中亦科技成功上市:着力打造IT基础架构,2021营收同比增长44.22%

  18页 阅读:8850 陈宥汐
所属专栏:零壹金融科技案例系列报告
与神州信息等9家同业相比,中亦科技营收规模第五、净利润第四,整体规模属于中等。

摘要
 
√  中亦科技成立于2005年11月,2022年7月7日在深交所创业板上市。公司致力于为客户提供IT基础架构层从架构搭建、运行维护到自动化、智能化运维的全流程服务,同时为客户提供基于IT应用架构层的运营数据分析服务,形成了具有协同效应的 IT 基础架构“服务+产品”体系。
 
√  2019年至2021年,中亦科技营业收入复合增长率为 20.66%,归母净利润复合增长率为 23.17%,2021年营业收入同比增长达44.22%,公司盈利能力较好、增长速度较快,在IT服务行业属于中等规模。
 
√  一系列产业政策的出台为IT服务行业的发展营造了良好的政策环境,促进了行业快速发展,也带来日趋激烈的竞争格局。中亦科技能否保持住众多实力雄厚合作伙伴及生态伙伴带来的良好口碑,利用上市成功的契机加快核心项目建设,增强技术壁垒,成为影响后期竞争力的关键因素。
 
研究机构 | 零壹智库 
作者 | 陈宥汐  编审 | 李昕

目 录

 
一、公司情况
 
(一)公司简介
 
北京中亦安图科技股份有限公司(简称:中亦科技,301208.SZ)成立于2005年11月4日,2022年7月7日在深交所创业板上市,7月25日总市值为32亿元。公司致力于为客户提供IT基础架构层从架构搭建、运行维护到自动化、智能化运维的全流程服务,同时为客户提供基于IT应用架构层的运营数据分析服务,形成了具有协同效应的 IT 基础架构“服务+产品”体系。
 
公司主营业务收入来源于华北、华东和华南地区的比重较高,故设立上海、广州、南京、深圳四个城市分公司以及西城一个地区分公司进行覆盖。对于当前客户数量和比重较低的西部地区,公司通过设立西安分公司以加大开发力度,在东部和南部地区市场竞争愈加激烈的背景下,有利于开发新的增长点。这些分公司也具有一定的辐射作用,在分公司的辐射下,进一步于主要项目城市设立办事处,形成以点带面的二级营销服务网络布局。
 
经过多年的自主创新,公司在 IT 运行维护服务、自主智能运维产品和运营数据分析服务等业务领域积累了 40 余项核心技术。目前,公司取得了 11 项专利(其中9 项为发明专利)、95项计算机软件著作权、46 项软件产品证书,多项产品获得北京市科学技术委员会、北京市发展和改革委员会等六个部门联合颁发的《北京市新技术新产品(服务)证书》。
 
(二)公司发展阶段
 
中亦科技业务发展主要经历了四个阶段:
 
第一阶段,2005年至2010年IT基础架构硬件运行维护服务阶段,公司成立之初,主要为银行客户提供 IBM、HP、DELL、HDS(日立数据系统有限公司)、NetApp(美国网域存储公司) 等硬件厂商的设备销售和运行维护服务。
 
第二阶段,2010年至2015年IT基础架构“硬件+软件”运行维护服务阶段,公司在硬件运行维护服务的基础上,开拓了以 Oracle(甲骨文)、Weblogic(甲骨文公司出品的JAVA应用服务器)、Linux(一种开源操作系统)、VMware(威睿)等为代表的软件运行维护服务。
 
第三阶段,2015年至2017年IT基础架构“服务+产品”阶段,公司研发了具有自主知识产权的智能运维产品体系。
 
第四阶段,2017年至今“IT 基础架构+应用架构”“服务+产品”段,公司将业务范围从 IT 基础架构层向 IT 应用架构层拓展,运用图数据库和图计算技术、图谱技术、机器学习技术等,为客户提供图谱分析、风控场景数据分析等服务。
 
图1 :中亦科技业务发展阶段
数据来源:招股说明书、数字化讲习所、零壹智库
 
(三)合作伙伴及生态伙伴实力雄厚,业内口碑较好
 
中亦科技不断拓展客户领域,逐步形成了以金融行业尤其是银行业为核心,多领域、多区域同步发展的业务布局。目前,公司已与中国人民银行,国家开发银行,6 家国有大型商业银行,11 家全国性股份制商业银行,120余家城市商业银行、民营银行、农村商业银行、农村信用社,180 余家证券、基金、保险公司,100 余家资产管理、消费金融等其他金融行业公司,中国移动通信有限公司等 3 家运营商,中国国家铁路集团有限公司所属单位、中国南方航空股份有限公司等 30 余家交通运输行业公司,教育部考试中心、国家工商行政管理总局等 70 余家政府机构等客户建立了业务合作。
 
