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小米Q3营收净利齐下滑,今年在造车上已投18.65亿元,四季度能否迎来转机?

上市公司 楚济慈 零壹财经 2022-11-24 阅读:3179

关键词:小米造车小米营收财报聚焦小米

手机销售下滑影响整体营收,研发投入进一步加大。
11月23日,小米(1810.HK)发布2022年第三季度财报。财报显示,今年第三季度,小米总营收704.7亿元,同比下滑9.7%,环比上涨0.4%;净亏损(期间亏损)14.74亿元,去年同期为盈利7.88亿元;经调整后净利润为21亿元,同比下滑59.1%,环比上涨1.7%。



小米港股2022年以来走势图

(2022年以来,小米港股呈现震荡下行的走势,在10月12日创下2019年9月以来最低点8.31港元。)
小米财报显示,公司在不断巩固“手机×AIoT”核心战略的同时,积极投资智能电动汽车等创新业务的发展,2022年第三季度,经调整净利润为人民币21亿元, 其中包含智能电动汽车等创新业务费用为8.29亿元。
 
小米本季度财务数据下滑,主要是因为小米的智能手机业务持续承压所致。小米总裁王翔在财报后的电话会议中表示,全球通胀、美元加息、汇率波动给我们带来很多不确定性,国内疫情反复也对我们造成很大影响。三季度业绩好的方面在于智能手机出货量、收入、毛利率环比有些许提升,和去年同期相比,今年手机出货量确实有所下降,但从环比来看,我们还是稳住了局面。
 
一、手机销售下滑影响整体营收,MIUI月活用户数再创新高
 
从收入结构来看,小米的收入主要分为智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务与其他业务四个部分。


在智能手机上财报显示,尽管市场环境承压,但小米连续两个季度出货量环比提升。财报显示,第三季度,小米智能手机业务总营收为425亿元,同比下滑11.1%,但环比增长0.6%;全球出货量为4020万台,去年同期为4390万台,同比下滑8.4%,环比增长2.8%。根据Canalys数据,2022年第三季度,小米全球智能手机出货量排名第三, 市占率为13.6%。
 
小米持续推进双品牌策略。Xiaomi品牌方面,于2022年9月在中国大陆地区推出了Xiaomi Civi 2,首次搭载超清前置双主摄3200万镜头。同时,小米持续完善高端产品布局,Xiaomi 12S Ultra深受摄影爱好者好评,折叠屏手机Xiaomi MIX Fold 2也持续吸引更多商务人群。此外,2022年11月,小米发布了Xiaomi 12S Ultra概念机 ,可将来卡M系列专业相机镜头安装在手机上,成为一款专业影像设备。
 
Redmi品牌方面,小米在2022年10月推出了Redmi Note 12系列。其中,Redmi Note 12探索版在快充技术上取得突破性成果,自研210W安全秒充方案,仅需9分钟即可从0%充电至100%。数据显示,Redmi Note 12系列首销1小时订单量即突破35万台。 
 
在IoT与生活消费产品营收上,2022年第三季度收入191亿元,环比下滑3.8%。其中,智能大家电、平板等产品收入同比继续实现显著增长。第三季度,小米的智能电视全球出货量逆势增长,达到3.3百万台,同比增长 9.3%。在除印度之外的境外市场,本季度小米的智能电视出货量同比增长超过40%。财报显示,智能大家电品类(包括智能空调、冰箱及洗衣机)收入保持强劲发展势头,收入同比增长超过70%。智能电视及笔记本计算机的收入由2021年第三季度的人民币71亿元减少18.5%至2022年第三季度的人民币58亿元,主要是由于核心零部件(如显示面板)价格下降导致智能电视的ASP下降,惟部分被出货量增加所抵销。
 
在互联网服务营收方面,2022年第三季度收入达71亿 元,同比减少3.7%,环比提升1.4%。同比下降主要是由于金融科技及广告业务收入减少,惟部分被电视增值服务收入增加所抵销。虽然中国大陆地区预装广告收入继续受到智能手机出货量同比下降的影响,但小米的境外广告收入仍保持稳健增长。
 
