从“甩包袱”到“谋发展”，消金不良处置步入“新常态”

来源 | 零壹智库

随着消费金融行业全面迈向精细化运营的新阶段，不良资产管理已从过去被动开展风险化解的辅助环节，升级为影响行业高质量发展的战略机遇点。

2021年，原银保监会发布《关于开展不良贷款转让试点工作的通知》，同意‌银登中心以试点方式进一步拓宽不良贷款处置渠道和处置方式。次年，《关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知》发布，消金公司被纳入不良资产转让试点机构范围。政策的连续出台体现了监管层面对金融机构不良资产转让工作的重视，有助于推动其以更合规、高效的方式进行不良资产转让，提高业务专业化和市场化水平。2025年以来，消金行业不良资产处置的资产规模在上一年基础上进一步扩大，凸显出其主动优化资产结构、提升治理效能的积极行动。

值得注意的是，消金公司不良资产处置呈现出一系列新的特征，为行业发展注入新动能：短账龄资产显著增多，“核销即售”模式加速兴起，未诉讼资产占比上升，数字化应用水平提升等。其背后是消金公司通过加快不良出清、深化与专业AMC（金融资产管理公司）合作、强化技术创新等举措，以不断提升处置质效。

一、市场加速扩容，资产结构呈现新特征

银登网数据显示，截至2025年8月末，已有15家持牌消金公司累计发布134期不良资产转让公告，总规模425亿元，同比增长134%，直观反映出“主动公开处置”不良资产已成为行业共识的新趋势。

从规模走势上来看，消金公司不良资产批量转让市场保持快速扩张态势。考虑到下半年往往是挂牌转让的高峰期，今年消金公司不良资产挂牌总规模可能实现进一步突破。

图1：银登中心消金个贷不良挂牌转让规模走势
（2024年1月—2025年8月；单位：亿元）

具体来看，今年前8个月共有3家消金公司挂牌规模超过50亿元：招联消金挂牌128亿元、中银消金和兴业消金分别为86亿元和56亿元，合计约占整体规模的64%。

在挂牌规模超过10亿元的8家消金公司中，多达7家同比增幅超过100%或实现零突破，兴业消金挂牌规模甚至约为去年同期的90倍。中小机构加速入场，推动市场参与度提升。

同时，部分机构的处置规模实现跨越式增长。蚂蚁消金挂牌规模从2023年的0.69亿元跃升至2024年的17.81亿元，同比增长约25倍，2025年前8个月已达29.97亿元。金美信消金曾在2023年挂牌转让0.54亿元不良资产，时隔一年后今年挂牌规模增至3.12亿元。

表1：2023年1月-2025年8月消金个贷不良挂牌转让详情

注：基于银登网公开挂牌转让公告进行统计，并剔除重复挂牌的情况。
数据来源：银登中心，零壹智库统计

在资产包本身的属性上，2025年以来，消金公司转让的不良资产呈现以下特征：

一是短账龄项目显著增多，“早处置、降损失”成为共识。超过三成的不良资产在逾期不足一年时便进入转让流程，其账龄远低于行业以往常见水平。典型案例包括中银消金挂牌的多个资产包，加权平均逾期天数分别为93天、94天和101天；南银法巴消金的某一资产包平均逾期天数为137天。这种“早介入、早处置”的策略，可有效降低资产损失风险，是机构主动把控风险、提升资产质量的重要举措。

二是“核销即售”模式加速兴起，“流程简化、效率优先”推动资金高效循环。超六成的不良资产在核销后迅速进入转让环节，简化流程以提升资源配置效率。如招联消金某9.78亿元资产包，共涉及37.2万笔借款，且全部贷款均在核销后出让，实现“核销-转让”无缝衔接，大幅提升资金回笼效率。

三是未诉资产较普遍，“规避司法瓶颈、降低处置成本”，实现多方共赢。越来越多的消金公司将核销后资产直接打包转让，改变以往资产包内“已判未执”“执行中”等多种诉讼状态混杂的情况，显著简化处置流程。这一做法不仅减少司法资源占用、降低机构运营成本，更能以更高效的方式盘活资产，为行业转型提供新动力。

从市场交易层面来看，不良资产包的定价与流通也呈现新的特点。银登中心最新统计数据显示，2025年第一季度，个人消费贷款不良资产转让的平均折扣率降至3.8%，创2024年以来新低。多家机构挂牌的资产包普遍以低于一折的价格出让，例如蚂蚁消金、兴业消金和幸福消金的资产包折扣率分别低至约0.86折、0.4折和0.15折，反映出“低价快出、加速回笼”的定价逻辑。

