密集政策下P2P将再现融资潮

最近一段时间，互联网金融行业迎来了三份监管文件，分别是针对互联网金融提出的《指导意见》、面向第三方支付机构的《意见稿》，以及最高法发布的民间借贷相关《规定》。三份文件的侧重点有所不同，但都不约而同地影响到了P2P行业。大多数平台都有一颗急于规范的心，再加之政策不同程度的引导，P2P行业极有可能出现新一轮融资潮。结合当下的行业现状来看，此时可以说是P2P平台融资的关键期。

。近几年P2P行业的发展虽迅猛，却也够野蛮。长期以来的零门槛准入机制，在给这个行业带来了无数草根从业者的同时，也令其变得鱼目混杂。如今的P2P行业逐渐形成了草根、名门两大阵营，割据地盘，一派兴盛。然而随着监管细则的呼之欲出，尤其是当前盛传的5000万实缴注册资金的门槛，资本背景强劲的平台尚能稳如泰山，但多数无背景的草根平台却不得不为此奔波了。一方面，监管细则一旦对注册资本、从业资质、股东背景等方面做出具体要求，在清晰的红线界定之下，行业将加速洗牌，不合格平台有可能就此出局；另一方面，对于屡屡遭受信任危机的P2P行业来说，借融资抱上大腿无疑是一次绝佳的自我增信机会，能傍上知名风投机构或上市公司来为平台进行信用背书，显然是利大于弊的。第一，融资能给平台带来不同程度的背景支撑

一方面，由于政策关注，P2P行业在逐步规范化，其社会认可度也在持续攀升；另一方面，近期股市暴跌动荡，不少资金再次杀回P2P避险。在行业向好和股市动荡的双重影响下，这两周P2P行业成交额均出现了大幅上升的趋势。与投资人资金持续涌入形成鲜明对比的，是P2P平台资产端的开发变得越来越困难。P2P平台资产开发最常见的模式是通道模式，由小贷、担保机构提供资产，平台负责出售给投资人。通道模式既能帮助平台降低运营成本，又能帮助平台“冲量”，快速做大规模，因此在P2P行业内被广泛沿用。但是随着平台的增多，小贷机构提供的资产包数量难以跟上，可靠的、优质的资产变得越来越稀缺，于是高风险资产、甚至是不良资产开始出现，最终导致风险积聚，问题爆发。归根结底，P2P平台是为了节约运营成本而选择通道模式，但如今资产端开发遭遇瓶颈，高风险资产越来越多，P2P平台也该独立开发优质资产了。而融资无疑是优质资产开发的助推利器。一方面能缓解平台资金压力，提高风控水平，加强金融风险管理能力，提高资产甄别能力；另一方面，平台在引入融资之后，自主开发优质资产的同时，还可以考虑并购优质资产，尝试业务创新，乃至转型。第二，融资有望帮助平台突破资产端开发瓶颈。

《指导意见》中，监管层首次为P2P行业纳入了银行存管概念。但是，银行介入也不是监管层一句话那么简单的事。对银行而言，P2P平台良莠不齐，一旦受托管平台出现负面事件，将直接导致银行声誉受损。为此银行必然会对P2P平台进行严格考察，设立高门槛托管标准。以网络上流传的民生银行托管标准为例，该标准对平台背景、资金实力、运营状况等多个方面都作出了严格的规定。依此来看，目前业内80%的平台都是不合格的。对于这些平台来说，接近银行准入条件的最好办法就是通过融资来增加资本背景。尤其是那些已经步入快速扩张阶段的平台，前期为占据市场耗费了不少人力和财力，好不容易做出了不错的成交额，具备了一定的业务规模，如果就因为缺乏背景而被银行托管拒之门外，导致发展滞后，是不是太冤了？所以规模成熟的“草根”平台们，现在不融资，更待何时？第三，融资将帮助平台接近银行托管要求。

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