租赁公司案例 | 环球租赁前三季度净利润为13.52亿元 累计发行债券及票据88亿元

中国环球租赁有限公司（简称“环球租赁”）成立于1984年11月1日，是环球医疗旗下为客户提供金融支持和咨询服务的公司，也是中国早成立的以中字头命名的租赁公司之一。环球医疗是中央直接管理的国有重要骨干企业——中国通用技术（集团）控股有限责任公司下属的上市公司。

在业务领域，环球租赁持续专注于医疗行业，稳健发展医疗设备融资租赁业务，为国内外广大客户提供大型设备融资租赁、产品进出口与销售、管理咨询等多元化服务。
 

在业绩方面，截至2020年三季度末，环球租赁总资产额达到588.48亿元，前三季度净利润达13.52亿元，同比增长8.68%，融资租赁收入占金融与咨询业务收入比重达82.6%。
 

01丨公司概况：环球租赁成立近37年 现注册资本金近8.19亿美元
 

1984年，中国对外经济贸易部批准机械进出口总公司、中国仪器进出口总公司、中国技术进出口总公司、中国银行信托咨询公司和日本国株式会社三和银行、德意志联邦共和国德累斯登银行合资经营设立““中国环球租赁有限公司”，合营期限十五年，注册资本300万美元。
 

此后经历十次增资，三次股权转让和一次清算，现发展为通用环球医疗集团下的全资子工资，注册资本金近8.19亿美元。

环球租赁的股权架构

来源：企查查

02丨业绩概况：环球租赁2020年前三季度净利润达13.52亿 同比增长8.68%
 

环球租赁2020年三季报显示，公司实现营业收入64.39亿元，净利润13.52亿元，同比增长8.68%。
 

截至2020年第三季度末，环球租赁资产总额达588.48亿元，负债总额达424.8亿元，资产负债率为72.19%。
 

环球租赁2017年营业收入为34.34亿元，2018年营业收入为43.23亿元，2019年营业收入为68.42亿元，2020年前三季度营业收入为64.39亿元。近几年，公司营业收入保持较好增长。
 

环球租赁2020年三季度净利润保持稳定增长，资产负债率呈现稳定下降趋势。

2020年三季度环球租赁资产负债及净利润情况（单位：亿元）

来源：企查查、零壹租赁智库

环球租赁近三年总资产规模不断壮大，资产负债率持续下降，净利润呈现上升趋势。随着公司经营规模逐年扩大，对资金需求量增加，负债规模或相应扩大。目前，资产负债率处在较合理水平，之后随着业务规模扩大可能会导致资产负债率有所上升。

2017-2019年环球租赁资产负债及净利润情况

来源：企查查、零壹租赁智库

金融与咨询业务收入分布

收入、其他收入及收益

来源： 通用环球医疗集团有限公司2020中期报告

环球医疗融资租赁收入占金融与咨询业务收入比重达82.6%，融资租赁收入主要为售后回租安排的长期应收款项收入，因此租赁收入主要为按实际利率计算的利息收入。
 

03丨业务板块：融资租赁业务为核心业务 扩展综合医疗相关业务
 

环球租赁的营业收入主要包括金融与咨询业务及医院集团业务。金融与咨询业务明细包括融资租赁收入、咨询服务收入、商品销售收入、经营租赁收入及其他收入；医院集团收入主要为医院运营业务收入。
 

融资租赁业务是环球租赁的核心业务，也是营业收入的主要来源。
 

2017年公司融资租赁业务收入分别为24.68亿元，占总营业收入的71.88%；2018年收入为32.33亿元，占总营业收入的74.79%；2019年收入为38.22亿元，占总营业收入的55.86%；2020年前三季度为30.51亿元，占总营业收入的47.38%。
 

随着近几年租赁行业的发展，公司的融资租赁业务增长较快，已经建立了以医疗行业为主、公共事业行业为辅的融资租赁业务体系，并且不断增大医疗行业业务占比，有步骤的开展其他行业的融资租赁项目。未来公司营业收入中，融资租赁业务还将占据较大比例。
 

除融资租赁业务板块外，环球租赁还提供咨询服务。
 

2017公司咨询业务收入分别为8.44亿元，占总营业收入的24.57%；2018年为9.46亿元，占总营业收入的21.88%；2019年为9.63亿元，占总营业收入的14.07%；2020年前三季度为7.37亿元，占总营业收入的11.43%。咨询服务作为独立的业务单元和综合医疗服务的一部分，未来市场将不断扩大，咨询服务收入也将稳定的增长。
 

金融与咨询业务板块下还包括商品销售服务及经营租赁。2017年商品销售板块实现营业收入0.27亿元、2018年商品销售板块实现营业收入0.21亿元，之后环球租赁商品销售业务板块收入骤降为0。商品销售板块业务占比下降相应地会增加融资租赁及咨询业务占比。
 

环球租赁另一业务板块为医院集团业务。2019年公司收购了多家医院，积极开展综合医疗服务业务和医院运营管理业务。综合医疗服务业务是环球租赁全面推进医院集团业务的新业务板块，主要开展国有企业办医疗机构剥离承接工作，同时开展与合作医疗机构的融合管理。此外环球租赁利用其在医疗行业丰富的行业经营和广泛业务资源，开始谋划进入医疗产业链的上游，提供医院投资管理及医疗供应链服务。

各业务板块营业收入情况（单位：万元，%）

来源：中国环球租赁有限公司 2021 年度第一期超短期融资券募集说明书

环球租赁除的除以融资租赁医疗领域业务为核心，还不断扩充新的业务范围。开发及营销科室升级解决方案，如肿瘤、妇产及心血管解决方案等。此外还延伸医院信息化解决方案及医院管理服务，以实现完善综合的医疗解决方案。
 

04丨融资情况：获“AAA”评级  发行债券88亿
 

中诚信国际于2020年6月23日审定，因环球租赁医疗板块专业化程度高，经营优势突出；租赁业务方面不断开拓新业务板块；非租赁业务方面，搭建综合医疗服务平台，医院运营管理业务实现突破，业务结构日趋多元化。因此维持环球租赁主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定。
 

2020年中建投租赁公开发行十八期债券及中期票据，累计发行量88亿元，平均利率为2.464%。

环球租赁债券发行统计

来源：企查查、零壹租赁智库

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