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28家上市银行净利差排名:这家农商行近两年一骑绝尘

银行科技 丁丹 零壹财经 2018-12-13

关键词:银行净利差农商行常熟银行

2013年—2017年,净利差水平居前10位的上市银行中绝大多数是城、农商行。

结合2013年至2017年的年度财务数据,我们对A股28家上市银行净利差进行了排名。通过分析我们发现,2013年—2017年,净利差水平居前10位的上市银行中绝大多数是城、农商行。

其中常熟银行不但净利差的绝对值在2016年和2017年连续两年位居各行首位,且以2013年—2017年净利差的复合增长率来看,常熟银行亦以3.01%位居各行首位,这引起了我们的关注。

净利差,是指平均生息资产收益率与平均计息负债成本率之差,它是衡量商业银行净利息收入水平最常用的标准,其计算公式为:净利差=生息资产收益率-计息负债成本率。

在利率市场化的环境中,净利差不仅可以传递银行系统效率的重要信息,而且体现了商业银行自身的效率。净利差越大,说明商业银行生息资产和计息负债的运营效率越高。需要特别说明的是,为了排除季节性因素的扰动,本文中选取的数据均为年度数据。

观察2013年—2017年28家上市银行的净利差数据,我们发现,以静态数据计,5年中净利差位居前10位的绝大多数为城、农商行,如图1所示。

以动态数据计,除了常熟银行、北京银行平安银行外,其余25家上市银行2013年—2017年净利差复合增长率均为负值,如图2所示。

数据来源:wind,零壹财经整理

图1

数据来源:wind,零壹财经整理

图2

值得关注的是,作为一家区域性农商行,常熟银行不但净利差的绝对值在2016年和2017年连续两年位居各行首位,且以2013年—2017年净利差的复合增长率来看,常熟银行亦以3.01%位居各行首位。后文中我们将对常熟银行这一现象进行分析和说明。

一、净利差拆解:城、农商行有收益优势,四大行有成本优势

如本文开头所说,净利差=生息资产收益率-计息负债成本率。首先我们看一下28家上市银行生息资产收益率的情况,如图3所示。以2013年—2017年5年的数据来看,除去部分没有数据的银行外,生息资产收益率位居前10位的绝大多数都是城、农商行

数据来源:wind,零壹财经整理

图3

之所以会出现这种情况,我们分析大致有如下原因:其一,作为区域性银行,受监管取向影响,城、农商行一般难以通过金融市场业务加杠杆来提升其业绩水平;其二,大行通过综合化业务、银行卡业务获取不菲的手续费收入,城、农商行在这方面相对欠缺。

因此区域性的城、农商行要想获得超额收益,几乎只有一条路可走:立足当地,专注于非标准化的小微企业和个人经营性贷款业务,通过贷款客户下沉以建立起细分市场的竞争优势,从而获得超额利润。

观察28家银行2013年—2017年个人贷款占总贷款的比,我们发现复合增长最快的10家银行中有7家是城、农商行,说明城、农商行的确是自进行更为快速的贷款客户下沉。

数据来源:wind,零壹财经整理

图4

其次,我们看一下28家上市银行计息负债成本率的情况,如图5所示。需要说明的是,在图5中我们对各年数据采取升序排列的方式,因为作为净利差的减项,商业银行的计息负债成本率越低,就越可能获得更高的利差收益。

数据显示,工、农、中、建四家国有银行相对于其他银行具有比较稳定的成本优势。我们分析,大型银行的负债成本优势往往来自较多的个人活期存款和更高的信用等级所带来的低同业融资成本,而作为区域性银行,在品牌、结算便利性以及信用等级等方面无法与大行有效竞争,因此也很难通过进一步降低负债成本来提升盈利。

数据来源:wind,零壹财经整理

图5

二、常熟银行:细分领域构建竞争优势

如前文所述,常熟银行不但净利差的绝对值在2016年和2017年连续两年位居各行首位,且以2013年—2017年净利差的复合增长率来看,常熟银行亦以3.01%位居各行首位。我们分析,这与常熟银行偏重小微企业和个人经营性贷款的业务结构密切相关。

作为一家立足于江苏常熟地区的农商行,常熟银行以服务“三农两小”(即小企业、小微企业、个体工商户和三农客户)作为其市场定位,近年来亦推动全行向现代化零售银行战略转型。零售业务利润贡献水平不断提高,截至2017年年末,其占营业利润之比为 43%,同比增长19.43个百分点

随着国内利率市场化的持续推进,现阶段商业银行贷款利率的上限已基本放开。在此背景下,商业银行的贷款利率=资金成本+客户调查成本+风险溢价+合理的利润水平。而银行对个人和小微企业的贷款因调查成本和风险溢价较高,因此相应的贷款利率比之对公业务亦较高。于是,在风险可控的情况下,银行可通过个人和小微业务获取更高的收益。

需要单独说明的是,商业银行的个人贷款一般分为信用卡贷款、住房抵押贷款、个人经营性贷款、个人消费性贷等,其中个人经营性贷款主要是向符合相关资质条件的个体工商户进行贷款。在某些统计口径下,个人经营性贷款也可视为是向小微企业的贷款。

我们发现,在可获得数据的20家上市银行中,2013年—2017年部分城、农商行个人经营性贷款占个人贷款总额的比较高,如图6所示。以常熟银行为例,2017年其个人经营性贷款/个人贷款总额的值约为56.26%。

数据来源:wind,零壹财经整理

图6

根据数据的可获得性,我们统计了28行中的14行在2013年—2017年的个人贷款平均收益率和企业贷款平均收益率,如图7所示。我们发现,在绝大多数情形下,个人贷款的平均收益率都大于企业贷款的平均收益率。若是对各年的情况取平均值,个人贷款平均收益率的均值更是稳定地高于企业贷款平均收益率的均值。

数据来源:wind,零壹财经整理

图7

因此,对于各行来说,更高的个人贷款占比基本意味着可以获取更高的息差收益。

观察常熟银行2013年—2017年的个人贷款占比,我们发现从2015年开始,常熟银行该占比便稳居28行前三甲之列,如图8所示。若单以城、农商行排名,2015年到2017年,常熟银行更是一直居于榜首,且遥遥领先其他各城、农商行。

数据来源:wind,零壹财经整理

图8

综上,我们分析,专注个人和小微企业业务是常熟银行获得高利差的主要原因。事实上,与其他城、农商行类似,成本项亦非常熟银行的优势。

三、小结

本文我们对28家上市银行的净利差进行了排名。我们发现,在2013年—2017年的这5年中,净利差位居前10位的绝大多数为城、农商行。其中常熟银行不但净利差的绝对值在2016年和2017年连续两年位居各行首位,且以2013年—2017年净利差的复合增长率来看,常熟银行亦以3.01%位居各行首位。

我们首先对净利差进行了拆解,即分别观察了28行的生息资产收益率和计息负债成本率。我们发现,城、农商行的生息资产收益率一般较高,我们分析这与其偏重个人和小微企业贷款的业务结构相关;四大行的计息负债成本率一般较低,我们分析,大型银行的负债成本优势往往来自较多的个人活期存款和更高的信用等级所带来的低同业融资成本。

而后,我们对常熟银行进行了单独的分析。我们认为,侧重小微业务和较高的个人贷款占比是其高净利差的主要原因。


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