在生态伙伴方面,与IBM、惠普、华为、微软、浪潮、联想、CISCO、锐捷、腾讯云等具有相关合作,对于IT架构服务提供良好的生态环境。
 
表1:中亦科技主要客户
数据来源:招股说明书、数字化讲习所、零壹智库
 
二、财务分析
 
(一)2021年营业收入同比增长44.22%
 
根据招股说明书披露,中亦科技2019年至2021年营业收入分别为8.12亿元、8.20亿元以及11.83亿元,同比增长分别为14.84%、0.94%以及44.22%。2022年一季度营业收入2.50亿元,同比增长3.22%。可以看出,2020年公司营业收入增长疲软,和疫情影响有一定关系,到2021年,营业收入恢复增长,同比增速较高,具有一定反弹性。
 
图2:2019年至2021年公司营业收入(亿元)
数据来源:招股说明书、数字化讲习所、零壹智库
 
(二)归母净利润增长较快
 
根据招股说明书披露,中亦科技2019年至2021年归母净利润分别为7735.42万元、8615.21万元以及12239.73万元,同比增长分别为22.75%、11.37%以及42.07%。一季度归母净利润2375万元,同比增长7.10%。2019年至2021年三年间归母净利润复合增长率为达到23.17%,总体而言公司盈利能力较好、增长速度较快,发展势头比较良好。
 
图3:2019年至2021年公司归母净利润(万元)
数据来源:招股说明书、数字化讲习所、零壹智库
 
(三)IT运行维护服务占营业收入五成以上
 
根据招股说明书披露,中亦科技2021年主营业务收入由IT运行维护服务5.92亿元、原厂软硬件产品5.54亿元、自主智能运维产品2221.30万元以及运营数据分析服务1383.89万元组成,四类业务占比分别为50.08%、46.87%、1.88%以及1.17%。原厂软硬件产品从2020年占比29.71%快速增长到2021年46.87%,而IT运行维护服务占比由2020年66.58%下降至50.08%,主要是由于2020年原厂软硬件产品业务受疫情影响比较严重,2021年部分金额较高的软硬件产品销售合同交付使得相关收入大幅上涨。
 
图4:2021年公司主营业务收入(万元)
数据来源:招股说明书、数字化讲习所、零壹智库
 
(四)毛利率水平较为稳定
 
根据招股说明书披露,中亦科技2019年至2021年毛利率分别为29.32%、31.11%以及27.52%。2022年一季度毛利率为28.83%。从不同业务来看,IT运行维护服务2019年至2021年毛利率分别欸36.56%、37.73%以及40.41%,总体保持增长,具有较强的综合竞争力。而原厂软硬件产品2019年至2021年毛利率分别为12.01%、14.02%以及14.54%,相对来说该业务附加值较低,毛利率水平相比IT运行维护服务偏低。总体毛利率从2020年的31.11%下降到27.52%的主要原因也是2021年主营业务收入结构中原厂软硬件产品比重增加。但总体而言,中亦科技的毛利率水平近年来维持在相对稳定的水平。
 
图5:2019年至2021年公司毛利率(%)
 
数据来源:招股说明书、数字化讲习所、零壹智库
 
(五)研发持续加大投入
 
根据招股说明书披露,中亦科技2019年至2021年研发支出分别为3277.10万元、3325.28万元以及3759.36万元,同比分别增长-0.68%、1.47%以及13.05%,研发支出占营业收入比重分别为4.03%、4.06%以及3.18%。一季度研发支出989.60万元,同比增长8.28%。近两年来,中亦科技研发支出增速较快,与营业收入增长速度相近。
 
图6:2019年至2021年公司研发支出(万元)
数据来源:招股说明书、数字化讲习所、零壹智库
 
(六)前五大客户销售占比42.17%
 
根据招股说明书披露,2021年中亦科技前五大客户分别为交通银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中央国债登记结算有限责任公司、兴业银行股份有限公司以及中国农业银行股份有限公司,前五大客户销售金额分别为1.59亿元、1.37亿元、9485.91万元、6925.90万元以及3819.01万元,占比分别为13.48%、11.58%、8.02%、5.86%以及3.23%。总体而言,前五大客户销售金额合计4.99亿元,占比为42.17%,高于2020年前五大客户销售占比35.07%,整体的客户集中度较高并且呈现出集中度越来越高的趋势。
 
客户集中度较高主要是由于前五大客户主要为大型商业银行,其IT系统庞大、技术架构复杂,对IT架构建设及运行维护服务需求较大,导致公司对主要客户的销售收入较高。从行业来看,公司前五大客户表现出金融行业的聚集。
 
图7:2021年公司前五大客户销售金额占比(%)
数据来源:招股说明书、数字化讲习所、零壹智库
 
(七)主要同业竞争对手比较
 
根据招股说明书披露,2021年中亦科技、银信科技、天玑科技、海量数据、先进数通、华胜天成、神州信息新炬网络及南天软件营业收入分别为11.83亿元、23.49亿元、5.42亿元、4.21亿元、39.14亿元、37.99亿元、113.56亿元、5.91亿元以及6.76亿元,净利润分别为1.22亿元、1.70亿元、3700.56万元、514.62万元、1.56亿元、5458.64万元、3.88亿元、6934.54万元以及2725.05万元。行业内神州信息在营业收入和利润规模上占据优势地位。中亦科技营业收入规模在IT服务行业主要竞争对手中位列第五,净利润位列第四,整体规模属于中等。
 
