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极光大数据三季报解读:业务结构优化,毛利率提升,亏损扩大

上市公司 姚丽 零壹财经 2019-11-25

关键词:极光大数据三季报解读毛利率

费用增长超过了毛利增长,亏损进一步扩大。
11月21日,纳斯达克上市的移动开发者服务提供商极光大数据(NASDAQ:JG,以下简称“极光”)发布未经审计三季报。

三季报显示,极光在三季度实现收入2.02亿元,同比增长3%,毛利5688万元,同比增长7%,同时费用增长幅度高于收入及毛利,亏损同比扩大,此外从环比看,业绩出现下滑且预期四季度收入环比会进一步下滑。另外,极光业务在向高毛利业务倾斜,从而毛利率从去年同期的19%增长到今年三季度的28%。

1. 费用增长超过了毛利增长,亏损进一步扩大

三季度,极光实现收入2.02亿元,同比增长3%;,实现毛利5688万元,同比增长7%。在费用方面,三季度研发费用4330万元,同比增长16%;销售费用3048万元,同比增长26%;一般及行政费用3768万元,同比增长115%,其中包括1670万元的坏账准备。

三季度费用的增长超过了毛利的增长,亏损进一步扩大:亏损3173万元,而去年同期为858万元,经调整(Non-GAAP)亏损3760万元,而去年同期为1410万元。

表1 极光三季度业绩环比及同比变化情况

资料来源:极光三季报,零壹智库

在环比方面,三季度极光业绩出现全面下滑:营业收入减少30.7%,毛利减少25.5%,亏损扩大896万元,上个季度实现经调整净利,本季度转亏。

2. 战略调整精准营销模式,拉低整体收入但有助于增加毛利

极光大数据董事长兼CEO罗伟东在三季报中表示:“从第三季度开始,我们将把收入分成三类,以更好地反映我们服务于app开发者的核心战略:开发者服务、SaaS产品及精准营销。精准营销收入同比下降了8%至1.46亿元,原因是宏观经济疲软影响了营销预算,以及我们的战略重点从传统精准营销模式转向以SaaS为基础的新模式。这种转变将降低整体收入,但也有助于增加毛利,降低运营资本需求,并扩展营销客户基础,将来实现更大的收视率(TAM)。”

极光总裁陈菲在三季报中补充了其他两类业务收入情况:三季度开发者服务实现收入2190万元,同比增长39%,主要是由于客户数量从1170增长到了1675,而ARPU(Average Revenue Per User,每用户平均收入)保持稳定;三季度SaaS产品收入2200万元,同比增长52%,主要是由于付费客户同比增长18%,同时ARPU同比增长29%。

表2 极光三季度收入细分及同比变化情况

资料来源:极光三季报,零壹智库

三季报披露,在三季度营业收入同比增长3%的情况下,毛利同比增加7%至5690万元,主要是由于极光持续将业务向高毛利服务优化,三季度,高毛利服务贡献收入占比提升,使得毛利率由去年同期的19%增长到28%。

3. 根据全年业务预期,四季度收入可能出现2%至8%的环比下滑

在三季报中,极光预期全年收入在9.09亿元至9.19亿元之间,同比增长27-29%。这个预期较二季报的预期增加了1000万元。根据三季报,前三季度极光实现营业收入7.24 亿元,据此计算,预期四季度营业收入在1.85亿元至1.95亿元之间,较四季度的2.02亿元下滑约2%至8%。

如前所述,如果是由于业务结构的优化带来营业收入的下滑,并不意味着盈利能力的下滑,如果高毛利业务占比进一步提升,有可能会带来毛利的进一步增加。  

根据三季报的介绍,极光成立于2011年,是中国领先的移动开发者服务提供商,是消息推送、即时聊天、统计分析及短信等移动开发者服务的先驱。

截至2019年9月底,极光为139万个移动应用提供了开发者服务,公司的SDK(software development kits,软件开发工具包)安装量累计308亿,月度独立活跃设备13.4亿部。基于大量数据的覆盖及洞察力的积累,极光将服务扩展至大数据解决方案,包括精准营销、金融风险管理,商业洞察及商业地理服务。

极光于2018年7月登陆美国纳斯达克,发行价8.5美元。在2019年11月21日发布三季报当日,极光股价出现大幅下跌,触及2.9美元的上市以来新低,截至收盘,股价3.7美元,市值4.24亿美元。

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