医疗科技案例|深耕医疗大数据领域,医渡科技迎来稳定营收增长

李紫钰,茅云影
所属专栏:医疗科技研究报告
医渡科技营收四年复合增长率高达305.5%,净亏损逐年收窄。
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前言

2020年新冠疫情爆发,互联网医疗作为线下医疗的有力后援,优势凸显,迎来新的机遇;随着新兴数字技术的迅速发展和不断渗透,科技赋能整个医疗健康产业也方兴未艾。《医疗科技研究报告》专题关注医疗科技,聚焦医疗信息化、互联网医院、远程医疗、辅助诊断、医疗机器人等细分领域的典型案例和专题研究。每周更新,每年不少于50份报告。

摘要
 
√  医渡科技基于大数据和人工智能,向医疗行业主要参与者提供创新解决方案,帮助政府、医院和整个产业界充分挖掘医疗智能化政用和民用价值,为患者提供更好的医疗服务,在中国的医疗大数据解决方案市场份额排名第一,高达5%。【如果您对该系列报告感兴趣或提供相关案例,欢迎添加13261990570(微信同号),联系我们】
 
√ 医渡科技的核心竞争力是其自主研发的数据智能基础设施YiduCore,通过该平台为医院和其他医疗机构、监管机构和政策制定者提供服务。目前YiduCore的数据基建已覆盖全国超过20个省份的超过500家医疗机构。
 
√ 围绕着Yiducore,医渡科技发展出三大主营业务:大数据平台和解决方案,生命科学解决方案以及健康管理平台和解决方案。其中,大数据平台和解决方案业务是最主要业务板块,占总收入的46.3%。
 
√ 在国家政策和各领域需求的推动下,医疗人工智能市场潜力巨大,医渡科技依托技术优势,捕捉到产业发展的机会,积极赋能产业,推动医疗生态系统缠着精准目标的前进;但同时,医渡科技也面临着行业竞争愈发激烈等问题。

出品 | 零壹智库
作者 | 李紫钰 茅云影 编审 | 赵金龙

医渡科技是一家医疗大数据解决方案提供商。公司基于机器学习和人工智能技术推动技术融合、业务融合,打通信息壁垒,帮助政府、医院、生物技术及医疗设备公司、研究机构、保险公司、医生和患者以及监管方等医疗行业主要参与者,充分挖掘医疗智能化政用和民用价值。
 
医渡科技目前已成为医疗大数据&医疗人工智能技术领域的龙头企业之一。根据安永报告,2019年,医渡科技的收入在中国所有医疗大数据解决方案提供商中排名第一,市场份额为5.0%,在《互联网周刊》发布的2020医疗大数据企业排行榜中排行第一。
 
一、聚焦医疗大数据,开启商业化进程
 
(一)从医疗大数据到智慧医疗,七年布局终上市
 
医渡科技成立于2014年,从面向医院和监管机构的大数据平台解决方案出发,开启医疗人工智能探索,其重点打造的数据智能基础设施YiduCore已在2015年正式投入医疗机构应用。
 
2017年以来,医渡科技与各级政府和医疗机构展开深度合作,助力产业创新,推出面向药企、监管机构与政府和保险公司的生命科学解决方案业务实现商业化变现。2020年,针对新冠疫情,医渡科技为监管机构及政府打造新冠肺炎专病大数据智能平台,同时顺势推出面向个人消费者的健康管理平台及解决方案,完成了全链条医疗服务的布局。
 
图1:医渡科技发展历程
资料来源:医渡科技招股书,零壹智库
 
自成立以来,医渡科技已经完成11轮融资,股东背景丰富。根据招股说明书,现任CEO 宫盈盈持股 53.52%、新加坡GIC 持股 8.06%、阳光人寿保险持股 12.89%、中投国际持股 3.44%、腾讯持股 2.73%,此外还包括国有企业贵阳市大数据产业集团(0.55%)及贵阳市工商产业投资集团(0.55%)。
 
2021年1月15日,医渡科技(02158.HK)正式登陆港交所,上市首日开盘大涨120%,截至收盘,较26.3港元的IPO发行价上涨148%,报65.20港元,总市值近588亿港元。
 