财报显示,本季度,小米在全球及中国大陆的MIUI月活跃用户数再创历史新高。2022年9月,全球MIUI月活跃用户数为563.9百万,同比增加16.1%;中国大陆MIUI月活跃用户数为141.4百万。2022年第三季度,小米全球净新增MIUI月活跃用户数达到17.0百万,中国大陆净新增月活 跃用户数1.2百万。其中,中国大陆MIUI月活跃用户数连续八个季度实现用户增长。
 
其他收入方面,小米2022年第三季度收入18亿元,同比减少6.6%。
 
二、第三季度研发支出增至41亿元;小米造车“决心大”,前三季度已投18.65亿元
 
在研发方面,小米的投入进一步加大。Q3研发支出达到41亿元,同比增长25.7%,环比增长8.1%,Q2和Q1则分别为38亿元、35亿元。此外,小米持续吸引优秀技术人才,截至2022年9月30日,研发人员在员工总数中占比达到约48%。
 
财报显示,小米智能电动汽车等创新业务费用达8.29亿元,较第二季度增加35.68%。
 
第三季度财报电话会议上,小米集团副总裁兼CFO林世伟表示,公司依然计划在2024年上半年推出小米电车,与此同时我们也会继续加大资本支出与员工投资。目前,小米的电车研发团队人数已超1800人,未来也将继续增加。
 
小米集团总裁王翔表示,“目前我们造车的进度还是比较顺利,有信心能够在2024年第一季度正式量产。前三个季度我们在造车方面的总投入是18.65亿元,就这个规模而言不会对整个集团的运营有重大影响。”
 
三、小米海外市场收入356亿元 占总收入一半;境外互联网服务收入17亿 创单季最高
 
在全球布局方面,2022年第三季度,小米的境外市场收入为人民币356亿元, 占总收入的50.5%。
 
根据Canalys数据,2022年第三季度,小米在全球52个国家和地区智能手机出货量排名前三,在全球64个国家和地区出货量排名前五,并在欧洲、拉 美、中东等区域均实现市场份额同比提升。
 
2022年第三季度,小米在欧洲地区智能手机出货量市占率 为23.3%,同比提升1.8个百分点,排名第二。其中,在西班牙的智能手机市占率排名第一,在法国、意大利排名环比上升至第二,在德国继续保持第三。在中东地区,小米的智能手机出货量市占率达17.6%,同比提升1.3个百分点,排名稳居第二。 同时,在新兴市场保持稳健发展,在拉美及非洲市场均排名第三,智能手机市场份额分别为15.0%和6.0%。 
 
财报还显示,小米不断深化境外运营商市场的渠道建设。根据Canalys数据,2022年第三季度,小米在欧洲地区运营商渠道市场份额为19.9%,同比增长1.7个百分点。在在拉丁美 洲地区运营商渠道市场份额为16.0%,同比增长1.5个百分点。根据Canalys数据,小米在38个境外市场的运营商渠道中智能手机出货量排名前三。
 
此外,本季度小米的境外互联网服务收入达到人民币17亿元,创单季度历史新高,收入同比增长17.2%,在整体互联网服务收入中占比提升至历史新高的24.2%。财报还显示,在境外地区小米推出的锁屏画报服务日活跃用户数(「DAU」)已超过1亿,为其带来增量收入。 
 
机构观点
 
高盛发布研究报告指出,公司剔除新项目投资后的核心利润季度环比反弹9%至29亿元,得益于持续的费用控制,小米的核心营运成本(OPEX)连续第二个季度环比下降。另外,小米高端智能手机在中国出货量同比增长14%,得益于两款新推出的高端机型,推动中国智能手机ASP(平均售价)同比增长9%。
 
对此,高盛维持小米“买入”评级,目标价13港元。该行认为,智能手机22年第三季度毛利率为8.9%(22年第二季度为8.7%),可能是由于海外市场的库存清理压力和外汇阻力。智能大型家电品类(包括空调、冰箱和洗衣机)保持强劲增长势头,营收同比增长70%以上,有助于推动毛利率同比增长。海外互联网服务收入同比增长17%,低于上季度同比52%的增速;互联网服务的毛利率为72.1%,高于预期。此外,小米在智能电动汽车和其他新举措上投入8.29亿元,而第二季度和第一季度的投入分别为6.11亿元和4.25亿元。
 
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