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​趣店公布三季报:业绩同比大增,但预计Q4净利环比降20%,股价大跌21%

上市公司 姚丽 零壹财经 2019-11-20

关键词:趣店净利三季报股价大跌业绩

预计四季度净利润8.05亿元,较三季度下滑24.2%。
北京时间11月18日,纽约证券交易所上市金融科技企业趣店(NYSE:QD)发布未经审计三季报。三季报显示:趣店三季度业务规模同比及环比继续增长,同时业绩同比大幅增长,在环比方面,收入实现增长,但净利润出现下滑。同时,不承担信用风险的开放平台业务收入贡献达38.3%,净利润贡献达90%以上;上市以来,趣店积极开展市值管理,股票回购计划已达5.72亿美元。

同时,趣店对2019年全年业绩指引进行了调整,非美国通用会计准则(Non-GAAP)净利润由二季报中预测的45亿元下调至40亿元,据此计算,四季度Non-GAAP净利润8.05亿元,较三季度的10.6亿元有24.2%的明显下滑。有可能受此影响,三季报公布当日,趣店股价大跌21%,截至收盘,趣店市盈率2.96倍,市值16.93亿美元。
 
业务大幅扩张,业绩同比快速增长,净利环比出现下滑


三季报显示,趣店三季度业务规模继续大幅扩张:三季报注册用户数达7.83千万,同比增长11.8%,环比增长3%;现有借款人达630万,同比增长3.4%,环比增长3.3%;贷款余额384亿元,同比增长151.2%,环比增长33.8%。同时,合作持牌金融机构逾100家。

表1 趣店三季度核心业务数字、业绩及变化情况

资料来源:趣店2019年二季报、三季报,零壹智库

1.包括直接或间接由金融机构合作伙伴出资的、以及自有资金出资的表内及表外贷款,扣除累计核销的部分;包括开放平台上撮合的趣店不承担信用风险的贷款,不包括大白汽车贷款。

在业务规模继续增长的同时,三季度趣店业绩同比大增,三季度实现收入25.9亿元,同比增长34.3%;净利润10.4亿元,同比增长52.6%;Non-GAAP净利润10.6亿元,同比增长52.9%。在环比方面,三季度收入环比增长16.7%,净利润环比下降8.7%,Non-GAAP净利润环比下降8.4%。

业务结构优化:不承担信用风险的新业务开放平台强劲增长,收入占比达38.3%,净利润占比达90%以上

趣店在2019年一季度首次披露开放平台业务收入1.59亿元。三季度,来源于开放平台的收入达9.93亿元,环比增长149.5%,收入占比达38.3%;而在二季度,开放平台业务收入约4亿元,环比增长150%,收入占比为17.9%。趣店CFO杨家康表示:“第三季度,开放平台贡献利润占比达趣店净利润90%以上,已成为趣店最重要的增长驱动力”。可见,收入占比近60%的传统业务贡献净利润不足10%。在寄望开放平台提升盈利能力的同时,传统业务如何定位,三季报中并未提及。

趣店创始人、董事长兼CEO罗敏表示:“开放平台技术能快速精准处理小微贷款(micro loans),同时将每位用户推介给多位出借人。这使得出借方合作伙伴在降低风险的同时提高借款规模,并使开放平台专注于高质量借款人。截至三季度末,开放平台已撮合了1020940位借款人及11个持牌接受监管的的金融机构,两者都较上个季度增长了一倍多。值得注意的是,三季度的复借率达70%多,表现出较强的可持续性及客户粘性”。

积极市值管理,趣店股票回购计划总额达5.72亿美元

在2017年四季度,趣店曾采推出计3亿美元的股票回购计划,截至2018年12月13日,回购了2.67亿美元。2019年8月23日趣店宣布,已与花旗银行签署远期股票回购协议。根据该协议,趣店最多将回购价值1.95亿美元的代表其A类普通股的美国存托股(ADS)。在三季报中,趣店CFO杨家康提到,目前趣店的股票回购计划总额达到5.72亿美元。

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