(二)数据智能基础设施YiduCore驱动核心业务发展
 
医渡科技的核心产品是其自主研发的数据智能基础设施YiduCore。YiduCore拥有高效的医疗数据治理技术和能力,通过知识图谱、符号知识推理模型、深度学习等统计工具和AI技术手段,不断产生医疗人工智能行业的洞见和知识。这些洞见和知识又进一步增强YiduCore的能力,形成良性循环及网络效应,既能让医渡科技的能力继续脱颖而出,又能让医疗生态系统中的参与者朝着价值导向的精准医疗目标迈进。
 
图2:医渡科技核心业务能力
资料来源:零壹智库
 
医渡科技基于Yiducore发展出三大业务:大数据平台和解决方案,生命科学解决方案以及健康管理平台和解决方案。收入以大数据平台和解决方案为主,在2021财年占比 46.3%,其余两大业务营收占比分别为21.2%和29.1%。
 
图3:2021财年业务板块收入占比
资料来源:医渡云,零壹智库
 
通过提供 DPAP/Eywa 平台和数据智能基础设施YiduCore,医渡科技为医院和其他医疗机构、监管机构和政策制定者提供服务。服务对象覆盖 300 家医院,包括 70多家三甲医院和76家头部研究型医院,以及19个监管机构和区域平台。
 
2021财年,大数据平台和解决方案业务收入达到4.02亿元,同比增长8.1%,毛利率达到45.1%。此外,新冠疫情期间,医渡科技还携手武汉知名研究型医院建立了新冠肺炎专病库,并协助超过50位医生开展科研和临床研究,发表论文单篇最高影响因子超过30分。
 
生命科学解决方案板块在2021财年实现收入1.84亿元,同比增长79.3%,毛利率为21.7%,同比提升了8.3个百分点。该板块的客户数量增长迅速,全年活跃客户数量同比增长45.9%至108家,新增核心制药、生物科技和医疗器械公司活跃客户25家。医渡科技为2020年全球排名(按收入计)前20的国际药企中的15家提供了生命科学解决方案服务。
 
健康管理平台和解决方案是医渡科技最新的业务,潜力巨大。在这一板块,医渡科技运营着研究驱动型个人健康管理平台,用数字化手段帮助医生更好的管理患者,同时为患者提供个性化的护理服务。2021财年,该板块的收入为2.52亿元,同比大幅增长353.1%,毛利率为40.7%。
 
利用在YiduCore上累积的医学知识和AI赋能,医渡科技在该板块下打造了“因数健康”品牌,提供以循证医学为基础的健康管理一体化方案,以“因数云”品牌向保险公司和保险经纪公司提供保险科技和疾病管理解决方案。截至2021财年期末,在医渡科技的健康管理平台上进行了至少一次购买的付费用户超过500万人。
 
二、财务数据:营收稳定增长,亏损逐年收窄
 
(一)业务拓展迅速,公司收入实现跃增
 
医渡科技跟随行业高速发展的浪潮成长起来,同时也积累了深厚的技术实力。根据2021财年财报,YiduCore的数据基建已覆盖全国超过20个省份的超过500家医疗机构,经授权累计处理了来自4亿多患者的超过17亿份病历数据。此外,公司建立了50多个疾病领域的专病库,基于其专病库和大数据平台已累计产出近百篇论文。
 
截至2021财年末,医渡科技共申请905项专利(含522项发明专利),其中已授权获批的专利为428项(含发明专利59项),自主研发技术实力持续加强。
 
图4:医渡科技营业收入(单位:亿元)
资料来源:医渡云,零壹智库
 
成立以来的四个财年中,医渡科技年度营业总收入呈现稳定增长的势态。2018—2021财年,医渡科技的营收从0.23亿元增长到了8.67亿元,复合增长率高达305.5%。
 
2021财年医渡科技总收入达到8.67亿元,同比增长55.4%;毛利达3.27亿元,同比增长123.4%;毛利率为37.8%,同比提升11.5个百分点;经调整净亏损同比收窄14.7%至2.75亿元,未来盈利前景可期。
 
(二)毛利与控费能力双双提升,净亏损逐年收窄
 
2021年财报显示,医渡科技经调整净亏损同比收窄14.7%至2.75亿元,这也是该业务指标下,医渡科技连续两个财年亏损收窄。
 
毛利的提升是医渡科技调整后净亏损收窄的主要原因。大数据平台和解决方案、生命科学解决方案、健康管理平台和解决方案三大业务板块的毛利率均有提升,分别为45.1%、21.7%、40.7%,各自提升了11.7、8.3、26.8个百分点。不难发现,健康管理平台和解决方案的毛利率提升最快,该业务的增长也在本财年拔得头筹。
 
