安吉租赁拟发4.98亿汽车租赁ABN 单笔资产平均本金余额4.7万

融资租赁 苏格格 · 零壹租赁智库 2018-10-12

10月11日,安吉租赁有限公司(下称“安吉租赁”)公告称拟于10月16日至10月17日发行4.98亿资产支持票据。其中,优先级发行4.13亿元,占比82.93%,次级发行金额为0.85亿元,占比17.07%。次级计划由安吉租赁自持,且存续期内不予转让。
 

本期债券牵头主承销商为中国农业银行,联席主承销商为广发证券。债券主体评级为AA+。
 

单笔资产平均本金余额4.7万 低端车为主
 

安吉租赁作为出租人,与承租人签订“租赁合同”,将租赁物租赁给承租人。在此过程中,形成了安吉租赁依据租赁合同对承租人享有的融资租赁债权及其附属担保权益,即形成了本项目的基础资产。其后,安吉租赁作为委托人,根据《信托合同》的约定将基础资产信托予华润信托,设立安吉租赁有限公司 2018 年度第一期资产支持票据信托作为发行载体,由此取得了基础资产。
 

本期债券基础资产涉及10,603笔汽车融资租赁款,承租人分布在30个省、自治区和直辖市,承租人10,603户。单笔资产平均本金余额4.7万元。资产池加权平均利率为13.07%。

来源:本期债券募集说明书。
 

从基础资产中租赁汽车价格可以看出,安吉租赁投放的汽车资产以中低端车为主。其中10万元(含)以下车价的基础资产笔数占比63.55%,未偿本金余额占比49.86%;15万元(含)以下车价的基础资产笔数占比93.7%,未偿本金余额占比为86.7%。
 

本期债券募集的资金全部用于补充营运资金以及业务开展资金投放。
 

上半年安吉租赁总资产达113.89亿 
 

安吉租赁成立于1993年,唯一股东为上海汽车集团金控管理有限公司,为上汽集团金融板块的投资管理平台公司,由上汽集团全资控股。
 

2015年至2018年6月末,安吉租赁总资产分别为16.74亿元、38.38亿元、74.64亿元和113.89亿元,资产规模保持持续增长。
 

随着融资租赁业务的快速增长,负债规模由2015年末14.01亿元增长到2017年末的60.17亿元。截至2018年6月末,负债规模达到89.08亿元。
 

2015-2017年末及2018年6月,安吉租赁分别实现营业收入2.2亿元、2亿元、5.67亿元和4.8亿元,实现净利润2719.89万元、3054.42万元、4594.19万元和3192.58万元。
 

营业收入主要由融资租赁业务收入、整车销售以及其他业务收入组成。其中,融资租赁业务贡献的收入分别占营业收入合计的97.78%、98.87%、97.72%、94.27%,占比较大。
 

转型汽车融资租赁 不良率为0.73%
 

2016年之前,安吉租赁融资租赁业务涉及船舶航运、中高端汽车等领域,业务开展专业化程度较低。2016年安吉租赁进行业务调整,开始大规模业务转型。
 

目前专注于开展经济型汽车融资租赁业务,逐渐成为上汽集团旗下经营全品牌汽车金融业务的重要板块。2016-2017年,安吉租赁当年新签订租赁合同数量分别为4.6万笔和8.3万笔。2017年新增投放59.34亿元,同比大幅增长123.29%。
 

截至2017年末,公司应收融资租赁款总额为80.85亿元,同比大幅增长107.61%。其中,转型后新投放的经济型汽车融资租赁业务应收融资租赁款总额(未扣除未实现融资收益)77.76亿元,同比增长163.14%,在全部应收融资租赁款总额中占比96.17%。
 

截至2018年6月末,安吉租赁汽车租赁业务的不良率为0.73%,低于整个行业平均水平。
 

2018年,安吉租赁新车回租业务全年目标为15-18万单,计划投放金额达120-144亿元,其中,2018年1-6月,安吉租赁新车回租业务已累计投放5.8万单,投放金额43.22亿元,年内还需投放资金约75-100亿元。



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