同有科技:民族存储第一家再引航,盈利能力稳定性待观测

  24页 阅读:11048 徐嘉忆
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信创产业渐进铺开,“10+3”解决方案覆盖多行业多场景。

摘要
 
同有科技创立于1998年11月,于2012年3月21日在深交所创业板上市。公司是国内第一家上市的企业级专业存储厂商,主要从事数据存储、数据保护、容灾、闪存存储、固态存储等技术的研究、开发和应用。在第三次战略转型后,围绕“自主可控、闪存、云计算”提升业务能力与产品竞争力。
 
√  作为少数在特殊行业拥有全部相关资质的专业存储厂商之一,同有科技凭借十余年的深厚积累,再加之其全资子公司鸿秦科技在军工固态存储领域优势,在关键细分领域和通用指挥装备领域都完成有较高级别产品及解决方案,基本覆盖特殊行业核心业务,具有领先优势。
 
√  存储市场竞争激烈,龙头企业如华为、浪潮等市场占比大,同有科技在规模上不占优势。但随着国家对“专精特新”企业支持力度加大,同有科技若能在核心技术上有所突破,有望在分布式、闪存存储风口焕发新活力。
 
√  同有科技近三年毛利率持续增长,但营业收入及归母净利润波动较大。2021年营收创三年最高3.91亿元,归母净利润为负值,公司盈利稳定性需要进一步观测。
 
研究机构 | 零壹智库
作者 | 徐嘉忆    编审 | 李昕

 
 
一、公司情况
 
(一)公司简介
 
北京同有飞骥科技股份有限公司(简称“同有科技”,300302.SZ)成立于1998年11月3日,于2010年11月23日由北京同有飞骥科技有限公司变更为股份制公司。2012年3月21日,同有科技在深圳证券交易所创业板上市。
 
公司是国内第一家上市的企业级专业存储厂商,主要从事数据存储、数据保护、容灾、闪存存储、固态存储等技术的研究、开发和应用。服务客户2万余家,覆盖党政、金融、电信、能源、交通、医疗、教育等多行业。
 
自2018年提出“自主可控、闪存、云计算”三大战略方向后,同有科技不断加大研发创新力度,推进长沙存储研发智能制造基地建设;加强与业内知名创新企业如天津飞腾、天津麒麟及高校研究院所如北京理工大学、国防科技大学的合作,推出全国产存储系统;通过资本投资整合产业资源,全资收购鸿秦科技(SSD硬盘)、相对控股忆恒创源(SSD固件算法)、重点投资泽石科技(SSD自研控制器芯片),实现从芯片、算法、硬盘到系统的自主可控全闪存全产业链布局。2019年,公司当选工信部信息技术创新工作委员会存储副组长单位并连任至今,积极参与行业标准制定。2020年11月13日,同有科技入选工信部第二批专精特新“小巨人”企业。
 
同有科技及其子公司鸿秦科技在特殊行业关键细分领域和通用指挥装备领域都完成有较高级别存储产品及解决方案,基本覆盖特殊行业核心业务。近年来,同有科技成为第一批北京市民参军骨干企业,连续中标军工重点项目,与十大军工集团保持广泛合作,多项分布式、集中式产品入围特殊行业名录。2021年,继2016年基于X86的2.10亿元行业标杆订单后,同有科技再次在特殊行业斩获1.23亿元单一自主可控全闪存存储大单。2022年7月,公司披露再次中标特殊行业约1.02亿元分布式存储项目。
 
根据公司年报,截至2021年12月31日,同有科技已开发完成国内领先的数据备份、实时数据保护与恢复、远程镜像、安全数据传输等12项关键技术,拥有百余项存储领域关键技术的发明专利,打造从集中式到分布式、从半加固到全加固的自主可控产品线,是国内少数拥有存储架构、存储核心算法的自主研发企业之一。
 
图1:同有科技发展历程
数据来源:公司财报、数字化讲习所、零壹智库
 
(二)股权结构
 
截至2022年5月26日,同有科技现流通股份35262.34万股,流通受限股份13676.78万股,总股本48939.12万股。根据公司2022年第一季度报告,主要股东为周泽湘(17.3%)、佟易虹(11.98%)、杨永松(9.23%)三位公司创始人,其余股份(61.49%)中单人持有不超2.80%。自2015年三大股东《一致行动协议》到期后未续签,公司现无实控人。近三年里,周泽湘持股股数基本不变,占比略有下降(2019年初:19.82%,2022年4月:17.30%),2022年第一季度报表显示其质押股份占所持股60%,此后陆续解除部分质押,截至2022年7月21日占其目前所持股份46.03%;佟易虹持股股数有一定下降,占比从2019年初16.04%降至2022年4月的11.98%;杨永松减持较多,占比从15.11%降至9.23%。
 
图2:同有科技公司股权结构(截至2022年4月29日)
数据来源:公司财报、数字化讲习所、零壹智库
 
二、财务数据
 
(一)2021年营业收入快速增长至3.91亿元,归母净利润降为负值
 
2019年至2021年,同有科技营业收入分别为3.45亿元、3.32亿元、3.91亿元,归母净利润分别为0.11亿元、0.37亿元、-0.12亿元。2019年,公司营业收入和归母净利润均呈下降趋势,主要原因为当期研发投入增加,及银行贷款增加导致的利息费用增加。2020年,由鸿秦科技主责的闪存存储业务成为公司营收支柱,增长达预期目标,公司归母净利润有大幅增长,营业收入下降减缓。2021年,营业收入有大幅增长,但归母净利润再次下降为-0.12亿元,主要原因为本期大笔股权激励及投资损益支出,各产品营收仍保持增长。
 
据公司年报,2022年第一季度实现营收1.40亿元,同比增长108.60%,归母净利润914.31万元,同比增长2775.95%,主要原因为交付某特殊行业客户重大项目并确认收入。
 
图3:2019至2021年公司营收及归母净利润情况
数据来源:公司年报、数字化讲习所、零壹智库
 
(二)毛利润持续增长,毛利率增速放缓
 
2019年至2021年,同有科技毛利润呈持续增长趋势,分别为1.47亿元、1.57亿元、1.91亿元。毛利率保持缓慢增长态势,2021年毛利率与2020年毛利率基本持平,维持在47%至49%。
 
2022年第一季度毛利润为0.57亿元,同比增长113.76%,主要原因同为特殊行业重大项目确认收入。
 
(完整内容请阅读PDF报告)
 
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