 二、“甩包袱”到“谋发展”，不良处置成战略核心

消金公司加速转让不良资产的行为，早已超越单纯“甩包袱”的短期诉求。在银登中心的制度保障下，消金公司基于资本效率、风险控制等多维度的战略考量进行不良处置，在业务增长、风控能力、运营效率之间寻求动态平衡。

一方面，推动不良处置是消金公司在合规前提下缓解盈利压力的重要选择。根据《金融企业准备金计提管理办法》，金融机构须针对不良资产计提相应拨备。不良贷款规模越高，所需计提的拨备金额越大，这可能影响机构可用资本，侵蚀当期利润，形成持续的盈利压力。在不良资产处置渠道和方式不断拓宽的背景下，主动开展不良资产转让成为消金公司在合规框架内增强盈利韧性的重要选择。

另一方面，释放资本空间、提升配置效益，是不良处置成为战略核心的关键逻辑。存量不良资产不仅占用大量资本，还会拖累整体资本回报率（ROE），削弱机构市场竞争力。及时处置能够释放资本，用于配置收益更高的优质资产，从而实现资本结构的“腾笼换鸟”。从长期来看，不良债权转让是借助市场化手段盘活信贷资源、提升资产质量的有效途径。通过转让，消金公司不仅夯实了未来业务发展基础，还将对价确认为减值亏损拨回，所获资金用于补充营运资金，从而改善财务状况并增强流动性。

而从“甩包袱”到“谋发展”，消金公司对不良资产处置的态度转变离不开银登中心的“保驾护航”。作为消金行业不良资产转让的核心平台，银登中心为行业不良处置提供了合规、透明的操作载体与制度保障，其明确规定不良转让的挂牌标准、信息披露要求与交易流程，将监管对“不良资产透明化处置”要求具象化为可操作的业务规范。

三、模式升级：从传统催收到“市场化+数字化”处置

消金行业传统的不良资产处置主要包括催收、核销等方式，但在不同层面存在相应局限，如人力依赖强、资源消耗大、处置效率低等。

随着行业处置意识增强，以资产包转让为核心的市场化模式正逐渐成为主流。该模式通过标准化整合、专业化定价、多元化流转与专业化承接，将“零散处置”升级为“批量运作”，深刻重塑了不良资产处置生态。其市场化核心体现在以下方面：

一是资产标准化整合，按逾期时长、地域、金额和客户画像等维度打包，变“小额分散”为“规模流转”，降低处置复杂度；二是定价透明化，引入第三方评估并通过银登中心等平台公开竞价，减少信息不对称；三是渠道与承接专业化，构建以银登中心为核心的流转体系，由AMC及专业投资机构依托清收与定价能力盘活资产，实现资产价值最大化；四是资产处置效率进一步提升，消金公司可通过在银登中心挂牌以快速触达多家潜在购买方，以公开竞价或协议转让的方式加速成交，缩短资产处置周期。

此外，在金融“五篇大文章”强调发展“数字金融”的背景下，消金行业不良资产处置也呈现出更显著的数字化特征。数字化已从辅助工具演进为核心驱动力，实现了从“人工驱动”到“数据驱动”的跨越。

在此趋势下，消金公司日益注重构建自主处置能力，积极推动数字化转型探索。例如，招联消金通过“风云”系统实现数据源毫秒级的高性能实时计算、每秒数万次事件的处理能力，实现包括征信、反欺诈、催收等在内的多层次风险管理。

中原消金利用AI技术即时分析客户交易行为、资金流向等，捕捉异常交易、资金挪用等风险信号，有效识别和防范潜在的风险。平安消金构建了“AI全流程介入+人机协同优化”的不良处置体系，并搭建出覆盖贷前、贷中与贷后的全流程数字化管理体系，实现对个人不良贷款批量转让业务的全生命周期管理。

 四、小结与展望

消金行业不良资产处置正从过去的“隐性消化”全面转向“阳光化、专业化运作”，成为行业优化资产结构、释放发展动能的关键环节。这一转变不仅是单纯的风险化解，更是优化资产负债表、提升资本效率、实现高质量发展的重要战略抓手。

展望未来，随着数字化技术在风险识别、资产定价、清收管理等环节的持续渗透，消金公司不良处置将更趋精准高效。其创新模式的探索与成熟，有望进一步丰富处置渠道、注入市场流动性，为行业提供更多元的解决方案。

可以预见，消金公司不良处置将持续向“效率更高、机制更全、生态更优” 的方向演进，为行业稳健发展注入持久动力，也为更好服务广大消费者提供坚实保障。

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