大数据平台和解决方案毛利率的增长,主要由于收入结构从较低利润的实施(平台开发与安装等)收入转变为较高利润的解决方案及服务(数据处理)收入;生命科学解决方案毛利率的增长,主要由于定价能力提高及人效提升;健康管理平台和解决方案毛利率的增长,主要受平台型解决方案产生的收入所带动。
 
调整后净亏损的收窄也与医渡科技的控费能力息息相关。2021财年,医渡科技销售和营销支出虽然同比增长40%至2.4亿元,但费用率为27.6%,创4个财年来新低。同创4个财年新低的还有行政费用率、研发费用率,分别为35.6%、25.6%,其中研发费用支出同比下降15.8%。
 
三、前景展望:政策与市场创造双重机遇
 
(一)国家政策创造利好局面,保障核心业务发展
 
IDC数据显示,2019年中国医疗行业IT总支出548.2亿元,较上一年增长11.5%,预计2020年医疗行业IT总支出将达到650.3亿元。作为目前同不同行政级别监管者深度合作的医渡科技,其大数据平台和解决方案业务发展具有强有力的支撑。
 
新冠疫情进一步加速了我国医疗改革的进程,更推动了医疗信息化建设、鼓励创新药、处方药外流等趋势加速形成,医疗大数据作为未来医疗行业的基础资源,需求量势必会进一步提高。
 
此外,国务院发布了《“健康中国2030”规划纲要》,旨在为所有公民提供可负担、可及并全面的医疗服务,强调大数据应用在智慧政府、健康技术创新及临床研究等方面的重要性。此外,《国家临床医学研究中心五年发展规划》及《关于促进和规范健康医疗大数据应用发展的指导意见》的颁布也为行业参与者提供了清晰的指导和路线图,明确鼓励医疗大数据领域的发展,且强调了国家投资及支持的关键领域。
 
具体而言,根据国家临床医学研究中心的计划,估计将对约50个国家临床医学研究中心及区域临床研究中心投资超过人民币100亿元,这将为医疗大数据解决方案提供商创造可观的营销机会。在国家政策以及医疗各领域需求推动下,我国医疗人工智能行业市场规模得到快速扩容。
 
(二)市场潜力巨大,医疗大数据领域竞争激烈
 
据安永报告,2019年中国医疗行业内医疗信息化投资总额为人民币1456亿元,预计到2024年将增长至3567亿元,复合年增长率达19.6%;AI核心医疗软件服务整体市场规模达到21亿元,同比增速高达94%,但行业集中度仍然不高,传统医疗IT 服务公司与新兴医疗大数据解决方案专业机构为医疗大数据解决方案市场的主要力量,2019 年所占市场份额分别超过50%及20%。
 
总体而言,传统医疗IT服务客户聚焦于医院、监管机构及政策制定者细分市场。相较之下,新兴医疗大数据解决方案专业机构致力于医疗大数据解决方案市场,具备专业的知识,为覆盖所有三大细分市场的客户提供尖端的大数据技术及定制服务,为临床开发、公共卫生监测及医学科学研究等多种场景生成切实可行的数据驱动型解决方案,发展前景十分广阔。
 
根据2019年医疗大数据解决方案市场份额排名,除了医渡科技凭借5.0%的市场份额排名第一,东软集团、卫宁健康、万达信息、麦迪科技、创业惠康等企业紧随其后,行业竞争格局正在加剧。
 
2019年医疗大数据解决方案市场企业排名
资料来源:医渡科技招股书,KY成长投资,零壹智库
 
此外,近年来,阿里巴巴京东、平安等巨头企业都在进入医疗大数据领域,凭借雄厚的资本、技术优势迅速扩张业务版图,平安好医生凭借“移动医疗+AI”的一站式医疗健康生态平台在“2020医疗大数据企业排行榜”排名第二,仅次于医渡科技。
 
相较于其他医疗大数据企业,医渡科技经营历史相对较短、项目经验比较有限、品牌成熟度不高且缺乏雄厚的财务、技术及营销资源。面对竞争愈发激烈的市场,以及拥有更加完善生态体系的IT服务商,医渡科技能否继续保持核心业务优势,难以预测。

END.

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零壹智库研究报告

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