横盘后上涨“遭遇”禁售股解禁品钛4月来跌逾40%

上市公司姚丽零壹财经 2019-04-23 阅读：186549

关键词：禁售股解禁 品钛股价 金融科技企业 中概股

至4月22日收盘，品钛的股价累计跌幅已经逾40%，创上市以来新低，市值跌至2.85亿美元。

根据Wind资讯，纳斯达克上市金融科技企业（NASDAQ：PT）自4月1日开启一波下跌行情。截至4月22日收盘，品钛的股价累计跌幅已经逾40%，创上市以来新低，市值跌至2.85亿美元。同时交易额也较之前有所上升，区间换手率为3.11%。

资料来源：Wind

随着2018年以来行业风险逐步释放，以及2018年财报显示整体业绩提升，2019年以来金融科技类中概股已经从2018年的大幅下跌中企稳并逐步走出底部（见下图零壹美国上市金融科技企业指数走势）。品钛的这一波下跌显得十分异常。

资料来源：Wind，零壹智库

为观察上市金融科技企业的整体股价表现，零壹智库编制了美国上市金融科技企业指数。在编制方法上，对每日收盘价进行算术平均，股价采用的是前复权收盘价。在样本股的选择上，选取了市值2亿美元以上的上市金融科技企业，包括、、简谱科技、、品钛、360金融、、、、及等11家。在时间跨度上该指数覆盖2018年初至2019年4月22日，基期为2018年1月2日，基期点数为1000点。

品钛自2018年10月25日上市后曾走出一波下跌行情，之后企稳横盘，在3月中旬至3月底走出一波上涨行情，在4月1日出现大跌使得这波上涨行情“折戟”，之后反弹失败继续下跌并创新低。

从时间节点上，品钛的这一波下跌与禁售股解禁日期比较接近。根据品钛招股书，不考虑承销商行使超额配售权，IPO发行的ADR代表9.9%的已发行普通股。招股书披露，董事、高管、现有股东及大多数已发行期权的持有人与承销商约定了180天的限售期。根据品钛招股书，其董事及高管持股合计占比23.1%，大股东中小米风投持股占比6.5%。按照招股书日期2018年10月19日计算，限售股解禁的日期应该为2019年4月17日。可见在解禁日期前即有二级市场投资者趁股价上涨时抛售股票。

资料来源：品钛招股书

品钛于2019年3月21日发布了2018年年报及四季报。在业绩方面，品钛2018年收入10.53亿元人民币，同比增长85%，各项收入中，技术服务费同比增长75.6%，分期服务费增长108%，财富管理服务费则增长317%；净利润及经调整净利润均实现扭亏为盈，分别为735万元及1.39亿元人民币；另外毛利率由2017年的34.5%上升到2018年的47.3%；在业务方面，品钛2018年撮合贷款147亿元人民币，同比下降4%；在贷余额58亿元人民币，同比下降1%；2018年四季度撮合贷款32亿元人民币，同比下降38%，下降的原因是公司业务向提供科技服务转型。

品钛于2018年10月25日登陆纳斯达克，其招股书披露的主营业务为连接商业合作伙伴和金融合作伙伴，使金融合作伙伴能够向商业合作伙伴的用户提供金融服务，其撮合的所有贷款都由金融合作伙伴提供资金。

截至2018年底，品钛的金融合作伙伴从2017年的77家增长到了93家。2019年截至当前，品钛已经公布了与华美银行、、、学霸君等金融机构与商业机构的合作。品钛对所撮合的部分贷款承担信用风险，其在招股书披露：对于承担信用风险的情况，品钛在寻求改变，其目的是成为纯金融解决方案提供商，并最小化其对所撮合贷款产品承担的信用风险。

零壹财经就此次股价下跌向品钛了解情况，品钛相关人士表示：股价受各种大环境影响，公司不评价短期波动。目前公司正在加大产品化和国际化投入，持续拓展机构客户，注重实现长期价值。