疫情冲击下，乐信、360数科、信也科技谁的助贷业务更强？

截至8月底，3家头部上市助贷平台，乐信（NASDAQ：LX）、360数科（NASDAQ：QFIN）及信也科技（NYSE：PPDF）发布了未经审计2020年二季报。

一季度，在疫情冲击下，3家涉助贷业务的头部上市金融科技平台受到了明显冲击，撮合贷款规模均出现环比下滑，净利润也均出现下降甚至转亏。

二季报显示，3家平台均已走出疫情阴霾，撮合贷款规模及净利润均实现环比增长。其中，乐信撮合贷款411亿元，环比涨幅最高，达20.5%；同时实现营业收入29.6亿元，环比涨幅最高，达18.3%，而360数科实现净利8.8亿元，环比涨幅最高，达378.4%。

表1：3家企业市值情况（单位：亿美元）

资料来源：东方财富网，零壹智库，截至9月4日收盘

在业务规模扩张的同时，各平台逾期率在二季度继续攀升，其中，360数科的90天+逾期率涨幅最高，环比上升0.65个百分点至2.82%。

一、二季度业绩走出疫情影响，基本实现环比增长

一季度受疫情以及会计政策影响，3家平台盈利均出现下滑甚至转亏。二季度，除了信也科技的营业收入指标外，各平台业绩指标均实现环比增长。

在营业收入方面，360数科及乐信均实现了同比及环比增长，其中，360数科实现营业收入33.4亿元，环比增长4.9%，同比增长50%；乐信实现营业收入29.6亿元，环比增长18.3%，同比增长48.8%。信也科技实现营业收入18.1亿元，环比下降14%，同比增长10.3%。

表2：3家平台2020年Q2业绩及变化情况（亿元）

资料来源：各上市金融科技企业2020二季报，零壹智库

二季度，360数科盈利最高，实现净利8.8亿元，环比增长378.4%，同比政治41.8%；信也科技实现净利4.5亿元，环比增长8%，但同比降31.3%；乐信实现净利4.2亿元，环比扭亏，同比降33.3%。在经调整利润口径下，360数科实现经调整净利9.4亿元，环比增长270.2%，同比增长36.2%；乐信实现经调整净利4.5亿元，环比扭亏，同比降32.5%；信也科技实现经调整营业利润5.8亿元，环比增24.2%，同比降26.1%。

二、3家平台二季度撮合贷款规模均实现环比增长

受春节及疫情影响，3家平台一季度撮合贷款规模均出现环比下滑。二季报显示，二季度3家平台均走出疫情影响，撮合贷款规模均实现环比增长。除了信也科技，二季度360数科及乐信撮合贷款规模也实现了同比增长。

其中，360数科撮合贷款规模最高，达589亿元，环比增长13.8%，同比增长21.8%；乐信撮合贷款411元，环比增长20.5%，同比增长57.8；信也科技撮合贷款131亿元，环比持平，同比降39.2%。

在贷款余额方面，信也科技未披露相关信息，360数科为785亿元，环比增长7.4%，同比增长28%；乐信为619亿元，环比增长5.8%，同比增长52.4%。

表3：3家平台2020年Q2撮合贷款规模、期末贷款余额（亿元）

资料来源：各上市金融科技企业2020二季报，零壹智库

从绝对规模看，无论是撮合贷款规模还是贷款余额，3家平台中360数科均位居第一位。

三、逾期率继续攀升

从表4可见，3家披露相关信息的企业中，除了信也科技的90-119天逾期率指标外，各平台的逾期率均出现了明显上升，显示在业务扩张的过程中，各平台的资产质量在下滑。

表 4：3家企业逾期率情况（截至二季度末）

资料来源：各上市金融科技企业2020二季报及其他公开信息，零壹智库

与受疫情影响严重的一季度相比，各平台逾期率指标上升的速度有所下降。其中，360数科的90天+逾期率上升幅度最大，上升0.65个百分点至2.82%。

四、去金融化成为行业趋势，业绩指引显示业绩增长前景乐观

向不承担风险的轻资产模式转变成为行业趋势。根据二季报，乐信的的分润模式交易规模占比已经达30%；360数科“轻资产”模式下撮合贷款146亿元，同比增长282.3%。360数科在8月份更名，放弃“36金融”的名称显示了其去金融化的策略取向。

在业绩指引方面，乐信预计三季度撮合贷款480亿元，意味着有望实现16.8%的环比增长；乐信还重新估计全年撮合贷款1700亿元至1800亿元；与2019年1260亿元的规模相比，意味着全年撮合贷款金额有望实现34.9%至42.9%的增长。

信也科技预计三季度撮合贷款150亿元至160亿元，与二季度131亿元相比，预计环比增长14.5%至22.1%。360数科继续保持2020年全年2000亿元至2200亿元撮合贷款规模的预估，意味着同比0.6%至10.7%的同比增长。

End.

 

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