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中国康富拟发行14.9亿元ABN 加权平均资产收益率6.72%

融资租赁 张铮 · 零壹租赁智库 2018-10-12 阅读:4029

关键词:中国康富租赁拟发行ABN 医疗融资租赁

10月11日,中国康富发布公告称,拟于发行2018年度第一期ABN,本期发行金额为14.9亿元
10月11日,中国康富国际租赁股份有限公司(下称“中国康富”)发布公告称,拟于10月15日-10月16日发行2018年度第一期ABN,本期发行金额为14.9亿元,百瑞信托有限责任公司为发行载体管理机构,中国民生银行股份有限公司为主承销商,海通证券股份有限公司为联席主承销商。 
 

本期ABN采取优先/次级发行,如图所示。根据中诚信国际信用评级有限责任公司的评定,给与优先级A的评级为AAA,给与优先级B的评级为AA+。交易结构图如下图所示。


 
01|本期ABN入池本金14.9亿元,加权平均资产收益率6.72%

本期资产支持票据所募集的资金主要用于补充营运资金,偿还金融机构借款,募集资金用途符合国家法律法规及政策要求。截至2018年6月末,中国康富租赁本部短期借款余额27.61 亿元,长期借款余额31.94亿元。本期资产支持票据所募集资金3.62亿元用于偿还本部金融机构借款,剩余募集资金将用于弥补发起机构本部资金缺口。

本期ABN资产池涉及中国康富与22个承租人签署的22笔租赁合同。截止基准日(2017年8月30日),资产池的未收租金总额17.3亿元(税后),其中未收本金总额为14.9亿元元。
 


从基础资产来看,涵盖了综合医院和水的生产及供应业两大行业。其中,综合医院行业承租人14 户,本金余额占比52.55%。入池医院均为市县属公立综合性二级甲等医院,在所属市县区域内规模、医技、设备、经济效益均处领先地位。水生产及供应业承租人8家,本金余额占比为47.45%。本期入池的水生产及供应业承租人均为市县属区域内主要或唯一的供水单位,核心业务供水收入稳定。

 
中国康富成立1988年06月24日,是一家中外合资融资租赁公司,注册资本为人民币24.98亿元,主要提供工程机械、电力能源和医疗制药设备方面的融资租赁服务。经过多次股权转让和重组后,截至本募集说明书出具之日,中国康富租赁实际控股股东为国核资本控股有限公司,持股比例20.05%,国核资本控股有限公司控股股东为国家电力投资集团。主营业务按照租赁模式不同分为融资租赁和经营租赁两大业务板块,其中中国康富租赁本部专门承接融资租赁业务,经营租赁业务则由下属子公司上海康富负责。截至2018年6月30日,中国康富租赁合并口径二级子公司共6户,中国康富租赁与控股股东、实际控制人之间股权关系及控制关系如下:
 

02|中国康富租赁2017年融资租赁收入17.22亿元,占总收入的100%

中国康富租赁营业收入主要包括融资租赁收入、经营租赁收入和融资顾问费收入。近三年实现营业收入分别为7.63亿元、11.59亿元、17.22亿元,年复合增长率达50.20%,呈明显增长趋势。公司合并重组后,加大非股东业务拓展力度,由原先单一的工程机械设备租赁发展到现在囊括高端装备、清洁能源、医疗健康和公共事业等多个领域的设备租赁,使得业务规模大幅增长。

融资租赁业务是公司核心业务,也是公司营业收入主要来源。近三年公司融资租赁收入分别为7.23亿元、11.39亿元和17.22亿元,占营业收入总额的94.75%、98.24%和100%。其中近三年实现利息收入分别为5.74亿元、8.03亿元和13.03亿元,占营业收入总额的比分别为75.16%、69.28%和75.65%。

截至2018年6月末,发起机构及其子公司在金融机构授信总额462.8亿元,已使用授信余额139.68亿元,尚未使用额度323.11亿元。虽然发起机构已于2015年9月借助新三板打开股权融资渠道,并发行了多期超短期融资券和资产支持专项计划,但目前融资渠道仍主要为银行借款。

中国康富于2015年9月9 日在全国中小企业股份转让系统挂牌,于2015 年 12 月 30 日起暂停股票转让。此举是为了符合股转系统关于挂牌公司独立性的要求,公司内部进行重组事项。启动合并重组前期工作。根据规定,挂牌公司需具由独立性,而中国康富与国家电力投资集团公司控股的中电投融和融资租赁有限公司(以下简称“融和租赁”) 之间具有同业竞争问题,国家电投决定完成两家租赁公司的重组合并。目前,资产重组事项尚未完成,目前中国康富股票暂无法复牌。
 


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