图8:IT服务行业主要公司2021年营业收入及净利润(亿元)
数据来源:招股说明书、数字化讲习所、零壹智库
 
三、主要产品
 
(一)IT运维服务
 
中亦科技IT 运行维护服务专注于 IT 基础架构层(涵盖网络层、存储层、服务器层、操作系统层、数据库层、中间件层),主要面向金融、电信、交通运输等行业大型国有企业以及政府部门的数据中心,提供保障其 IT 基础架构整体安全、稳定、高效运行的服务。
 
针对客户 IT 基础架构软硬件产品多样化、品牌复合化的特征,公司具备服务器、存储设备、网络设备、操作系统、数据库、中间件和开源软件等多品牌、跨平台的一站式综合服务能力,同时依托国内分公司和办事处的营销与服务体系,能够实现本地化的快速响应,对客户需求及问题快速响应、快速反馈和快速解决。
 
一方面,随着客户 IT 基础架构规模扩大、复杂度提升以及海量数据积累,其对 IT运维标准化、自动化、智能化的需求快速提升。公司不断熟悉客户 IT 环境、管理流程,在此基础上根据其需求提供自主智能运维产品,提升其 IT 运维标准化、自动化、智能化水平;另一方面,公司针对客户提升数据价值的迫切需求,运用图数据库和图计算技术、图谱技术、机器学习技术等,为客户提供运营数据分析服务,协助客户实现数字化、智能化转型。公司提供自主智能运维产品和运营数据分析服务将有效提升服务附加值、增强客户粘性。
 
表2:中亦科技IT运维服务
资料来源:招股说明书、数字化讲习所、零壹智库
 
(二)自主智能运维产品
 
随着客户 IT 基础架构规模扩大、复杂度提升以及海量数据积累,其对 IT 运维标准化、自动化、智能化的需求快速提升。在提供基础的IT运维服务之上,自主智能运维产品业务是公司重点发展的业务,公司在客户 IT 基础架构正常运行的基础上主要以“软件产品”为载体提升客户IT 运维标准化、自动化、智能化水平。
 
目前,自主智能运维产品具体包括 IT 服务管理平台、运维大数据分析平台、集中监控平台、自动化运维平台和配置管理平台等。同时,为了满足不同客户的产品体验、系统集成等需求,公司在通用平台基础上为客户提供差异化的产品及相关技术服务。
 
表3:中亦科技运营数据分析服务
资料来源:招股说明书、数字化讲习所、零壹智库
 
(三)运营数据分析服务
 
目前中亦科技运营数据分析服务尚处于业务开拓期,该板块收入占营业收入比重也较低,主要客户来源于公司IT运维服务领域的客户积累。在公司对客户IT运维架构足够熟悉的基础上,为其提供个性化的运营数据分析服务,是目前较有发展潜力和空间的方向。
 
表4:中亦科技运营数据分析服务
资料来源:招股说明书、数字化讲习所、零壹智库
 
四、机遇与挑战
 
(一)上市成功助力核心项目建设
 
本次中亦科技在创业板上市成功,募集资金主要用于投资全国 IT 基础架构运维市场拓展和服务体系建设项目、研发中心建设项目以及智能化运维平台升级项目。
 
通过实施全国 IT 基础架构运维市场拓展和服务体系建设项目,公司能够完善覆盖全国的市场拓展和服务体系、加大市场开发力度、提升服务质量及响应效率、提升品牌影响力,从而增强公司持续盈利能力和市场竞争能力。
 
通过实施研发中心建设项目,公司能够整合现有技术资源、完善技术创新体系、加大研发投入、引进专业技术人才,从而全面提升公司技术研发能力及自主创新能力。
 
通过实施智能化运维平台升级项目,公司能够升级自主智能运维产品架构、扩展产品功能,从而全面落实公司自主产品发展战略,坚定贯彻“服务+产品”双轮驱动的发展模式。
 
此次在创业板成功上市,一方面缓解了公司融资渠道的局限,缓解公司资金压力,有力促进核心项目建设落地,提升公司技术壁垒,另一方面也提升了公司知名度。
 
(二)政策支持行业发展,也催生竞争格局不稳定
 
近年来,随着 IT 服务行业在推动信息化建设等方面的重要性日益显现,我国积极出台了一系列产业政策,包括《国家信息化发展战略纲要》、《“十三五”国家信息化规划》、《中国金融业信息技术“十三五”发展规划》等,为行业的发展营造了良好的政策环境。
 
政策的支持一方面促进行业快速发展,但也吸引更多企业向IT服务行业进行拓展,参与行业竞争的企业较多,呈现高度分散的市场竞争格局,单一企业市场份额较低,可以预见行业内竞争将不断加剧。能否在日趋激烈的市场竞争中保持公司的市场份额,对于公司的市场地位和综合竞争力有重要影响。

END.
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