信贷市场需要“开新局”

来源 | 零壹智库

2023年10月底，中央金融工作会议定调：金融是国民经济的血脉。在金融血脉中，数字金融、普惠金融可谓金融的毛细血管，金融科技则是其核心支撑。“金融毛细血管”的健康发展关系到国民消费、产业链建设、小微企业发展、乡村振兴和共同富裕等经济发展的关键领域。

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1月24日，在国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜表示：“经中央批准，人民银行将设立信贷市场司，重点做好‘五篇大文章’相关工作。”

目前，央行内设部门26个，包括办公厅(党委办公室)、金融委办公室秘书局、条法司、研究局、货币政策司、宏观审慎管理局、金融市场司、金融稳定局等。信贷市场司设立后，央行的内设部门将增至27个。

“金融是国民经济的血脉”，中央金融工作会议为中国金融业定调，并提出了“金融强国”的发展目标。中国金融业，进入新的发展阶段。

信贷市场司的设立，不仅是一次组织架构的调整，更是我国金融市场战略布局的重要一环；将对信贷市场的管理机制、政策工具、市场生态产生重大影响，将开辟中国信贷市场的新局面。这也是当前实体经济发展的迫切需要。

一、聚焦五篇大文章，相关产业扶植将增强

在新闻发布会上，潘功胜在表述中将“信贷市场司”与“五篇大文章”相连，透露出信贷服务的重点领域和方向。未来，五篇大文章相关领域的产业，在信贷力度上将受到“倾斜”。

上海交通大学上海高级金融学院教授、前美联储高级经济学家胡捷表示，央行设立信贷市场司，主要是想未来在信贷政策指引方面有一个抓手，让信贷的流向更符合国家的产业发展方向，例如能够对重点发展的产业给予更加优惠的信贷支持等。

2023年召开的中央金融工作会议提出：“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融‘五篇大文章’。”

在此次发布会上，潘功胜表示，2024年央行将加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持力度，做好金融“五篇大文章”。央行将继续发挥货币政策工具总量和结构双重功能，加强工具创新，继续引导金融机构做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。

据介绍，截至2023年末，普惠小微贷款余额同比增长23.5%，专精特新、科技中小企业贷款增速分别是18.6%、21.9%。制造业中长期贷款余额同比增长31.9%，其中，高技术制造业中长期贷款增速达34%，基础设施业中长期贷款余额同比增长15%。这些重点领域和薄弱环节的贷款增速都显著高于10.6%的全部贷款增速。

潘功胜表示，为了做好“五篇大文章”，货币政策要更加注重处理好总量与结构、存量与增量的关系。将普惠小微贷款的认定标准由现行单户授信不超过1000万元放宽到不超过2000万元，延续实施普惠小微贷款支持工具、普惠养老专项再贷款，适当增加支农支小再贷款、再贴现额度，扩大碳减排支持工具支持对象、拓展支持范围和增加工具规模。研究制定整合支持科技创新和数字金融领域的工具方案。

潘功胜表示，坚持按照市场化、法治化原则，支持采取债务重组等多种方式，盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。

“市场化”“低效”“盘活金融资源”等关键词，意味着央行要求确保金融资源更高效、更合理、更精准地分配，真正做到金融服务实体经济。

从过往的操作经验和当前对五篇大文章的重视来看，信贷市场司的成立，有可能推出一些专项的“工具方案”。比如2019年为促进县域经济发展，央行对县域农商行的“定向降准”政策。

五篇大文章各具特色，各有目标，且都与金融科技的创新紧密结合，未来的定向政策有可能会丰富而有针对性。

二、管理层级提高：从“信贷处”到“信贷市场司”

增设信贷市场司是近一年以来央行职责机构的第二次调整。

从“信贷处”到“信贷市场司”，这次层级有了明显提高。胡捷表示，参与信贷管理，本身就是央行职能的一部分。只是以前是信贷处，做一些统计、调查和相关业务指导工作，级别没有那么高。这次层级进行了提高，任务的指向性，即相关产业扶植方面，与以前相比功能将会增强。

“这个举措，标志着我们国家金融转型配合经济转型的一个战略方向”，胡捷说。

作为我国实体经济获取金融资源的主要渠道，信贷在新增社融中的占比高于60%。根据央行数据，截至2023年末，社会融资规模存量为378.09万亿元，其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为235.48万亿元，占比62.3%。

有分析师表示，设立信贷市场司既体现了监管层对于信贷融资渠道的重视，也体现了央行加强结构性货币政策工具使用的意图。

“设立这个新机构，体现了监管层对信贷市场这一融资主渠道的重视”，东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青指出，尽管监管层一直在强调要增加直接融资比重，但在未来相当长的一段时期内，信贷仍将是实体经济获取金融资源的主渠道，在新增社融中的占比会持续高于60%。

三、钱塘征信新进展，信贷市场生态日益丰富

值得注意的是，在本次发布会上，潘功胜表示，人民银行正会同浙江省政府指导钱塘征信申请办理个人征信牌照。这意味着继百行征信、朴道征信之后，钱塘征信也有望获批个人征信牌照。

百行征信成立于2018年，是我国首个市场化的个人征信机构，由中国互联网金融协会联合芝麻信用管理有限公司、腾讯征信有限公司、深圳前海征信中心股份有限公司等机构共同发起组建。朴道征信在2020年12月获批个人征信业务许可，是国内第二家获得个人征信业务牌照的市场化机构。

早在2021年11月，央行就发布了钱塘征信筹备公示信息，市场一度认为第三张个人征信牌照很快就会到来。但直至今年1月，钱塘征信才有了新的动态。

根据当时公示内容，钱塘征信的业务范围为个人征信业务，注册资本10亿元，注册地位于浙江省杭州市。蚂蚁集团、浙江省旅游投资集团均为钱塘征信的第一大股东，持股比例均为35%。

良好的信贷市场，离不开稳定的生态链。作为金融基础设施，征信企业与数据服务商、金融科技、助贷等机构共同构成一个庞大的信贷生态。信贷市场司的成立，对于这类生态机构的作用、定位、规范、监管也将起到促进作用。

（综合国新办发布会、界面新闻、潮新闻客户端、零壹智库等）