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优信发布三季报:前9月亏损10亿元,扩张2C业务收缩2B

上市公司 姚崇慧 零壹财经 2019-11-28

关键词:优信三季报亏损净利润二手车市场

优信预期四季度收入在5.4亿元至5.6亿元之间。
北京时间11月27日,纳斯达克上市的二手车交易平台优信(NASDAQ:UXIN)发布了未经审计三季报。

三季报显示,三季度优信收入4.61亿元,同比增长33.4%,环比增长5.1%;净亏损2.67亿元,同比收窄48.3%,环比收窄25.8%,非美国通用会计准则(non-GAAP) 下净亏损2.68亿元同比收窄39.7%,环比收窄19.4%。同时,毛利率提升了9.4个百分点至55.2%,销售费用占收入比重降至71.6%。

2C业务扩张,2B业务收缩,收入增长,亏损收窄

三季报显示,在扩张2C业务的同时,优信在压缩2B业务。三季度,优信的2C交易量为23566辆,同比增长107.3%,环比有5.2%的下滑,2C 业务GMV达28.28亿元,同比增长110%,环比增长5.4%。

在2C业务扩张的同时,2B业务在大幅收缩。三季度,2B交易量为30658辆,同比减少66.6%,环比减少22.5%。三季度2B业务GMV为15.37亿元,同比减少64.1%,环比减少17.3%。

表1 优信三季度业务及业绩变化情况

资料来源:优信2019年二季报、三季报,零壹智库

在业绩方面,优信三季度实现总收入4.61亿元,同比增长33.4%,环比增长5.1%;三季度净亏损2.67亿元,同比收窄48.3%,环比收窄25.8%,Non-GAAP 净亏损2.68亿元同比收窄39.7%环比收窄19.4%。2019年前9个月,优信实现总收入12.89亿元,同比增长56.5%;净亏损10.13亿元,较去年同期的10.27亿元略有收窄。

三季度销售费用占收入比重降至71.6%

在低频高价的二手车市场,电商平台自2015年开始耗资巨大的“广告战”。优信曾在2017年1月宣布启用影视明星王宝强做代言人,2018年1月宣布新的代言人为美国影星莱昂纳多。2017年,优信的销售费用达22.03亿元,超过19.51亿元的总收入。2018年以来,高额销售费用“吞噬”营业收入的情况有所缓解,2018销售费用占比为81%,2019年上半年又上升至91.2%,三季度销售费用3.3亿元,收入占比降至71.6%。

图1 优信销售费用占收入的比重

资料来源:优信招股书、2019年二季报、三季报,零壹智库

佣金率提高,毛利率同比提升9.4个百分点至55.2%

三季报披露,由于更明显的规模经济及成本结构优化,三季度优信的毛利率从去年同期的45.8%提高 9.4个百分点至55.2%,较二季度的53.4%提高了1.8个百分点。

同时,主要由于服务的优化及多样化,定价能力提高,三季度2C业务的增值服务佣金率同比增加2.9个百分点至5.4%。此外,优信创始人、董事长兼CEO戴琨介绍,2C佣金率(2C take rate)从二季度的11.2%提高至三季度的11.6%,即每笔2C交易带来14000元的收入;此外,三季报披露,2B业务的佣金率也由去年同期的4.5%提高到今年三季度的4.7%。

四季度业绩展望:收入环比增长,营业亏损环比收窄

关于2019年四季度的收入,由于此前在7月份剥离了助贷业务,优信预期四季度收入在5.4亿元至5.6亿元之间,较三季度的4.61亿元环比增长17%至21%;同时,预期四季度Non-GAAP营业亏损在1.5亿元至1.7亿元之间,与三季度2.54亿元的non-GAAP营业亏损相比,环比收窄41%至33%。

优信于2018年6月27日登陆纳斯达克。截至11月27日收盘,优信股价收于2.68美元,较9美元的发行价跌去了7成,市值7.87亿美元。

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