P2P行业拐点来了？

编者按 | 网贷平台问题集中爆发，P2P行业是否已成"红海"？监管加强后，什么样的平台才能经受得住行业洗牌的考验？首席评论，互联网金融之夜，为您解读！本节目由互联网理财玩家社区（公众号：iyoucaicom）冠名播出！爱有财

本期嘉宾：

陶伟杰：懒财网CEO

柏亮：零壹财经CEO

洪偌馨主持人：

播出时间：

首播：每周一晚 23:30 第一财经、21:40 东方财经；

重播：次日 12:35 第一财经、东方财经。

背景：

监管加强 P2P行业或面临深度洗牌

今年以来，P2P行业内的新增问题平台数量呈爆发式增长，出现的问题包括停业、跑路和提现困难。根据零壹财经的统计，今年6月，P2P网贷行业全国新上线平台为81家，新增问题平台数量92家，月度问题平台数量首次超过新增平台数量。问题平台通常存在资金运作模式不规范的弊病，而随着监管的加强，行业洗牌在所难免。近期刚下发的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》明确了P2P平台需备案，同时规定其资金需存管在符合条件的银行业金融机构，业内人士指出，银行可能会选择资质相对较好的P2P平台开展存管业务，未来资金投向的安全将是P2P平台核心能力所在，随着技术开发、系统维护等成本的大幅增加，实力薄弱的小平台将会被收购兼并或逐渐退出市场，一轮行业洗牌即将来临。

对话：

洪偌馨：随着互联网金融指导意见的出台，P2P行业的竞争正在加剧，风险也在加大，为什么陶总在这个时候还要涉足该行业，新成立的平台还有哪些发展的空间？

陶伟杰：互联网金融指导意见才刚刚出台，我觉得P2P行业还不是红海，而是才刚刚开始。而且我做这个也有自己的情结，记得我刚刚工作的时候，开始有点小钱，就打算去理财，但是我发现有很多各种各样的理财产品，根本无从下手。后来余额宝拯救了我，但是余额宝的收益越来越低。再后来又出现了互联网P2P理财平台，收益也很高，但是出现要不就是买不到，要不就是很难挑的情况。所以这个行业还处于初期的发展阶段，没有一个从理财者出发的理财产品，所以我觉得这是一个机会。

柏亮：其实互联网金融指导意见的出台，以及从P2P行业6月份的数据来看，并不是行业由好向坏的拐点、转折点，反而是进入到新的阶段。这意味着互联网金融行业一是进入更加规范的状态，需要满足更加规范的条件；第二对于新的进入者，不但门槛提高了，创新要求也提高了，所以这其实是一个机会。

洪偌馨：在P2P行业，关于收益的比拼、风险的判别已经有了很长一段时间的竞争了，现在来看还有哪些新的玩法？

柏亮：比如在资产端，出于对风险的考虑而选择不同的资产，以前做小额信贷、做担保，也有的把信托引进来。另外在投资人这一端给投资人更多的流动性和灵活性，都是为了满足资金判别的需求。所以从投资者的角度出发，发现投资者需求不同，有新的玩法新的产品可以做。

洪偌馨：现在的网络理财产品，除了货币基金、余额宝这类的，其他的很难在流动性上做文章，不知道你怎么看这个问题，怎么来实现它？

陶伟杰：互联网有一个很大的特性，就是信息流转速度非常快、成本非常低。其实用户的流动性可以在用户和用户之间产生，如果我买了一个三个月的资产，但是我一个月的时候需要钱，我可以卖给其他投资者，这样不会带来太多的成本，这个时候投资的者流动性满足了，收益也没有受损，实际上我们也是从这个角度出发解决投资者的需求。

洪偌馨：现在有很多网络理财平台都在开辟二级市场，我想把手里的产品转给其他投资人的时候，是不是有人这个时候恰好买这个产品，这个怎么做到匹配呢？

陶伟杰：用户量比较小的平台可能匹配的速度是有限的，但是从另外一点来看，实际上它是一个增值的状态，因为它的期限短了，但是收益没有打折。在一个比较健康的平台上，这样的债权销售速度比新的产品或者项目销售要快，在这样的过程里面，实际上对于大部分用户来说不会等太久，包括我们的基金赎回也好，或者大额的定期存款提前支取也好，这个时间对互联网来说是快一点的。

柏亮：对于互联网公司来说，用户端要求比较高，这样才能使大家有差异化的需求，这样才能形成交易，所以有足够的用户才能找到你的交易。第二有些公司会在早期的时候自己拿一笔钱或者跟其他公司合作做流动性支持，不能用投资人的钱做资金池来完成这个事情，有的公司是找一个独立其他机构做这个事情，有的是自己拿一笔钱做这个事情。

另外就是有的公司会继续做一些技术性的工作，对你的用户进行识别，如果做到对差异化心里有数的话，做这个流动性匹配也会有心里有数。

洪偌馨：流动性管理的能力是一个非常抽象的问题，投资人要怎么来判断？

陶伟杰：流动性本身在金融机构是基础性的，在我们互联网金融机构的更是一个基础性的。首先是体验为王，投资者确确实实能在需要钱的时候快速把钱打到，需要投资的时候能快速投出去。其他平台流动性的能力，我觉得还是比较难的，可能看团队，看这个公司本身的基因。

柏亮：其实可以从数据上看，其实投资看的是平台的活跃人数，用户交易的频率，平均期限等等，可以通过这些数据去判断这个平台流动性配合的情况。

洪若馨：以前大部分P2P资金存管是交给第三方支付来做的，但现在要求银行业机构来做，面对新的变化，您觉得对于行业来说有什么样的影响？

陶伟杰：现在绝大部分P2P都是在第三方支付做资金存管的，一方面是由于政策不明朗，银行属于监管下的金融机构可能会比较保守一些。指导意见的出台，对于银行是放开一个口，我相信银行对于有资金存管需求的客户，是有意愿接纳的。另外，这是对P2P行业的利好，因为银行对于客户的选择、合作伙伴的选择相对更慎重，让好的公司能够更好的竞争，可以把一些能力比较差，或者是比较不规范的公司排出到市场竞争之外。

柏亮：第三方存管主要是为了防范平台卷款潜逃的道德风险，所以银行存管对P2P平台一开始有一些成本，但一旦做起来之后，对于P2P公司来说，摘清了道德风险，通过银行或者说比较严格的第三方存款，同时还降低了成本。

洪偌馨：如果在银行做存管，是不是可以彻底解决平台跑路等问题？投资者是不是一劳永逸？就不用担心会出现彻底的损失？

柏亮：不一定，只是说你的钱不容易被平台挪走，因为银行只是保证你的钱来去是清晰而且是安全的，但是并不说明你投资的资产是安全的，比如你借给借款人，这个人没有还上钱，这个银行不会打包的。

陶伟杰：一方面不会被不守规矩的玩家侵犯；另一方面我们来自于互联网企业，有互联网的基因，大的金融机构有金融的基因，我觉得大家是从不同的角度竞争，其实我觉得可能以后更多是合作。

洪偌馨：能不能先总结或者预测一下互联网金融指导意见对整个行业会产生哪些影响？

柏亮：很多人认为指导意见出来后会使小平台和新平台更加难以生存，我的意见是相反的。我觉得对于创新型的公司来讲，它最需要公平和透明的游戏规则，在混乱的时代这些公司很难做，所以指导意见出来以后对新的公司会产生更好的环境。

陶伟杰：我也认为指导意见出来之后，对于我们这样的平台和金融机构，都是更好进入这个行业、深耕这个行业的一个机会。