乐信一季报：轻资本模式收入占比升至21.6%，小微企业贷款21亿元

上市公司姚丽零壹财经 2021-06-04 阅读：7310

关键词：乐信 轻资本模式 小微企业贷款 乐信财报 金融科技

乐信一季度平台服务收入6.4亿元，同比翻了一倍多，但环比略有下滑。

6月1日，纳斯达克上市金融科技企业（NASDAQ：LX）发布了未经审计2021年一季报。

一季度，乐信业务规模及业绩均实现了较高的同比增长，实现营业收入29.4亿元，同比增长17.7%；实现净利润7.1亿元，经调整净利润7.7亿元，创纪录新高；贷款余额824亿元，同比增长40.8%；促成贷款538亿元，同比增长57.8%。在轻资本转型方面，乐信不承担信用风险的平台服务收入为6.4亿元，占比从去年同期的11.5%上升至21.6%；一季度乐信首次披露小微企业贷款情况，当季促成贷款21亿元。

一、业务规模与业绩高增长，促成小微企业贷款21亿元，开启与金融机构“联合运营”模式

一季度，乐信业绩保持较高的同比增速，实现营业收入29.4亿元，同比增长17.7%，环比略降3%；实现净利润7.1亿元，同比扭亏（2020年一季度因为会计政策变更及疫情影响下大额计提导致亏损），环比增长39.5%（受“Change in fair value of financial guarantee derivatives”，即“融资担保公允价值变动”科目影响较大）；NON-GAAP净利润7.7亿元，创纪录新高，同比扭亏，环比增长27.9%。

表1 乐信2021年一季度业绩情况

资料来源：乐信2021一季报及2020四季报，零壹智库

在贷款规模上，有可能与去年同期疫情下基数相对较低有关，乐信一季度促成贷款及贷款余额均实现了较高的两位数同比增长，一季度促成贷款538亿元，同比增长57.8%，环比增长1.1%；贷款余额824亿元，同比增长40.8%，环比增长1.1%。

乐信首次在季报中披露小微企业贷款情况，乐信CEO肖文杰介绍：一季度促成小微企业贷款21亿元，调研发现15%的用户有小微企业贷款需求，未来将开发该业务的潜力。

肖文杰还介绍，5月份乐信引入了新的业务模式，与地方银行开展“联合运营”，乐信利用自己多年来积累的金融技术，运营及产品能力，为地方银行提供成套的技术服务，帮助其开发自己的产品。

二、不承担风险的平台服务收入占比上升至21.6%，轻资本化转型取得较大进展

随着向不承担信用风险的轻资本模式转型，乐信从2020年二季度开始分三个部分披露收入：线上销售与服务收入（online direct sales and services income），贷款服务收入（credit-oriented services income），以及平台服务收入（platform-based services income），并在季报中将可务期间的数字也相应做了修改，以方便比较。

上述三种收入中，后两者均是与助贷业务相关的，其中贷款服务收入来自于承担信用风险的服务，而平台服务收入来自于不承担信用风险的服务。平台服务收入包括两个部分：基于贷款表现（performance based）的贷款促成与服务费，以及基于规模（volume based）的贷款促成与服务费。

在2020年初乐信的新消费战略发布会上，肖文杰曾介绍，乐信新增交易额中，无风险、纯科技服务模式的轻资本模式部分占比已达到50%。而平台服务费收入的变化，可以从另一个侧面反映轻资本转型的进展情况。

表2 乐信2021年一季度及2020年一季度与四季度细分收入情况

资料来源：乐信2021年一季报及2020年四季报，零壹智库

2021年一季度，乐信的平台服务收入为6.4亿元，同比翻了一倍多，占比从去年同期的11.5%上升至21.6%，占比也上升了近一倍，显示轻资本转型取得较大进展。2021年一季度，承担信用风险的贷款服务收入为18.4亿元，同比增长8.9%，占比同比下降了5个，从67.4%下降至62.4%，仍然是收入的主体部分。

但是从环比看，2021年一季度的平台服务收入略有下滑，收入占比也略降2.1个百分点。

三、资产质量有所改善，预计全年撮合贷款2400亿元至2500亿元

截至2020年一季度末，乐信的90天+逾期率为1.84%，较2020年底的1.95%环比下降了0.11个百分点，整体资产质量有所改善。

在一季报中，乐信对于全年的业绩指引保持不变，预计全年促成贷款2400亿元至2500亿元。据此计算，2021年促成贷款有望增长35.6%至41.2%，增速有望与2020年持平；2020年全年促成贷款1770亿元，同比增长40.3%。

6月1日，在一季报发布的当天，乐信股价收于11.7美元，大幅上涨28.1%。截至6月2日收盘，股价略有回调，收于11.4美元，今年以来涨幅为70.1%，市值20.85亿美元，市盈率（TTM）7.1倍。

End.