈利能力，中小保险企业往往纠结于是否需要在已经捉襟见肘的预算开支中，腾挪一部分投入到科技与创新。

对于已经跻身行业前列的众安并没有这方面的困扰。相反，众安“大手笔”进行科技投入，此前每年投入相当于总保费7%-8%的资金，用于科技研发。2018年，众安的科技研发投入占总保费的7.6%，达到8.5亿元，较2017年的5.2亿元增加64.5%。截至2018年12月31日，众安的工程师及技术人员共计1618名，占公司雇员总数的52.4%，累计申请专利230件。众安在2018财报中表示：将“继续增加在保险科技与金融科技领域的研发投入”。

受益于此，众安将前沿技术应用于保险全流程，进一步深化“AI”等科技在业务中的应用，彰显了互联网保险的“重科技、轻人力”优势。例如，众安的底层系统“无界山”适应性强、扩张潜力大，可每秒出具3.2万张保单；2018年财报还披露：众安的自动理赔率可以达到95%以上，自动承保率则为99%以上；众安的在线客服人工智能使用率达到70%，在线服务人力同比下降63.7%；2018年下半年通过客服智能质检系统的上线，进一步提升客服质检效率20.3%；同时，商保智能平台已应用于健康生态，连接医院数量超过800家，通过用户授权，实现医疗数据直连，让用户享受到快速理赔服务的同时，也将大幅降低识别舞弊、欺诈的成本和风险。

新技术本身带来了效率的提升，技术的应用同时促进了业务增长，而业务的增长带来的规模效应进一步带来经营效率的提升。众安所强调的2018年“有质量的增长”背后，是各项费率的明显下降。根据2018财报，众安在2018年的综合成本率较2017年的133.1%下降12.2个百分点，达到120.9%，其中，渠道费率下降4.1个百分点。众安在2018年财报中披露：“通过技术提高业务全流程效率加速规模效应，其他经营费用（定义为保险业务的业务及管理费，减技术服务费及其他渠道相关费用）占净保费的比例，从2017年的23.0%下降至2018年的17.3%，已实现5.7个百分点的优化”。

“科技始终是我们发展的核心驱动力。我们的保费增长和综合成本率改善的背后，是持续的保险科技投入。未来，我们将持续科技投入，在全球范围内推动行业的突破与变革。”众安在线联席CEO姜兴表示。

科技输出：国内国际市场并驾齐驱，2018年收入贡献1.124亿元，或将成为下一个增长引擎

金融科技企业将2C业务中积累的技术能力对外向同行输出，从2C到2B，转换赛道渐成行业共识。中国互联网下一个风口将出现在B端，科技企业赋能B端、服务C端（“T2B2C”）将成为主流趋势。

但是，保险科技的2B业务难度不小，因为服务对象往往是大型传统金融机构。这些主体完成数字化转型并不容易。他们需要很多时间理解新技术，同时还要花费大量精力进行技术评估、决策评估。

在这样的背景下，众安作为2B赛道上的先行者，已成功“破冰”。2016年7月，众安旗下成立全资子公司，数据显示，2018年，众安科技签约逾300家客户，其中，60%的保险系统客户迭代升级了原有产品或叠加销售其他系统模块。众安的科技输出已经不限于保险行业，其科技业务产品除了用于保险行业的保险系统产品，还包括面向保险行业、金融公司以及互联网金融平台的数据智能风控产品，及面向医院和商保公司的医疗商保科技产品等。

同时，众安已经迈出了海外输出的第一步。2017不安12月，众安宣布在香港成立合资公司众安国际，作为众安科技的国际发展平台。2018年9月，众安国际与拥有百年历史、日本前三大财险公司之一的日本财产保险公司（Sompo）签署合作协议，输出众安的保险科技解决方案。

据了解，众安科技与日本财险的合作开始落地。通过众安输出的系统，日本财险已对接日本最大即时通讯服务商Line并上线首款富有日本特色的地震险产品，用户可以通过Line的APP体验在线购买和自动理赔。

2019年1月，众安国际与新加坡O2O巨头Grab的合作成立合资公司，共同探索东南亚互联网保险分销业务。至此，众安科技的海外输出路径逐步清晰：一是助力保险公司实现数字化转型，二是与赋能互联网平台实现流量变现。

“打铁还需自身硬”，科技输出的背后，是众安对科技的巨大投入。除了继续增加研发支出外，根据2018财报，众安于2018年7月批准向众安科技增加股权投资9亿元，进一步夯实了众安科技的资本储备，为抢占金融科技前沿打下坚实基础。众安在科技输出上的投入与布局卓见成效，根据2018年财报，2018年众安科技输出的营业收入为1.124亿元人民，同比增长7170万元，增幅176%。

在众安管理层看来，科技输出业务将成为公司新的收入增长点。“我们的国际业务将以粤港澳大湾区为起点，跟随国家的一带一路政策，将众安沉淀的保险科技能力与经过验证的商业模式输出给更多国家和地区。未来，我们将持续科技投入，在全球范围内推动行业的突破与变革。”众安在线联席CEO姜兴表示。

结束语：展望2019，保费增长费率下降仍具空间，盈利能力有望进一步改善

展望2019，众安的保费收入仍处于上升轨道，业务结构也将进一步优化，伴随研发投入的进一步加大，以及保险科技的深入应用，综合费率有望继续降低，业务结构优化也为赔付率的下降提供空间，从而盈利能力有望得到进一步改善。科技输出仍处投入期及培育期，随着市场的逐步成熟、业务布局的扩大及商业模式的打磨，未来收入增长可期。